【編譯/觀察者網(wǎng) 李煥宇】上個(gè)月，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布了對(duì)本國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化環(huán)比增長(zhǎng)率的第一次預(yù)估——-0.9%。一個(gè)月后，該部門公布了對(duì)同一數(shù)據(jù)的第二次預(yù)估，為-0.6%，相比第一次預(yù)估數(shù)據(jù)上調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

因?yàn)轭A(yù)估做的越早能依靠的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就越少，分析局會(huì)分三個(gè)月對(duì)上一季度的GDP進(jìn)行三次預(yù)估，下一次預(yù)估數(shù)據(jù)將會(huì)在9月發(fā)布。不過，無論第三次預(yù)估數(shù)據(jù)如何，連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)已經(jīng)在全美引起了一場(chǎng)關(guān)于如何定義“衰退”的論戰(zhàn)。

目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)界已經(jīng)把目光鎖定在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾身上。北京時(shí)間今晚10點(diǎn)，他將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)期間發(fā)表主旨演講，發(fā)表對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的最新看法。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾 圖片來源：新華網(wǎng)

消費(fèi)好于預(yù)期，美國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)上調(diào)

據(jù)路透社8月25日?qǐng)?bào)道，基于更全面數(shù)據(jù)，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局對(duì)今年二季度GDP年化環(huán)比增長(zhǎng)率的第二次預(yù)估值為-0.6%，高于第一次預(yù)估的-0.9%。

這主要是因?yàn)楫?dāng)季度的消費(fèi)增長(zhǎng)了1.5%，高于第一次預(yù)估的1.0%，不過仍低于一季度1.8%的增幅；庫存投資這次也略高于首次預(yù)估水平；政府支出從-1.9%上調(diào)至-1.8%；出口則從18%的增長(zhǎng)下調(diào)至17.6%。

經(jīng)濟(jì)界對(duì)這一數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)不一?！陡２妓埂冯s志稱，雖然新數(shù)據(jù)比-0.9%要好，但跟經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的-0.5%相比要更為糟糕；路透社采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則表示，他預(yù)計(jì)二次預(yù)估的數(shù)據(jù)會(huì)上調(diào)至-0.8%。

但無論這一數(shù)據(jù)相比經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估是高還是低，連續(xù)兩個(gè)季度的GDP負(fù)增長(zhǎng)不可避免地將美國(guó)經(jīng)濟(jì)同“衰退”聯(lián)系到了一起，而這也是美聯(lián)儲(chǔ)及不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家極力否認(rèn)的事實(shí)。

富國(guó)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家昆蘭（Tim Quinlan）表示，經(jīng)濟(jì)衰退所依賴的六個(gè)因素中，有四個(gè)——生產(chǎn)、收入、就業(yè)和支出——在5月份繼續(xù)顯示出增長(zhǎng)的跡象，他認(rèn)為上季度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并不意味著當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)正在衰退。

波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授白求恩（Brian Bethune）則表示：“我們經(jīng)歷了一次大規(guī)模的復(fù)蘇，這是（復(fù)蘇）周期中段的增長(zhǎng)放緩，而不是衰退。”“就業(yè)仍在增長(zhǎng)，這意味著生產(chǎn)基本上也會(huì)增長(zhǎng)，但在供應(yīng)鏈上仍存在些問題?！?

美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）援引PNC金融服務(wù)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家福徹（Faucher）的說法稱：“2022年上半年，GDP和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間存在很大脫節(jié)。GDP在下降，但就業(yè)增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，實(shí)際國(guó)內(nèi)總收入穩(wěn)步上升，工業(yè)生產(chǎn)也在增加?！?

報(bào)道指出，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都試圖用就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁、消費(fèi)者和企業(yè)支出增加、生產(chǎn)和收入水平上升以及國(guó)內(nèi)總收入（GDI）增長(zhǎng)來否認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于衰退之中。根據(jù)美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)，截至8月20日，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為24.3萬人，較前一周減少2000人。

美國(guó)失業(yè)率已退回疫情前水平

通脹高企，衰退風(fēng)險(xiǎn)無法排除

不過，對(duì)普通美國(guó)人而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的爭(zhēng)吵可能無關(guān)緊要。

CNN指出，過去幾個(gè)月是歷史上通貨膨脹率最高的幾個(gè)月，通貨膨脹不僅侵蝕了工資收入和儲(chǔ)蓄賬戶，也侵蝕了美國(guó)人對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的樂觀情緒。

為了遏制通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)在2022年已經(jīng)四次提高利率，這使得抵押貸款或貸款的成本更高，但也增加了經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)人對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒正在加劇。消費(fèi)者信心指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，7月份消費(fèi)者信心指數(shù)降至2021年2月以來的最低水平。

蒙莫斯大學(xué)同月的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)問題仍然是美國(guó)家庭的頭等大事，63%的受訪者將通脹、汽油價(jià)格、經(jīng)濟(jì)或日常賬單列為他們最關(guān)心的問題。

即便是否認(rèn)衰退的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也不否認(rèn)未來衰退的風(fēng)險(xiǎn)。昆蘭表示，生產(chǎn)似乎“失去動(dòng)力”，收入增長(zhǎng)難以跟上通貨膨脹的步伐。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正在放緩，雖然現(xiàn)在還沒有衰退，但這“只是時(shí)間問題”。他補(bǔ)充稱：“預(yù)計(jì)明年初將出現(xiàn)真正的衰退?！?

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑蘇爾（Boussour）稱：“低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)和不斷惡化的經(jīng)濟(jì)信心清楚地表明，通脹和借貸成本上升正在對(duì)經(jīng)濟(jì)造成損害?！?

福徹也補(bǔ)充稱：“上半年GDP遠(yuǎn)沒有最初公布的那么疲軟。話雖如此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，衰退風(fēng)險(xiǎn)上升?！彼麄冾A(yù)測(cè)，未來幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大幅放緩，通脹也將放緩，出現(xiàn)衰退的可能性在45%左右。

美聯(lián)儲(chǔ)主席今日講話成為焦點(diǎn)

自3月份以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將政策利率提高了225個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）指出，通過提高貸款利率，美聯(lián)儲(chǔ)提高了抵押貸款、汽車貸款或商業(yè)貸款的成本。他們認(rèn)為，消費(fèi)者和企業(yè)將減少借貸和支出，從而幫助經(jīng)濟(jì)降溫并減緩?fù)洝?

雖然美聯(lián)儲(chǔ)希望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，并把通脹壓回2%，但在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下收緊信貸、大力加息同樣有引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，更何況，通脹飆升和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂侵蝕了消費(fèi)者信心，引發(fā)了公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的焦慮。再者，許多生活必需品的價(jià)格，尤其是食品和房租，幾乎沒有放緩的跡象，仍在給數(shù)百萬家庭巨大的壓力。

CNN報(bào)道稱，目前所有的目光都集中在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾身上。他將在北京時(shí)間今晚10點(diǎn)于懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年會(huì)期間發(fā)表主旨演講，發(fā)表對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的最新看法。

路透社認(rèn)為，鮑威爾的講話或?qū)⑦M(jìn)一步揭示美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠在不引發(fā)衰退的情況下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

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