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央行5000億元“互換便利”今日落地
最后更新: 2024-10-10 15:32:44
今日，中國央行發(fā)布公告稱，創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險公司互換便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，簡稱SFISF）”工具，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn)。
公告顯示，首期操作規(guī)模5000億元，視情可進一步擴大操作規(guī)模。
此前，在9月24日的國新辦發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝表示，將創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場，“互換便利”為其中一項。
潘功勝透露，計劃互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，未來可視情況擴大規(guī)模。只要做得好，“第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元”。
有分析人士表示，通過SFISF，金融機構(gòu)抵押流動性相對較差的資產(chǎn)，獲取流動性更好的資產(chǎn)，從而在市場進行融資、提高資金實力，進而更好地在資本市場進行投資。通過SFISF獲取的資金被限定于投資股票市場，有利于更好發(fā)揮證券、基金、保險公司穩(wěn)定市場的作用。
同時有接近央行人士介紹，互換便利期限不超過1年，到期后可申請展期；抵押品范圍未來可能會視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明，工具未來將有很大的發(fā)揮空間。據(jù)一財了解，央行將通過特定的一級交易商開展操作，通過觀察一級交易商名單，可能是中債信用增進公司。
中國銀行間市場交易商協(xié)會副會長徐忠此前撰文分析稱，此次“互換便利”在實施過程中，沒有基礎(chǔ)貨幣投放，不存在“擴表”，并不是所謂的“央行下場入市”。
徐忠表示，在美國次貸危機期間，美聯(lián)儲根據(jù)市場變化情況和應(yīng)對危機需要，設(shè)立了一些新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將最后貸款人覆蓋的范圍由傳統(tǒng)存款類機構(gòu)拓展到非存款類金融機構(gòu)。其設(shè)立定期證券借貸工具（TSLF），一級交易商用手中流動性稍差的證券去換取美聯(lián)儲的國債，從而改善一級交易商的流動性狀況。
從操作原理上來看，徐忠指出，SFISF與美聯(lián)儲的定期證劵借貸便利（TSLF）類似，是通過“以券換券”的形式增強相關(guān)機構(gòu)融資和投資能力，實現(xiàn)了流動性支持。金融管理部門會對相關(guān)機構(gòu)的資質(zhì)、條件作嚴格要求，并設(shè)置科學(xué)的抵押率。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 陳濟深
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