第一財經(jīng)1月8日消息，不堪忍受現(xiàn)存交易所的高額費(fèi)用，摩根士丹利、富達(dá)投資、城堡（Citadel）證券等九家華爾街巨頭計劃聯(lián)合組建新型低成本交易所——MEMX，與紐交所和納斯達(dá)克競爭。

上述聯(lián)合創(chuàng)建新交易所的公司在聯(lián)合聲明中表示，他們將尋求增加競爭、提高運(yùn)營透明度、降低固定成本并簡化美國的股權(quán)交易，NEMX將“提供更低的市場數(shù)據(jù)定價，及連接和交易費(fèi)用”。

不堪忍受高交易成本

事實上，股票經(jīng)紀(jì)人和交易員多年來一直在抱怨美國大型證券交易所對股票交易數(shù)據(jù)收取的不合理的高額費(fèi)用。數(shù)據(jù)費(fèi)是經(jīng)紀(jì)人最大的成本之一。

前述合資低成本交易所將被稱為會員交易所，即MEMX，由九家機(jī)構(gòu)出資和控制，包括美銀美林、嘉信理財、E * TRADE金融公司、TD Ameritrade Holdings Corp、瑞銀，Virtu Financial，摩根士丹利、富達(dá)投資和城堡證券等。

MEMX計劃提供包括基本訂單類型和最新技術(shù)在內(nèi)的簡單交易模式，也將代表其創(chuàng)始機(jī)構(gòu)的散戶和機(jī)構(gòu)投資者的利益。

評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)的資深主管森弗蘭德斯（Nathan Flanders）表示：“該聲明體現(xiàn)了現(xiàn)存交易所與其他市場參與者之間正在進(jìn)行的費(fèi)用爭奪戰(zhàn)的最新戰(zhàn)況，至少從給現(xiàn)存交易所帶去潛在盈利壓力的角度來看，應(yīng)該被認(rèn)真對待。”

該消息在周一推低了紐約證券交易所和納斯達(dá)克母公司的股價。紐交所母公司ICE、納斯達(dá)克當(dāng)?shù)貢r間周一交易中聞訊下跌。ICE下跌3.03%收在73.38，納斯達(dá)克上躥下跳后收跌2.61%報79.81。

“作為MEMX的創(chuàng)始成員之一，我們期待為我們認(rèn)為能夠更好地改變市場的一項倡議盡一份力?！盩D Ameritrade貿(mào)易和教育執(zhí)行副總裁夸爾克（Steve Quirk）稱，“所有類型的投資者都可以從這種簡化的投資體驗中受益，這種體驗將促進(jìn)競爭，并將投資者需求放在首位?！?

Virtu Financial首席執(zhí)行官斯弗（Douglas Cifu）表示，新的股票交易所將只收取現(xiàn)有平臺對券商費(fèi)率的“很小一部分”，而且重新回到18世紀(jì)美國證券市場構(gòu)建伊始的控股結(jié)構(gòu)，即所有券商會員們集體所有，但這個平臺將是營利屬性。

瑞銀市場結(jié)構(gòu)和流動性戰(zhàn)略董事總經(jīng)理兼全球負(fù)責(zé)人坎德羅斯（Vlad Khandros）表示：“在交易所領(lǐng)域，人們越來越關(guān)注執(zhí)行成本，這令人沮喪。而我們相信交易所還有很大的改進(jìn)空間。”

可能受到?jīng)_擊的現(xiàn)存交易所也給予了回應(yīng)。

納斯達(dá)克在一份聲明中稱：“我們歡迎對我們透明的、受到高度監(jiān)管的股票市場的競爭。但在美國已有超過40個股票交易場所投入運(yùn)營，在次情況下，我們很渴望更多地了解新交易所的價值主張?！?

芝加哥期權(quán)交易所市場部門聯(lián)席主管哈爾金斯（Bryan Harkins）表示，健康的競爭會推升每位行業(yè)參與者的水平，歡迎“新的玩家”加入。

紐交所的發(fā)言人則拒絕置評。

不是第一次挑戰(zhàn)

據(jù)稱，MEMX將在今年年初向美國證監(jiān)交易委員會（SEC）備案申請，尋求批準(zhǔn)作為國家證券交易所運(yùn)營。但通常批準(zhǔn)成立一個新的交易所需要至少12個月或更久，意味著NEMX最早也要到2020年才有可能正式成立。

事實上，這也不是行業(yè)巨頭第一次試圖挑戰(zhàn)現(xiàn)存交易所了。十年前，包括花旗、瑞信、德銀、摩根大通、雷曼兄弟、摩根士丹利和美林證券在內(nèi)的華爾街巨頭集團(tuán)支持了一個名為BATS的低成本交易所。當(dāng)時，其他數(shù)個行業(yè)巨頭還推出過一個名為Direct Edge的交易所，也是旨在削減交易成本。這兩家交易所快速獲得了市場份額，隨后又合并，現(xiàn)在由芝加哥期權(quán)交易所全球市場（Cboe Global Markets）擁有。

銀行巨頭們還曾在歐洲采取類似行動，設(shè)立了一個名為Turquoise的交易跨境股票的機(jī)構(gòu)，希望以此說服現(xiàn)存交易所削減數(shù)據(jù)費(fèi)用。Turquoise實現(xiàn)了一部分目標(biāo)，但最終被倫敦證券交易所收購。

與此同時，SEC對于現(xiàn)存交易所也并非完全沒有規(guī)制。去年，SEC就曾要求證券交易所更好地證明其對公共市場數(shù)據(jù)的收費(fèi)。

金融業(yè)貿(mào)易集團(tuán)證券業(yè)和金融市場協(xié)會（Sifma）此前還曾指控現(xiàn)存交易所過度收費(fèi)并“利用這一機(jī)會發(fā)揮壟斷定價權(quán)”。去年10月，美SEC通過駁回納斯達(dá)克和紐交所提出的提高特定數(shù)據(jù)收費(fèi)的要求，結(jié)束了這場長達(dá)12年的法律糾紛。

目前，紐交所母公司ICE、納斯達(dá)克和CBOE全球市場三大集團(tuán)控制著美國13個活躍股票交易所中的12個平臺，處理超過3/5的美股交易量。如果再加上三巨頭控制的30個另類交易渠道中的大部分，巨頭們就掌握著每日美股交易量的三分之二。

唯一不屬于“三巨頭”的美國交易所是成立于2012年的“投資者交易所”（IEX）。該交易所旨在處理高頻交易、暗池中的場外交易以及支付公司向其他公司的交易。一直以來，高頻交易在華爾街飽受批評，IEX的建立正是為了減緩此類交易。

IEX創(chuàng)始人勝山（Brad Katsuyama）計算認(rèn)為，不論交易者距IEX地理位置的遠(yuǎn)近延遲350微秒就足夠保證公平的狀態(tài)。其他IEX設(shè)置的保證公平交易環(huán)境措施包括：對買賣雙方都收取每股0.0009美元、減少單子種類、確?？蛻粼谕粫r間接受到價格數(shù)據(jù)等。

但MEMX的創(chuàng)始成員中，城堡證券和Virtu Financial是兩家最大的自動化做市商，這代表著MEMX不太可能試圖放緩高頻交易。城堡證券的全球商業(yè)發(fā)展主管納扎拉里（Jamil Nazarali）表態(tài)稱，過去大部分交易所初創(chuàng)平臺都聚焦于某一類市場參與者，MEMX的設(shè)計確保投資者能夠廣泛參與，包括散戶投資者、銀行和電子交易商在內(nèi)的用戶均不用擔(dān)心被高頻交易操縱市場。

不過，欲成立新交易所的九巨頭或許還是應(yīng)該祈禱美國政府能夠早日結(jié)束停擺狀態(tài)，SEC也受到目前已快創(chuàng)下歷史最長“關(guān)門”紀(jì)錄的美國政府停擺的影響，可能會減緩新交易所的報批速度。

記者 后歆桐