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盈利驟降、研發(fā)不足、專利稀缺,中圖科技“拼湊”硬闖科創(chuàng)板
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陳辰觀觀雎鳩
盈利能力不足
雖然中圖科技將業(yè)績波動大的主原歸結(jié)為政策及宏觀環(huán)境影響,但與行業(yè)競爭對手相比,也難掩其盈利能力不足的尷尬。
大橘財經(jīng)發(fā)現(xiàn),此前提交IPO申請的博藍特,2019年營業(yè)收入雖然下滑13%至3.47億,但是凈利潤卻增長達90%至4683.76萬元,是中圖科技的近兩倍。
博藍特主要財務(wù)指標
可以推斷,凈利潤大跌逾80%的中圖科技并沒有利用行業(yè)龍頭地位實現(xiàn)更多獲利,甚至存在為了獲得市場犧牲盈利的可能。
但對投資者而言,中圖科技在盈利上還有很大“改善”空間。
此外,同樣值得關(guān)注的是,報告期內(nèi)其綜合毛利率分別為21.84%、21.41%、9.95%和14.60%。
其中,2019年的毛利率降幅明顯。進入2020年,在原材料價格大幅降低情況下,中圖科技的毛利率有所回升,但仍未回歸至往年的水平。
對比來看,2017年至2020年上半年,博藍特的主營業(yè)務(wù)PSS產(chǎn)品的毛利率分別為22.72%、21.56%、31.52%和24.56%。
圖源:博藍特招股書
不難發(fā)現(xiàn),2019年博藍特的毛利率不僅沒有下降,還較往年有較大增長,而且2020年的毛利率也較往年有所增加。
因此,在毛利率比較上,中圖科技同樣相形見絀,有待進一步改善。
另一方面,詭譎的是,在營收及凈利潤大幅下降情況下,中圖科技的應(yīng)收賬款卻出現(xiàn)大幅增加,2017年2019年分別為:3.29億元、4.8億元、5.52億元。
同期,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.13次、2.99次和1.84次,整體呈下降趨勢。
到了2020年前三季度,中圖科技營收只有6.69億元,但應(yīng)收賬款卻高達4.64億元。
整體上,報告期內(nèi)中圖科技應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例分別為31.49%、42.60%、60.77%和52.00%,占比整體呈上升態(tài)勢。
對此,有業(yè)內(nèi)人士稱,正常情況下應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的變化幅度一致。如果應(yīng)收賬款增速高于營收增速,可能是因為公司放寬信用條件刺激銷售,也有可能人為通過“應(yīng)收賬款”科目虛構(gòu)營業(yè)收入。
- 責任編輯: 陳辰 
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