【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

“為什么這波大模型浪潮到來(lái)時(shí)，錢都被英偉達(dá)掙走了？”兩個(gè)月前，當(dāng)國(guó)內(nèi)AI大模型業(yè)者發(fā)出這個(gè)靈魂拷問時(shí)，圈外還不太了解英偉達(dá)能在多大程度上受益。

現(xiàn)在一份財(cái)報(bào)解答了疑惑：101%的營(yíng)收增速、422%的凈利潤(rùn)增速、71.2%的毛利率......

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月23日，英偉達(dá)用驚艷的二季報(bào)詮釋了，當(dāng)高科技企業(yè)處在風(fēng)口上時(shí)，盈利能力能有多強(qiáng)。

以至于美國(guó)媒體在報(bào)道這份業(yè)績(jī)時(shí)，頻繁使用“不可思議”、“難以置信”等詞匯。

雖然人工智能浪潮風(fēng)靡全球，讓提供算力芯片的英偉達(dá)“如日中天”，但這家芯片巨頭仍然“惦記著”中國(guó)市場(chǎng)，該公司高管在業(yè)績(jī)會(huì)上再度警告，如果美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)施對(duì)華出口禁令，將會(huì)導(dǎo)致英偉達(dá)在全球最大之一的市場(chǎng)失去競(jìng)爭(zhēng)和領(lǐng)先的機(jī)會(huì)。

強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)和預(yù)期，推動(dòng)英偉達(dá)股價(jià)盤后大漲近7%，市值逼近1.2萬(wàn)億美元（約合人民幣9萬(wàn)億元）。

英偉達(dá)GPU

支撐了美股的整體上漲

“英偉達(dá)似乎沒有什么天花板?！泵绹?guó)財(cái)經(jīng)媒體CNBC評(píng)論道。

根據(jù)最新披露的財(cái)報(bào)，截至7月30日的第二財(cái)季，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑下，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135.1億美元，同比增長(zhǎng)101%，環(huán)比增長(zhǎng)88%，大幅超出華爾街預(yù)期的111.5億美元，并創(chuàng)下歷史新高；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)67.4億美元，同比增長(zhǎng)422%，環(huán)比增長(zhǎng)148%，同樣超預(yù)期。

隨著AI訓(xùn)練市場(chǎng)對(duì)GPU需求的飆升，這家芯片巨頭預(yù)計(jì)第三財(cái)季的收入將達(dá)到160億美元，而華爾街的預(yù)期為125億美元，毛利率將提升至72.5%。

亮眼的預(yù)期，疊加250億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，推動(dòng)英偉達(dá)股價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)，盤后漲幅達(dá)6.6%。今年以來(lái)該公司市值已暴漲兩倍多，“支撐了今年美股的整體上漲”。

彭博社報(bào)道指出，就在幾天前，納斯達(dá)克100指數(shù)正迎來(lái)今年最糟糕的一個(gè)月，投資者幾乎沒有理由感到樂觀，但隨著英偉達(dá)業(yè)績(jī)的公布，暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)科技股估值已脫離現(xiàn)實(shí)的擔(dān)憂，“納斯達(dá)克100指數(shù)現(xiàn)在有機(jī)會(huì)改變方向”。

英偉達(dá)股價(jià)走勢(shì)

在此次財(cái)報(bào)披露前，用于人工智能訓(xùn)練的英偉達(dá)GPU不斷傳出漲價(jià)聲。曾有國(guó)外投行估計(jì)，英偉達(dá)高端AI芯片H100的制造成本為3320美元，而售價(jià)則高達(dá)2.5萬(wàn)美元-3萬(wàn)美元，利潤(rùn)接近成本的10倍，這也讓外界好奇英偉達(dá)的真實(shí)盈利水平。

根據(jù)二季報(bào)，英偉達(dá)期內(nèi)的毛利率飆升至71.2%，同比提高25.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升4.4個(gè)百分點(diǎn)。在CNBC看來(lái)，這樣的利潤(rùn)水平對(duì)實(shí)體產(chǎn)品來(lái)說有些不可思議。從中也可以看出，英偉達(dá)在這輪人工智能熱潮中獲得的收益，比其他任何公司都要多。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道指出，英偉達(dá)GPU在大模型訓(xùn)練市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，需求飆升，供給而非需求已成為短期內(nèi)制約該公司增長(zhǎng)的主要因素。

英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，全球最大的云計(jì)算公司在最近一個(gè)季度布局了基于英偉達(dá)最新人工智能芯片的“大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施”，而其他科技集團(tuán)也已與英偉達(dá)達(dá)成合作，將最新的人工智能技術(shù)推廣到各個(gè)行業(yè)，“采用生成式人工智能的競(jìng)賽已經(jīng)開始。”

英偉達(dá)2024財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)

為什么英偉達(dá)GPU備受追捧？

英偉達(dá)巨大的現(xiàn)金流與其頂級(jí)客戶形成了鮮明對(duì)比，后者在人工智能硬件上投入巨資，并構(gòu)建了“價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元”的人工智能模型，但尚未開始從這項(xiàng)技術(shù)中獲得明顯收益。