短期沖擊：疫情導(dǎo)致的 周期性失業(yè)仍然存在， 需求側(cè)受到掣肘

從表面來看，我們目前迎來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，就是倒V字形的流行疾病曲線所相應(yīng)帶來的V字形經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但我認(rèn)為，V字形復(fù)蘇尚未完成。如前文所述，延滯效應(yīng)可能發(fā)生，未來的發(fā)展趨勢可能會(huì)因?yàn)檫@一次的周期性沖擊而發(fā)生改變。我們需要重視的是，不要讓這一次的短期沖擊導(dǎo)致慢變的長期趨勢提前兌現(xiàn)。

可將失業(yè)率作為切入點(diǎn)，觀察收入損失及消費(fèi)復(fù)蘇滯后的情況：

第一，數(shù)據(jù)顯示，我國2021年2月的失業(yè)率是5.5%，達(dá)到了在那之前5個(gè)月之中的最高點(diǎn)，也就是說，失業(yè)率沒有呈現(xiàn)回歸原有軌跡的趨勢。按照我們此前的估算，中國自然失業(yè)率應(yīng)該是5%，高于5%的部分就是周期失業(yè)率，由此來看，疫情沖擊導(dǎo)致的周期性失業(yè)仍然存在。

第二，按照延滯效應(yīng)等規(guī)律，一次短期沖擊之后，自然失業(yè)率會(huì)有所提高。都說“不要浪費(fèi)一次好的危機(jī)”，這句話的意思不僅僅要從學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的角度理解，還應(yīng)理解為：一次衰退將會(huì)產(chǎn)生“創(chuàng)造性破壞效應(yīng)”，能夠?qū)⒛切┎〉米顓柡Φ男袠I(yè)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)出清，這可能也是一件好事。但是，這些僵化的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，恰恰是那些技能較低工人的就業(yè)依托，一旦“創(chuàng)造性破壞效應(yīng)”發(fā)揮作用，很大一部分工人找到同樣工作的難度就加大了，自然失業(yè)率由此提升。目前我們還不知道“創(chuàng)造性破壞效應(yīng)”帶來的自然失業(yè)率提高有多少，假設(shè)是從5%提高到了5.2%，現(xiàn)在我們5.5%的失業(yè)率還是在這之上，說明周期性失業(yè)還沒有消除。因此，保市場主體的政策舉措和直接針對(duì)人的收入保障政策二者應(yīng)該有效結(jié)合，不能偏到一邊去。

長期來看，中國增長速度下行是必然的。有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)“回歸均值”，即回歸世界平均水平?；貧w沒有問題，問題是什么時(shí)候回歸：如果短期內(nèi)回歸，那么中國經(jīng)濟(jì)總量可能永遠(yuǎn)趕不上美國了。但過去30年間世界平均增長率接近3%，依此數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，我國或?qū)⒃?050年左右才回歸均值。如圖3所示，我們對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期增長是有信心的。需要注意的是，這是在供給側(cè)能力基礎(chǔ)上預(yù)測出的潛在增長率，如果需求側(cè)條件不能予以保障，那么在2050年之前回歸均值的可能性也是存在的。因此，我們當(dāng)前的重要任務(wù)，就是確保需求側(cè)條件不要成為長期增長的制約因素。

圖3 中國潛在增長率與世界20年實(shí)際增長率

從長與短和供與求入手“阻斷”關(guān)聯(lián)

第一，防止資源配置的僵化與退化。 我們?cè)絹碓叫枰揽咳厣a(chǎn)率的提高保持經(jīng)濟(jì)增長，這是必需的供給側(cè)條件。但在目前這個(gè)特定的發(fā)展階段上，我們恰恰是遇到了提高全要素生產(chǎn)率的難點(diǎn)和堵點(diǎn)。

在人口紅利消失和比較優(yōu)勢弱化的情況下，一方面，從衡量顯示性比較優(yōu)勢的巴拉薩指數(shù)來看，2012年以來我國制造業(yè)的巴拉薩指數(shù)一直處于下降趨勢；另一方面，2006年以來我國制造業(yè)占GDP的比重也在下降。然而，在這個(gè)比較優(yōu)勢弱化的過程中，并不是每一個(gè)行業(yè)和企業(yè)都在按照同一比例下降，而是根據(jù)競爭力和生產(chǎn)率，情況有好有壞。這個(gè)時(shí)候，如果那些喪失比較優(yōu)勢、生產(chǎn)率低因而沒有競爭力的企業(yè)依靠保護(hù)和補(bǔ)貼生存下來，則意味著資源配置的僵化。

也有一些不再具有競爭力的企業(yè)退出市場經(jīng)營，制造業(yè)的新進(jìn)入市場主體也在減少，使制造業(yè)增長減速。但是，這種情況導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向是勞動(dòng)力從制造業(yè)轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向本來應(yīng)該是勞動(dòng)力從低生產(chǎn)率部門向高生產(chǎn)率部門轉(zhuǎn)移，但是，我國目前第三產(chǎn)業(yè)尤其是生活服務(wù)業(yè)是生產(chǎn)率比較低的，因此，這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化就導(dǎo)致資源配置的退化，從而整體生產(chǎn)率的降低。因此，我們面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是，如何按照黨的十九屆五中全會(huì)要求穩(wěn)住制造業(yè)。

如何穩(wěn)住制造業(yè)？這也是一個(gè)兩難的題目。 因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)在自身失去了競爭力以后，往往會(huì)尋求各種各樣的保護(hù)，寄希望于政策層面繼續(xù)給貸款、給優(yōu)惠，遲遲不退出市場，有時(shí)甚至還會(huì)以“轉(zhuǎn)型”的名義索要國家補(bǔ)貼，最終結(jié)果便是資源配置的僵化。很多時(shí)候，該退出的企業(yè)不能退出，該“死”的企業(yè)不能“死”，許多僵尸企業(yè)、半僵尸企業(yè)、四分之一僵尸企業(yè)還在存活，導(dǎo)致了生產(chǎn)率的大幅下降。因此，我們必須營造出創(chuàng)造性破壞的條件，讓該退出的退出、該死去的死去，讓生產(chǎn)率高的企業(yè)生存和發(fā)展。

第二，加大再分配力度，建立中國特色福利國家。 OECD國家的福利支出比重與勞動(dòng)生產(chǎn)率呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，由此帶來的啟示是，如果能夠在社會(huì)層面對(duì)“人”這個(gè)特殊的生產(chǎn)要素進(jìn)行保護(hù)，我們就不要在企業(yè)層面進(jìn)行保護(hù)，不必保護(hù)過剩產(chǎn)能、低效率企業(yè)，也不必保護(hù)不需要的就業(yè)崗位，而只需要保人本身。只有在這種情況下，創(chuàng)造性破壞才能真正發(fā)生，否則，很可能以保就業(yè)崗位的名義保了僵尸企業(yè)。這就是供給側(cè)與需求側(cè)結(jié)合的道理。

在短期內(nèi)，我們需要盡快從疫情中恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，在長期里，我們也需要建設(shè)中國特色福利國家，在當(dāng)前這個(gè)階段上，恰是需要我們要將短期任務(wù)與長期目標(biāo)結(jié)合起來的最好時(shí)機(jī)。 目前，我國人均GDP突破了1萬美元，而要在2035年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家，意味著屆時(shí)人均GDP要達(dá)到2.3萬美元。按照一般規(guī)律，人均GDP達(dá)到1萬美元后，直到人均GDP達(dá)到2.3萬美元的時(shí)期，正好也是社會(huì)福利支出快速增長的時(shí)期，政府支出占GDP的比重是持續(xù)提高的。也就是說，中國已經(jīng)進(jìn)入福利國家建設(shè)的最關(guān)鍵時(shí)期，而從當(dāng)前緊迫需要解決的消費(fèi)復(fù)蘇問題，以及應(yīng)對(duì)老齡化給居民消費(fèi)帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)入手，正是長與短的結(jié)合。

第三，促進(jìn)人口長期均衡發(fā)展，需要破解一個(gè)世紀(jì)性的難題，即靠什么提高生育率。 圖4中藍(lán)色的曲線代表各個(gè)國家和地區(qū)的總和生育率水平，有的國家和地區(qū)仍然高達(dá)3-4甚至6-7的水平，也有的國家和地區(qū)已經(jīng)在2.1的更替水平之下，甚至還有少量在1以下的。但是聯(lián)合國進(jìn)行的生育意愿調(diào)查顯示，無論在哪類國家和地區(qū)，詢問的結(jié)果都認(rèn)為生兩個(gè)孩子最好。也就是說，人們實(shí)際生孩子的數(shù)量與其生育意愿是不一致的。

圖4 各國生育率水平與2.1的更替水平

汗牛充棟的文獻(xiàn)表明，生育率下降的趨勢幾乎是不可逆的。近期《柳葉刀》的一篇文章指出，婦女受教育程度和避孕手段的可得性，可以解釋80%生育率下降的原因。這兩個(gè)方面都是社會(huì)進(jìn)步的表現(xiàn)，因此客觀上既不會(huì)逆轉(zhuǎn)，主觀上也不應(yīng)該逆其道而行之。因此，我們只能在剩下的20%因素當(dāng)中想辦法。最近有研究表示，因受到環(huán)境污染、生存壓力等因素的影響，人的生育能力也大幅下降。由此來看，能夠阻止生育率下降的辦法似乎已經(jīng)所剩無幾。另外，大家都對(duì)最近央行幾位年輕人寫的工作論文比較關(guān)注，我也看到這篇論文引用了一篇多年前《自然》雜志上的文章。該文章表示，當(dāng)一個(gè)國家的人類發(fā)展指數(shù)（Human Development Index，HDI）達(dá)到足夠高的水平時(shí)，生育率又會(huì)上升。但這篇文章發(fā)表之后，還發(fā)生了兩個(gè)故事。

第一，一位在美國工作的中國學(xué)者蔡泳在文章發(fā)表之后馬上致信《自然》雜志，表示文章的數(shù)據(jù)處理方法是有誤導(dǎo)性的，文章人為地將圖形做成對(duì)數(shù)形式，讓人以往生育率與HDI關(guān)系曲線會(huì)產(chǎn)生一個(gè)翹起。但如果不是這樣處理數(shù)據(jù)，實(shí)際上則不存在這一趨勢。也就是說，生育率水平很難再提升回來了。

第二，《自然》雜志這篇文章的作者之一后來又寫了其他文章進(jìn)行“找補(bǔ)”。這位作者表示，雖然有些國家的生育率后來略微有所改善，其實(shí)是因?yàn)檫@些國家在性別平等方面取得更大進(jìn)步，生育率改善是從中得到一種性別紅利。也就是說，這些國家的女性地位比較高了以后，女性的生育意愿可能略微有所提高，但這并非普遍規(guī)律。

總的來說，我們不能指望生育率的實(shí)質(zhì)性回升。 但是，優(yōu)化生育政策，特別是加快推進(jìn)自主生育仍然是有意義的，因?yàn)槲覀兊哪繕?biāo)不是回到很高的總和生育率水平，而是追求盡可能向2.1這個(gè)更替水平以及生育意愿水平靠近。最緊迫的問題就是努力在降低孩子的生育、養(yǎng)育和教育成本方面，推出真金白銀和精準(zhǔn)到位的硬措施。另一方面，我們必須學(xué)會(huì)跟老齡化共舞，通過完善終身學(xué)習(xí)、反勞動(dòng)力市場歧視、提高勞動(dòng)參與率、建立更普惠的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度等，收獲老年人口紅利。