（文/觀網(wǎng)財經(jīng) 賀喜格 張廣凱）

忙著過雙十一的阿里巴巴，終于在11月18日美股盤前才公布了2022財年第二季度（即2021年7-9月）財報。

根據(jù)財報，阿里巴巴當季收入2006.9億元人民幣，同比增長29%；經(jīng)營利潤為150.06億元，同比增長10%。但利潤的增長，主要來自去年同期的低基數(shù)，當時阿里給螞蟻員工發(fā)放了巨額的股權(quán)激勵，今年光是這部分支出就少了156.9億。

實際上，真正能反映阿里今年三季度經(jīng)營狀況的調(diào)整后凈利潤，同比下降39%，業(yè)績不及預期。

業(yè)績公布后，阿里巴巴美股股價開盤跌超9%，截至收盤，阿里股價跌幅達11.13%。今天的港股市場，阿里巴巴同樣暴跌10.71%

阿里巴巴美股跌幅達11.13%

針對凈利潤的大幅下滑，阿里在財報中作出解釋，“主要由于對正展現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)務增長的關(guān)鍵策略領(lǐng)域(如淘特、本地生活服務、社區(qū)商業(yè)平臺及Lazada)投入的增加，以及支持商家的舉措?！?

財報顯示，阿里的銷售和市場費用占比與去年同期相比由173.7億元增加至288.6億元，同比上升了67%。這似乎也印證了，阿里正在燒錢開拓新業(yè)務。

阿里巴巴2022財年第二季度財報

下沉市場里蘊藏著無限潛力，這早已不是秘密，而阿里也從未掩飾過要進軍下沉市場的決心。阿里財報里提到的淘特，也就是“淘寶特價版”，正是阿里下沉的重要武器。

阿里巴巴集團董事局主席張勇曾解釋，淘特有著非常清楚的價格定位，針對價格敏感型用戶，它的戰(zhàn)略作用，就是阿里帶來新的用戶，特別是下沉市場。如此定位，讓人馬上就聯(lián)想到拼多多。

在最新的財報里，阿里也試圖用淘特的數(shù)據(jù)，來振奮人心。財報專門強調(diào)，截至2021年9月30日止，12個月，淘特的年度活躍消費者數(shù)量超過2.4億，來自欠發(fā)達地區(qū)的新消費者比例持續(xù)上升。

但是，阿里燒錢力推淘特，在用戶增長之外，真的帶來業(yè)績回報了嗎？

答案恐怕恰恰相反，從這份財報中甚至可以看出，阿里的電商業(yè)務增長，已經(jīng)非常乏力。

本季度，阿里中國零售商業(yè)的收入為1268 億，同比增長 33%，但這主要是阿里收購的高鑫零售業(yè)務并表帶來的增長。

如果只看傳統(tǒng)業(yè)務，也就是以淘寶、天貓、淘特等平臺的廣告和傭金收入為主的客戶管理業(yè)務，收入為716.95億元，2020年同期則為693.38億元，同比增長僅為3%。

阿里巴巴2022財年第二季度財報

顯然，淘特想從拼多多虎口奪食，還有很長的路要走。

實際上，淘特想要接過阿里增長的大旗，就必須和拼多多正面爭奪用戶。根據(jù)Quest Mobile的數(shù)據(jù)，阿里的下沉電商平臺淘特和拼多多有78%的用戶重合。截至今年6月份，淘特1.9億活躍消費者中，近八成同時會使用拼多多購物。

而且拼多多的用戶數(shù)量已達8.5億，70%來自下沉市場，其優(yōu)勢還很難被淘特動搖。

拼多多在雙十一期間歷來沒有阿里那么高調(diào)，和往年一樣并未公布今年雙十一的成交數(shù)據(jù)，但拼多多并沒忘記在要在雙十一期間對阿里陰陽怪氣一把。其負責人表示：“我們的百億補貼不設(shè)上限，直減無套路，所售產(chǎn)品均為同品全網(wǎng)最低價，并且都是現(xiàn)貨銷售，沒有定金和預售，下單就發(fā)貨，無需為了湊單滿減而做數(shù)學題?！?

拼多多向來主張“每天都是雙十一”，底氣就是能常年保持低價。阿里想要借淘特退化成拼多多，先得打贏這場價格戰(zhàn)。但這必然帶來利潤上的損失。

除了下沉市場中要面臨拼多多這個對手，在傳統(tǒng)的核心業(yè)務上，阿里還要面臨來自京東的挑戰(zhàn)。而在這場戰(zhàn)事中，阿里同樣表現(xiàn)不佳。

同樣是昨天公布2021年第三季度業(yè)績報告的京東集團，今天港股股價大漲9.1%，跟阿里簡直是天壤之別。

股價背后是業(yè)績增速的明顯差異。

在雙十一之后，阿里公布天貓雙十一總成交額為5403億元，相比2020“雙十一”4982億元的同口徑數(shù)據(jù)，2021年增速僅8.45%。京東雙十一商品交易總額3491億元，同比增長29%。

財務數(shù)據(jù)上，京東集團財報顯示，今年第三季度京東集團凈收入為2187億元，同比增長25.5%；截至2021年9月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數(shù)達5.52億，較去年同期凈增1.1億。

雪上加霜的是，阿里不光本期業(yè)績不佳，還罕見下調(diào)了未來業(yè)績指引，預計2022財年的總收入同比增長為20%至23%，此前則預計為30%。

此外據(jù)財報顯示，阿里的研發(fā)支出較上年同期下降了40個億，這是阿里有史以來第一次降低研發(fā)支出，而研發(fā)投入的主要構(gòu)成是研發(fā)人員的工資。

阿里巴巴2022財年第二季度財報

阿里公布業(yè)績的當日，在國家市場監(jiān)督管理總局辦公大樓，國家反壟斷局正式掛牌，此前，11月15日，人社部公布國務院任免國家工作人員信息，甘霖被任命為國家反壟斷局局長。

在2022財年第二季度財報電話會上，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇表示，“與我們一貫堅持價值創(chuàng)造一樣，我們不追求絕對的增長速度和市場份額，不因是市場熱點而盲目跟進。我們致力于充分發(fā)揮阿里巴巴大家庭多年來沉淀的商品供應鏈、物流網(wǎng)絡(luò)、用戶運營和渠道拓展的能力，建立數(shù)字化驅(qū)動的社區(qū)商業(yè)新型基礎(chǔ)設(shè)施，為用戶提供在品質(zhì)基礎(chǔ)上的高性價比的商品和服務?！?

看上去，嚴監(jiān)管下的阿里巴巴，業(yè)績恐怕還要繼續(xù)低調(diào)一段時間。