債務(wù)上限談判焦灼，美國(guó)AAA評(píng)級(jí)或?qū)⒉槐?/h3>

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  陳濟(jì)深

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2023-05-25 15:18:29 字號(hào)：A- A A+ 來(lái)源：觀察者網(wǎng)

隨著美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題懸而未決，美國(guó)政府資金即將告罄，債務(wù)違約概率增大，美國(guó)總統(tǒng)拜登與國(guó)會(huì)就提高債務(wù)上限的談判備受全世界矚目。

摩根大通在周三的一份報(bào)告中表示，美國(guó)政府在立法者同意提高其借款上限之前耗盡資金的可能性正越來(lái)越大。換句話說(shuō)，美國(guó)直到“X日”也沒(méi)能達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議的可能性正在升高。

在小摩發(fā)出警告之際，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫重申了她的預(yù)測(cè)，即6月初是提高債務(wù)上限的最后期限。與此同時(shí)，拜登政府和國(guó)會(huì)共和黨人在達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議方面仍然進(jìn)展甚微。

摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?費(fèi)羅利（Michael Feroli）寫道，“在不提高債務(wù)上限的情況下走到X日的可能性為25%，并且這種可能性仍在上升?！辈贿^(guò)，他也表示，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，最有可能的結(jié)果是在X日之前簽署一項(xiàng)協(xié)議，并成為法律。”

然而即便華爾街對(duì)于政府不會(huì)停擺表示樂(lè)觀，知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示，如果美國(guó)政府僅償還債務(wù)，但不履行其它支付義務(wù)，該機(jī)構(gòu)將下調(diào)美國(guó)的“AAA”評(píng)級(jí)。

惠譽(yù)將美國(guó)國(guó)債列入負(fù)面觀察（惠譽(yù)評(píng)級(jí)官網(wǎng)）

惠譽(yù)表示：盡管所謂的 X 日（即美國(guó)財(cái)政部在不產(chǎn)生新債務(wù)的情況下耗盡其現(xiàn)金頭寸和采取特別措施的能力）即將到來(lái)，但兩黨斗爭(zhēng)的加劇正在阻礙達(dá)成提高或暫停債務(wù)上限的協(xié)議?；葑u(yù)可能會(huì)下調(diào)其評(píng)估，將美國(guó)移至其分類下的“負(fù)面評(píng)級(jí)觀察”。

惠譽(yù)認(rèn)為，如果未能在“X日”之前就提高或暫停債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，將是一個(gè)負(fù)面信號(hào)，表明美國(guó)的整體治理和及時(shí)履行債務(wù)的意愿不太可能符合“AAA”評(píng)級(jí)。將債務(wù)證券優(yōu)先于“X日”之后的其他到期付款，將避免違約。同樣，通過(guò)非常規(guī)手段避免違約，如鑄造1萬(wàn)億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評(píng)級(jí)，還可能面臨法律挑戰(zhàn)。

在數(shù)天前的一份報(bào)告中惠譽(yù)預(yù)計(jì)，由于政治兩極分化，未來(lái)幾年，兩黨圍繞債務(wù)上限將展開(kāi)更多對(duì)抗，美國(guó)一再接近違約，可能會(huì)動(dòng)搖人們對(duì)其還款能力、抵御政治失調(diào)的信心，并可能影響惠譽(yù)評(píng)級(jí)對(duì)美國(guó)主權(quán)信用狀況的看法。

惠譽(yù)提示美國(guó)政治兩極分化風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)政部發(fā)言人莉莉·亞當(dāng)斯 (Lily Adams) 表示，惠譽(yù)的警告“強(qiáng)調(diào)國(guó)會(huì)需要迅速采取兩黨行動(dòng)，提高或暫停債務(wù)上限，避免我們的經(jīng)濟(jì)制造危機(jī)”。 

2011 年，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)因違約而將美國(guó)評(píng)級(jí)從 AAA 下調(diào)而招致批評(píng)。PGIM Fixed Income表示，美國(guó)將再次陷入類似的僵局，并在此基礎(chǔ)上購(gòu)買了長(zhǎng)期信用違約掉期。 

盡管如此，當(dāng)壓力大到足以迫使談判者做出痛苦的選擇時(shí)，國(guó)會(huì)在最后一刻達(dá)成協(xié)議的情況并不少見(jiàn)。

惠譽(yù)表示：“我們認(rèn)為，在 X 日期之前不會(huì)提高或暫停債務(wù)上限的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升，因此政府可能會(huì)開(kāi)始拖欠其部分債務(wù)。” “在 X 日期之后將債務(wù)證券優(yōu)先于其他到期付款將避免違約?！?

該公司表示，它仍然期待一個(gè)解決方案。然而，未能導(dǎo)致債務(wù)違約將導(dǎo)致惠譽(yù)將受影響的債務(wù)證券的評(píng)級(jí)下調(diào)至“D”，并將其他證券的評(píng)級(jí)下調(diào)至“CCC”和“C”。

新加坡瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略主管 Vishnu Varathan 對(duì)此評(píng)論表示：“惠譽(yù)的警告當(dāng)然非常具有象征意義，在某種程度上它可能會(huì)迫使穆迪效仿”、“它還將對(duì)作為避風(fēng)港的美元和美國(guó)國(guó)債及其無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率現(xiàn)狀進(jìn)行重新審視”。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。

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