北京時間11月8日晨，指數(shù)編制公司MSCI宣布，將實施納入A股擴容的第三步，將指數(shù)中所有大盤A股（包含符合條件的創(chuàng)業(yè)板標的）在MSCI新興市場指數(shù)中的納入因子從15%增加至20%，同時將中盤A股（包含符合條件的創(chuàng)業(yè)板標的）一次性以20%的納入因子納入MSCI新興市場指數(shù)。

上述變動將在2019年11月26日收盤后生效。

至此，納入MSCI的A股標的總共有大盤股244只，中盤股228只。（具體名單詳見文末）

中國A股在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重將分別達到12.1%和4.1%。

MSCI年內(nèi)最大一次擴容

本次A股擴容帶來的資金流入將明顯高于此前幾次納入。

根據(jù)追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模，中金公司估算本次指數(shù)調(diào)整對A股的增量資金（主動+被動）規(guī)模約為350億美元至400億美元（約2500億元至3000億元人民幣），相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入（約230億美元）高約50%至70%。

興業(yè)證券預(yù)測，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來約400億元人民幣的被動增量資金，達到近五次新高。

此前，MSCI方面相關(guān)人士在接受上證報專訪時表示，此次擴容結(jié)束后，包括中國大盤A股、中盤A股以及創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的所有中國A股以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)體系，預(yù)計有望給A股帶來合計800億美元的增量資金。

中盤股加入MSCI體系

本次指數(shù)調(diào)整中，中盤A股的加入也使得國際投資者參與A股市場投資的過程更全面、更常態(tài)化。

“在MSCI指數(shù)編制準則上，所謂的標準指數(shù)都包含有中盤和大盤的股票，作為整體代表，且?guī)缀鯚o一例外。但是中國A股在去年納入時破了一個先例，考慮到A股當時首次納入MSCI指數(shù)，若一次性納入大盤和中盤股，可能使投資者‘消化不良’，便沒有把中盤股加進去。但是這一點是不完全符合MSCI指數(shù)編制準則的。而現(xiàn)在，多數(shù)投資者認為將中盤A股納入的時機已經(jīng)成熟?！盡SCI方面曾這樣表示。

由于本次擴容中，中盤A股將一次性以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)體系，因此相應(yīng)中盤股獲得的資金邊際增量有望更大。

中金公司則估算本次大盤股納入系數(shù)從15%提高到20%將帶來約200億美元資金流入（占全部流入54%），中盤股納入系數(shù)從0%提高到20%將帶來約170億美元資金流入（占全部流入46%）。

國盛證券指出，行業(yè)分布方面，中盤股更加側(cè)重景氣成長。

根據(jù)此前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單，大盤股與中盤股行業(yè)分布情況存在顯著差異：大盤股名單公司主要分布于非銀、食品飲料、醫(yī)藥、地產(chǎn)和家電；而中盤股標的主要分布于醫(yī)藥、計算機、電子、化工和食品飲料。

簡言之，大盤股主要集中于金融地產(chǎn)和大消費行業(yè)，中盤股則給予計算機、電子等成長類行業(yè)更多側(cè)重。

今年以來北向資金增配醫(yī)藥、銀行

截至11月7日，北向資金今年以來凈流入A股數(shù)額達2379.46億元。此外，QFII投資A股的限制也在不斷放寬，外資持有的A股資產(chǎn)，已經(jīng)與公募基金持有的A股資產(chǎn)大致相當，外資在A股的動態(tài)正成為A股投資者不可不關(guān)心的課題。

綜合分析北向資金今年以來各階段對A股各行業(yè)資金流入流出規(guī)模和各行業(yè)指數(shù)今年以來的漲跌幅，可以找到一些外資的行業(yè)配置特點。

安信證券研報指出，今年以來醫(yī)藥是最受北向資金青睞的行業(yè)，資金流入381億元，顯示出外資對醫(yī)藥行業(yè)的長期看好，并且今年以來醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)不俗，指數(shù)上漲近36%。銀行今年以來獲得的北向資金流入僅次于醫(yī)藥，近335億元。與醫(yī)藥略有不同的是，銀行作為指數(shù)配置的第一大權(quán)重行業(yè)，被動資金配置比例較高。

安信證券進一步指出，從北向資金配置存量來看，食品飲料仍然占據(jù)最高權(quán)重，年初至今占北向資金持股市值比重保持在19.7%左右，一直是外資最青睞的行業(yè)。

但值得注意的是，外資對食品飲料行業(yè)的投資已經(jīng)進入收獲期：單一行業(yè)市值占比接近20%后增配空間有限，只需要長期持有即可獲得較高收益；預(yù)計今后外資對食品飲料行業(yè)將繼續(xù)以持有和兌現(xiàn)為主，增量資金有限。

244只大盤股

228只中盤股