金融全球化的負(fù)面后果在2007年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)中第一次得以充分展現(xiàn)。自危機(jī)爆發(fā)以來，二十國集團(tuán)（G20）肩負(fù)起國際金融監(jiān)管改革的主體責(zé)任，并授權(quán)金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）監(jiān)督各國落實(shí)國際金融監(jiān)管改革。FSB在監(jiān)督過程中發(fā)現(xiàn)兩個(gè)主要問題：第一，各國在落實(shí)G20監(jiān)管改革倡議時(shí)大打折扣，比如特朗普政府推動(dòng)華爾街“去監(jiān)管”化；第二，各國落實(shí)進(jìn)度與深度不一致，監(jiān)管套利問題突出。

為了避免下一次危機(jī)再次發(fā)生，我們應(yīng)當(dāng)持續(xù)呼吁強(qiáng)化國際金融監(jiān)管協(xié)作，落實(shí)國際金融監(jiān)管改革。而這一切的作為應(yīng)當(dāng)以FSB為中心。正如FSB主席卡尼所說，“一個(gè)適應(yīng)能力強(qiáng)大的全球體系有助于贏得各方信賴，并推動(dòng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力的、可持續(xù)的均衡增長。”

美國在危機(jī)期間曾一度想把FSB打造成為全球經(jīng)濟(jì)治理的第四根支柱（另三根支柱是世行、IMF和WTO），但隨著危機(jī)遠(yuǎn)去，這個(gè)倡議被遺忘了。好了傷疤忘了疼是要不得的。過去十年金融風(fēng)險(xiǎn)再度開始積聚，而國際監(jiān)管改革倡議落實(shí)尚不到位，形勢(shì)要求我們重提FSB機(jī)制建設(shè)。應(yīng)當(dāng)從兩個(gè)維度推進(jìn)這項(xiàng)工作：強(qiáng)化FSB機(jī)構(gòu)能力建設(shè)；強(qiáng)化FSB執(zhí)行能力建設(shè)。

一、強(qiáng)化FSB機(jī)構(gòu)能力

金融危機(jī)教育我們，建設(shè)強(qiáng)大的國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是必要的。這樣的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)現(xiàn)國際間不一致的政策措施并提出減少監(jiān)管套利的建議，從而有助于實(shí)施國際金融監(jiān)管改革要求。FSB自2009年誕生之日起即肩負(fù)此重任。但是該機(jī)構(gòu)配備工作人員寥寥，與其重任嚴(yán)重失配。因此，在2012年FSB提交G20有關(guān)增強(qiáng)機(jī)構(gòu)建設(shè)的報(bào)告的基礎(chǔ)上，筆者呼吁以更快步伐建設(shè)更為強(qiáng)大的FSB。筆者建議包括三點(diǎn)：擴(kuò)充秘書處；改進(jìn)決策機(jī)制；以及資金來源多元化。

首先，G20應(yīng)當(dāng)支持?jǐn)U充FSB秘書處。目前秘書處人員配置嚴(yán)重不足，難以履行職責(zé)。為了有效實(shí)施監(jiān)督職能，秘書處需要像IMF的金融部門評(píng)估規(guī)劃那樣，開展必要的現(xiàn)場(chǎng)檢查，為此需要增加人員配置。

但是，F(xiàn)SB應(yīng)當(dāng)與其他國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)通力合作，特別是與IMF和世界銀行的金融部門評(píng)估規(guī)劃合作。這不僅有利于節(jié)約資源，而且能夠避免國際標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)之間職能重疊。畢竟，F(xiàn)SB以協(xié)調(diào)為主要職能，而不是以標(biāo)準(zhǔn)制定為主要職能。因此，F(xiàn)SB不需要規(guī)模過于龐大的秘書機(jī)構(gòu)。

第二，決策機(jī)制應(yīng)當(dāng)改進(jìn)。FSB的決策機(jī)制是全體協(xié)商一致。這種決策機(jī)制有利于決策落實(shí)，但也有一些無法回避的弊端。其一，它可能使得少數(shù)派意見獲得不當(dāng)影響，不當(dāng)拖延時(shí)效性很強(qiáng)的金融改革方案出臺(tái)；其二，隨著成員數(shù)量增加，尋求所有成員一致意見變得很難。

協(xié)商一致體現(xiàn)決策民主化，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持。同時(shí)為了提升機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率，F(xiàn)SB應(yīng)當(dāng)規(guī)定投票規(guī)則。在協(xié)商一致不成時(shí)，采用簡(jiǎn)單多數(shù)投票原則，除非涉及理事會(huì)章程、資金來源、新成員加入、制裁等重大事項(xiàng)采用絕對(duì)多數(shù)票原則。還有一個(gè)辦法是借鑒WTO關(guān)鍵少數(shù)決策機(jī)制，即首先在幾個(gè)關(guān)鍵成員之間達(dá)成一致意見，再尋求全體成員的支持。

第三，F(xiàn)SB應(yīng)當(dāng)拓展經(jīng)費(fèi)來源。國際組織獲取資金的途徑包括：第一，成員捐助，有的是資本份額的形式，更多則是會(huì)費(fèi)的形式；第二，私有資助，包括借款機(jī)制或貸款利息（如IMF）；第三，特定的儲(chǔ)備性基金資助，這些基金的資金來源可能是內(nèi)部也可能是外部，例如國際清算銀行儲(chǔ)備性基金是其凈利潤的年度比例。FSB目前由國際清算銀行提供經(jīng)費(fèi)，以及成員自愿資助。

收取會(huì)費(fèi)應(yīng)當(dāng)成為FSB經(jīng)費(fèi)主要來源。會(huì)費(fèi)可以作為儲(chǔ)備性基金，仿效國際清算銀行投資并獲取收益，以進(jìn)一步增強(qiáng)FSB經(jīng)費(fèi)的獨(dú)立性。收取會(huì)費(fèi)需要回答的問題是何時(shí)開始征收會(huì)費(fèi)，以及在成員之間如何分配會(huì)費(fèi)?？紤]到FSB 機(jī)構(gòu)建設(shè)的重要性、迫切性以及現(xiàn)實(shí)進(jìn)度，筆者建議不晚于2022年開始征收會(huì)費(fèi)。會(huì)費(fèi)分擔(dān)應(yīng)當(dāng)與成員經(jīng)濟(jì)規(guī)模、金融市場(chǎng)活躍程度和金融穩(wěn)定狀況成正比。為此G20需要指派工作組為FSB設(shè)計(jì)可持續(xù)的經(jīng)費(fèi)框架。