【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

市值從不到30億暴漲至超過360億，九安醫(yī)療只用了兩個(gè)多月。自從去年11月上旬該公司新冠抗原家用自測(cè)試劑盒獲美國(guó)緊急使用授權(quán)后，九安醫(yī)療已陸續(xù)收獲27個(gè)漲停，成為A股市場(chǎng)上絕對(duì)的“明星股”。

暴漲之下，深交所本周向九安醫(yī)療下發(fā)關(guān)注函，詢問該公司有沒有選擇性披露部分信息炒作股價(jià)。該公司在否認(rèn)的同時(shí)，還連續(xù)披露來自美國(guó)的大額訂單，其中一份是與美國(guó)軍方簽署的價(jià)值81億的采購合同。

這份金額4倍于九安醫(yī)療2020年?duì)I收的合同，讓市場(chǎng)頗為震驚。但該公司隨后提示風(fēng)險(xiǎn)稱，美國(guó)政府可以不需要理由在合同的執(zhí)行過程中要求停止執(zhí)行，且取消后續(xù)的采購，賣方需承擔(dān)相應(yīng)損失。

這種風(fēng)險(xiǎn)提示讓市場(chǎng)產(chǎn)生分歧?？炊嗟娜苏J(rèn)為，疫情形勢(shì)存在不確定性，美國(guó)政府與其他企業(yè)簽訂合同時(shí)也會(huì)提出類似要求，九安醫(yī)療走出去賺外匯，理應(yīng)得到支持，并且需要價(jià)值重估；看空的人則認(rèn)為，九安醫(yī)療只是乘著疫情的東風(fēng)，自測(cè)試劑盒并不能成為該公司長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)支撐，暴漲的股價(jià)可能只是曇花一現(xiàn)，將來甚至?xí)耙坏仉u毛”。

九安醫(yī)療股價(jià)走勢(shì)

拿到美國(guó)大單后迅速提示風(fēng)險(xiǎn)

1月14日盤前，九安醫(yī)療公告披露，其美國(guó)子公司和美國(guó)ACC（U.S.Army Contracting Command，美國(guó)陸軍合約管理指揮部）簽訂采購合同，前者向后者銷售iHealth新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒產(chǎn)品（下稱：iHealth試劑盒），合同價(jià)稅合計(jì)金額約為人民幣81億元（含運(yùn)費(fèi)），合同已完成簽署并生效。

公告截圖

公告顯示，雙方合同標(biāo)的為2.5億人份iHealth試劑盒，賣方于合同簽到起10日交付2500萬人份，30日交付1億人份，60日內(nèi)完成全部交貨。目前，九安醫(yī)療產(chǎn)能應(yīng)該不成問題，該公司近期曾披露，2022年初產(chǎn)能將達(dá)到每月2億人份。

九安醫(yī)療公告截圖

這份合同對(duì)九安醫(yī)療可謂是難得一見的大單。財(cái)報(bào)顯示，該公司2020年的全年?duì)I收為20.1億元，2021年前三季度的營(yíng)收為7.9億元。九安醫(yī)療在公告中表示，上述合同的履行對(duì)2022年度營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將產(chǎn)生積極影響。

但該公司同時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)稱，訂單及合同執(zhí)行過程中受當(dāng)?shù)匾咔樽兓?、政策變化、該公司供?yīng)鏈能力變化、物流運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)以及不可預(yù)計(jì)或不可抗力等因素的影響，可能存在合同無法如期或全部履行的風(fēng)險(xiǎn)。需特別指出的是，美國(guó)政府有權(quán)隨時(shí)因自身因素中止該合同。

1月14日晚間，九安醫(yī)療再次披露補(bǔ)充公告稱，“美國(guó)政府有權(quán)隨時(shí)因自身因素中止該合同”，上述含義為美國(guó)政府可以不需要理由在合同的執(zhí)行過程中要求停止執(zhí)行，且取消后續(xù)的采購，賣方需承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)及可能產(chǎn)生的損失。

公告截圖

除此之外，九安醫(yī)療認(rèn)為這份合同的履行還存在另外4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：

1、美國(guó)疫情發(fā)展不確定性的風(fēng)險(xiǎn)：公司的抗原家用自測(cè)試劑盒產(chǎn)品的需求情況與美國(guó)疫情的發(fā)展情況直接相關(guān)，病毒變異、疫苗接種、針對(duì)新冠藥物的推出等情況均對(duì)疫情的發(fā)展產(chǎn)生影響，因此未來疫情的發(fā)展具有較強(qiáng)的不確定性，該不確定性可能較大幅度的影響試劑盒產(chǎn)品合同的執(zhí)行情況；

2、物流運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)：由于美國(guó)疫情原因，目前空運(yùn)、海運(yùn)渠道運(yùn)力緊張的情況持續(xù)，港口擁堵、貨物積壓情況嚴(yán)重，如發(fā)運(yùn)的貨物無法及時(shí)提貨，將到時(shí)無法按照合同要求準(zhǔn)時(shí)發(fā)貨，如嚴(yán)重影響交貨期，可能導(dǎo)致公司違約，或買方中止合同后取消后續(xù)合同采購，則公司在合同無法完全執(zhí)行的情況下還需承擔(dān)相關(guān)損失；

3、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)：在大規(guī)模生產(chǎn)的情況下，個(gè)別產(chǎn)品的批次有可能產(chǎn)生質(zhì)量問題，引發(fā)退貨，甚至召回的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致買方退貨、中止合同并取消后續(xù)采購，賣方將需承擔(dān)相關(guān)損失；

4、供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：如國(guó)內(nèi)疫情發(fā)生變化或由于其他不可抗力因素，公司產(chǎn)能及產(chǎn)量下降，導(dǎo)致無法按期生產(chǎn)交貨，則可能導(dǎo)致公司違約，或買方中止合同并取消后續(xù)合同采購，則公司在合同無法完全執(zhí)行的情況下還需承擔(dān)相關(guān)損失；