什么是“市值管理”

縱觀葉飛爆料始末，不難發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致今天這一局面的正是葉飛口中的“市值管理”，這又是什么？

據(jù)《中國基金報》報道，所謂“市值管理”，其實就是操縱股價，一般是大股東為套現(xiàn)而減持或質(zhì)押所采取的模式，一直在灰色地帶運作。

民生證券曾對此進行過分析，具體操作主要分兩種，一種是大宗交易商模式，即大宗交易商先在二級市場拉升股價，隨后股東通過大宗交易將股票賣給交易商，交易商再隨后賣出。雙方分享收益；還有一種是私募基金模式，即私募基金首先在二級市場建倉，期間上市公司配合發(fā)出利空消息壓低股價。隨后，私募基金拉升股價，上市公司配合發(fā)出利好消息。在股價上漲過程中，私募基金逐步賣出股票。雙方分享收益。

據(jù)葉飛所述，他說的“市值管理”方式找的接盤方往往是公募基金和券商資管，接盤股票持有期限在一個月至三個月，很少去找私募基金接盤，認為私募基金不可控。

具體到這次交易中，中源家居找到某中介進行市值管理，該中介又找到葉飛“轉(zhuǎn)包”，向他提供上市公司200名股東名冊等資料，提出鎖倉代持，并許諾股價拉升30%。葉飛自稱找到了某些公募基金和券商資管購買公司股票，不料在1500萬元買入后，股價不斷下跌，使得接盤方出現(xiàn)較大損失，隨后中介又賴賬不付尾款，等于股價方面吃了暗虧，中介費也沒了影。

新京報貝殼財經(jīng)援引一位業(yè)內(nèi)人士的說法稱，中源家居這種手段，還是屬于生態(tài)鏈中比較拙劣的玩法。

但無論怎么玩，投資者對所謂的“市值管理”深惡痛絕。財聯(lián)社稱，根源在于散戶因在信息及資金的劣勢中，很容易成為“盤方”出貨的犧牲者，對于這類炒股價式的市值管理，可以貼上“黑吃黑”的標簽。

國務(wù)院在2014年發(fā)布的《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》中指出，規(guī)范上市公司控股股東、實際控制人行為，保障公司獨立主體地位，維護各類股東的平等權(quán)利，鼓勵上市公司建立市值管理制度。

從這個角度來說，市場需要市值管理，但是不需要葉飛所提及的“市值管理”。

葉飛和中源家居，“都不是省油的燈”

除了“市值管理”，本次大瓜中的主角葉飛和被爆料的中源家居同樣值得關(guān)注。

葉飛是誰？據(jù)“每日經(jīng)濟新聞”報道，他一度是站在私募投資界頂峰的人物。

1998年，不到20歲的葉飛帶著2萬元踏入了A股市場，從此也開始了他波蕩起伏的投資生涯。2007年，葉飛的財富早已暴漲到1000萬以上。同一年，葉飛獲得CCTV全國炒股大賽人氣總冠軍。

2010年，葉飛成立了自己的私募公司——淮北市倚天投資有限公司（以下簡稱倚天投資），意圖在投資界大展拳腳。在他的帶領(lǐng)下，倚天投資很快聲名鵲起。2015年，倚天投資旗下“倚天雅莉3號基金”收益351%，被機構(gòu)評為陽光私募基金股票策略組2016年上半年度冠軍。

然而，2015年9月中旬，證監(jiān)會公布了葉飛操縱5只股票的情況。葉飛于2015年5月13日至6月30日集中資金優(yōu)勢在尾盤階段連續(xù)買入“信威集團”、“晉西車軸”、“江淮汽車”、“奧特迅”和“中青寶”等5只股票，影響相關(guān)股票價格與交易量，然后進行反向賣出操作，獲利超過663萬元。證監(jiān)會決定沒收葉飛違反所得所有金額，并罰款1991萬元。

除了被證監(jiān)會罰款之外，葉飛還曾被客戶起訴，倚天投資被監(jiān)管層要求整改，其本人也被監(jiān)管約談。近些年來，葉飛在資本市場上的曝光度小了許多。

葉飛 視頻截圖

而中源家居，則曾被媒體稱為“業(yè)界第一殺豬盤”。澎湃新聞稱，2019年4月至5月，中源家居股價從48元跌至26元下方，跌幅超過45%；2020年3月至5月，中源家居股價從39元跌至23元下方，跌幅超過41%；2020年8月至9月，中源家居股價從36元跌至25元下方，跌幅超過30%。

與本次舉報事件相吻合的下跌時段是2021年3月31號那波連續(xù)四天的閃崩。中源家居從30.33元/股的高點放量下跌，4個交易日累計下跌近40%，其中連續(xù)兩日跌停。5月14日該股下跌3.14%，報收18.5元。

公開資料顯示，中源家居主要從事沙發(fā)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，公司稱，其產(chǎn)品銷售遍及美國、中東、非洲、澳大利亞、英國等國家和地區(qū)。公司經(jīng)營業(yè)績并不出彩，數(shù)據(jù)顯示，2014到2018年，公司凈利潤逐年上升，但2019年突然暴降60%，2020年凈利潤增長24%，但全年凈利潤還不及2018年的一半。

據(jù)財聯(lián)社、21財經(jīng)報道，截至目前，“葉飛概念股”關(guān)聯(lián)公司當(dāng)中，中源家居、東方時尚、維信諾、城地香江已先后表態(tài)，稱本公司不存在所謂“市值管理”，也沒有同葉飛進行接觸。

被葉飛“點名”的四家券商當(dāng)中，恒泰證券和天風(fēng)證券均否認有參與過“市值管理”，或是在今年持有過中源家居股票。民生證券承認有買入中源家居股票，中源家居一季度末股東列表顯示，民生證券為新進中源家居第五大股東，持有55.23萬股，持股比例為0.69%。但是，民生證券否認參與中源家居市值管理，稱公司肯定不會參與上市公司市值管理。

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