文/陳濟深 編輯/張廣凱

6月1日，嗶哩嗶哩（下文簡稱“B站”）公布了截至2023年3月31日的第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。財報顯示，第一季度B站總營收達(dá)50.7億元人民幣，同比增長0.3%。

B站在第一季度凈虧損6.28億元，市場預(yù)期虧損為13.84億元人民幣，去年同期虧損22.82億元人民幣，凈虧損同比收窄72%。一季度經(jīng)調(diào)整凈虧損為10億元，較2022年同期收窄38%，環(huán)比收窄58%。

這份遠(yuǎn)超市場預(yù)期的答卷背后，除了B站在去年四季度以來開展降本增效起到了效果外，B站在廣告業(yè)務(wù)上的發(fā)力也取得了一定成果。

在隨后的財報電話會上，B站CEO陳睿公開回應(yīng)了“UP主停更潮”事件，表示這是媒體誤導(dǎo)，B站一季度獲得創(chuàng)作激勵的UP主數(shù)量不僅同比增加了50%達(dá)到了150萬，B站在直播和UP主商業(yè)化上領(lǐng)域上也正在持續(xù)發(fā)力。

不過值得注意的是，B站up數(shù)量大增的背后，B站對于UP主的分成金額確實是在減少，如何在自身進(jìn)一步開源節(jié)流的前提下保持UP主們的創(chuàng)作熱情，B站依然有不小的挑戰(zhàn)。

同時，隨著B站代理的《崩壞星穹鐵道》《重返未來1999》等熱門游戲在二季度上線，以及《閃耀！優(yōu)俊少女》即將推出，B站有望開啟新的盈利增長點。

與其全力押注社區(qū)生態(tài)變現(xiàn)，靠游戲帶來增量或許才是B站實現(xiàn)盈虧平衡的更關(guān)鍵一環(huán)。

盈利優(yōu)先，B站開啟高質(zhì)量增長

在上一季度的財報中，B站表示，2023年將把盈利放在首位，加快商業(yè)化進(jìn)程并收緊支出，預(yù)計2023年將實現(xiàn)毛利率提升和虧損收窄。在晚間的電話會議上，B站CFO樊欣表示，接下來，B站將繼續(xù)專注于這些舉措，進(jìn)一步提高利潤率，朝盈利方向前進(jìn)。

翻看本次財報，在收入層面，B站第一季度B站總營收50.7億元，同比微漲0.3%，市場預(yù)期51.02億元，去年同期營收為50.54億元。

相比原地踏步的收入，B站本次大幅減虧最大的原因在于其降本增效和投資收益。

B站一季度總運營費用同比減少11%，銷售費用同比下降了30%，投資收入為2.8億元，與去年同期投資虧損6.26億元相比，大幅增加了將近9個億，促進(jìn)了凈虧損收窄。

分業(yè)務(wù)來看，廣告是增長最亮眼的業(yè)務(wù)，一季度該業(yè)務(wù)收入12.7億，同比增長22%，在廣告大盤疲軟的大環(huán)境下，這個增速還比較可觀，B站稱，主要得益于宏觀經(jīng)濟修復(fù)所帶來的廣告投放增長，以及B站改進(jìn)了廣告產(chǎn)品供應(yīng)并提高了廣告效率。

廣告業(yè)務(wù)上，如今B站正在大開環(huán)，跟頭部電商聯(lián)合加碼效果廣告。星火計劃打通了和阿里淘寶聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，商家可以完整查閱種草相關(guān)的到店、加購收藏以及15天內(nèi)的直接銷售數(shù)據(jù)，UP主種草正在成為品牌新的增量，UP主的商業(yè)化空間也打開了。

游戲業(yè)務(wù)方面，一季度收入為11.3億，較去年同期的13.5億元下滑了17%。B站稱，主要是由于2023年第一季度缺少新游戲推出所致。

在晚間的電話會議上，B站CEO陳睿表示，隨著游戲版號審批的恢復(fù)，未來幾個季度，將在國內(nèi)發(fā)布8款新游戲，2款國內(nèi)游戲，6款海外游戲。

在直播業(yè)務(wù)增長的推動下，第一季度增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)21.6億，同比增長5%；IP衍生品及其他收入為5億元，較2022年同期下降15%，主要是受電商平臺動畫、動漫及游戲等衍生品商品銷售減少所致。

總體來看，B站一季度總營收的增長主要得益于廣告業(yè)務(wù)同比增長22%和增值服務(wù)增長的5%，游戲和電商等業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了明顯的下滑。

陳?；貞?yīng)停更潮，UP主賺錢越來越卷

鑒于4月起B(yǎng)站UP主停更潮事件屢上熱搜，B站UP主商業(yè)化的問題也成了大眾重點關(guān)注的事項。

在發(fā)布財報后的電話會上，B站CEO陳睿也公開回應(yīng)了此次事件。

陳睿表示：“我認(rèn)為UP主停更潮是具有誤導(dǎo)性的，文中提到的三位UP主后來有兩位已經(jīng)在進(jìn)一步更新”，“我們認(rèn)為這是一件好事，說明大眾對于B站依然非常的關(guān)注”

為了進(jìn)一步證明了B站的活力，陳睿表示在一季度，有近150萬UP主獲得了創(chuàng)作激勵，同比增長了50%。

然而從財報數(shù)據(jù)來看，分給UP主的錢在變少。

2023年Q1，收入分成成本為20億，較2022年同期減少8%。

同時在UP主數(shù)量變化上，這次B站改變了匯報口徑，沒有像往常一樣披露月均活躍UP主數(shù)量，只表示日均活躍UP主數(shù)量同比增長了42%，但沒有披露日均活躍UP主的數(shù)量。

也就是說，對于廣大UP主群體來說，不僅蛋糕沒有變大，競爭反而更加內(nèi)卷，想要賺錢可以說是難上加難。

對于UP主商業(yè)化的問題，陳睿也表達(dá)了自己的看法。他認(rèn)為創(chuàng)作激勵的減少不能等同于UP主收入的減少，B站的創(chuàng)作激勵旨在鼓勵萬粉以下的新手UP主上路，給予他們足夠的創(chuàng)作動力堅持下去，對于已經(jīng)起步的UP主，可以依靠激勵之外的方式獲取商業(yè)化收入。

B站財報也體現(xiàn)了陳睿的觀點，在一季度，通過激勵計劃外獲得收益的UP主同比增長了55%。

然而陳睿的樂觀，很大程度上仍要依賴B站商業(yè)化能力的改善。一季度廣告收入同比大增，釋放了一個好的信號，但這究竟是來自于宏觀環(huán)境的恢復(fù)，還是B站自身商業(yè)化能力的提升，仍然有待觀察。而B站商業(yè)化面臨的內(nèi)外部阻力，比如外界認(rèn)為B站up主價格太高、推廣效果難量化，以及員工和老用戶對貼片廣告的反對，都需要更多時間來解決。

《閃耀！優(yōu)俊少女》或?qū)⒄菳站游戲？

對于社區(qū)和商業(yè)化究竟如何平衡的問題，B站似乎還沒有完全解決，不過要實現(xiàn)2024年盈虧平衡的目標(biāo)，B站還看到了另一線希望的曙光，那就是B站的游戲業(yè)務(wù)。

在4月底，米哈游開發(fā)、B站聯(lián)運的現(xiàn)象級手游《崩壞星穹鐵道》上線，根據(jù)陳睿透露，游戲上線首日B站下載量就超過了260萬，首周收入水平更是遠(yuǎn)超《原神》上線時的流水，預(yù)計將給B站二季度財報注入一劑強心針。

同時，隨著游戲版號的陸續(xù)發(fā)放，被B站寄予厚望的《閃耀！優(yōu)俊少女》也即將在今年上線。

《閃耀！優(yōu)俊少女》在海外名為《賽馬娘》，在2021年3月上線首月流水超過1.3億美元，力壓《原神》創(chuàng)下了日本手游下載和收入榜第一，足以證明其火爆程度和吸金潛力。

B站也第一時間拿下了其國服代理權(quán)，并對此寄予厚望，認(rèn)為其有望復(fù)刻曾經(jīng)的招牌游戲FGO成為下一個現(xiàn)金牛。

過去兩年的游戲版號寒冬中，存量游戲乏力，增量沒版號的窘境，讓B站的游戲業(yè)務(wù)一直乏善可陳。在陳睿親自接手游戲業(yè)務(wù)后，B站開啟了游戲精品化戰(zhàn)略，而隨著版號的逐步發(fā)放，B站首款自研女性向游戲《搖光錄：亂世公主》及二次元卡牌游戲《依露希爾：星曉》等8款游戲都預(yù)計在年內(nèi)上線，讓人看到了B站游戲業(yè)務(wù)復(fù)蘇的希望。

考慮到B站承諾的240-260億的全年業(yè)績和2024年實現(xiàn)盈虧平衡的的大限迫在眉睫，與其押寶給UP主更好的創(chuàng)收環(huán)境，靠游戲業(yè)務(wù)一舉翻身才是最為簡單有效的方法。