但是值得注意的是，第6種違約情形為“在債券存續(xù)期間，發(fā)行人發(fā)生其他對(duì)本期債券的按期兌付產(chǎn)生重大不利影響的情形?！?

實(shí)控人王振華涉嫌犯罪，是否構(gòu)成這第6中違約情形呢？每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者致電該期債券受托管理人中信建投證券的聯(lián)系人邊洋。記者向邊洋提出采訪請(qǐng)求后，邊洋隨即掛斷電話(huà)。

又比如，新城控股《2017年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)募集說(shuō)明書(shū)》，第十二章“投資者保護(hù)機(jī)制”中，與實(shí)控人王振華有關(guān)的是第九條“控制權(quán)變更條款”。

該條款指出，如果在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)，控股股東發(fā)生變更或者實(shí)控人發(fā)生變更，就應(yīng)該啟動(dòng)保護(hù)機(jī)制。而在保護(hù)機(jī)制啟動(dòng)后，如果發(fā)行人無(wú)法獲得債券持有人的豁免，就面臨著強(qiáng)制贖回。

再來(lái)看看港股發(fā)的美元債券相關(guān)規(guī)定。在新城發(fā)展控股《發(fā)行金額為2億美元的6.15%優(yōu)先票據(jù)》當(dāng)中，有“于發(fā)生控制權(quán)變更觸發(fā)時(shí)間時(shí)贖回”的條款。

若發(fā)生規(guī)定的控制權(quán)變更觸發(fā)事件，同時(shí)發(fā)生信用評(píng)級(jí)下調(diào)事件，新城發(fā)展控股會(huì)提前購(gòu)回所有未償還票據(jù)。

值得注意的是，控制權(quán)變更觸發(fā)事件之中，若實(shí)際控制人所持上市公司股權(quán)少于50.1%，就可能觸發(fā)贖回條款。

有資深市場(chǎng)人士接受記者采訪時(shí)表示，實(shí)控人涉嫌犯罪觸發(fā)債券強(qiáng)制贖回是可以在募集說(shuō)明書(shū)里面約定的。新城控股具體有沒(méi)有類(lèi)似條款，就得一只債券、一只債券地去看。

新城控股境外子公司所發(fā)美元債的情況如何？業(yè)內(nèi)人士表示，境外條款觸發(fā)提前償還的可能性較低，細(xì)節(jié)仍在確認(rèn)中。

同時(shí)，該人士認(rèn)為，一般內(nèi)外共振影響權(quán)益市場(chǎng)有四個(gè)鏈條，第一條，海外信用債提前償還造成的資金壓力；第二條，明顯拋售情緒會(huì)對(duì)境內(nèi)權(quán)益產(chǎn)生股價(jià)影響；第三條，股價(jià)波動(dòng)進(jìn)而影響質(zhì)押；第四條，境內(nèi)外變化使得銀行避險(xiǎn)抽貸。需要密切跟蹤以上鏈條。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者查詢(xún)新城控股境外子公司——新城環(huán)球有限公司，5月份發(fā)行的美元債券募集說(shuō)明書(shū)，也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)實(shí)控人涉嫌犯罪觸發(fā)強(qiáng)制贖回的條款。

年內(nèi)債券償付壓力達(dá)63億元

新城控股目前有著近310億的存量債券，償付壓力如何？10月11日，新城控股一筆6億元超短融即將到期，此外，今年還有3只債券進(jìn)入回售期，合計(jì)債券規(guī)模高達(dá)57億元。

若投資者全部選擇回售，新城控股今年之內(nèi)，需要償付63億元債券本金。

309.87億的存量債券，從待償債券規(guī)模期限分布來(lái)看，1年以?xún)?nèi)的有6億元、1~3年之間的有202.47億元、3~5年之間的有80.6億元、10年以上的有20.81億元。

具體來(lái)看，1年以?xún)?nèi)到期的債券有1只，為“19新城控股SCP001”，剩余年限為0.27年。

1-3年到期的債券有17只，到期時(shí)間較為靠前的有“15新城01”、“18新城控股PPN003”、“19新城控股ABN001次”等，剩余期限分別為1.34年、1.46年、1.56年。

3~5年到期的債券有7只；剩余年限在10年以上的有3只，分別是“17新城控股ABN001優(yōu)先A”、“17新城控股ABN001優(yōu)先B”、“17新城控股ABN001次”。

王振華染指多家銀行

江南農(nóng)商行涉21.8億元關(guān)聯(lián)交易

銀行在房企的融資中舉足輕重。截至2019年4月30日，新城控股借款余額約為人民幣967.68億元，占2018年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)509.57億元的比重為47.22%。

其中，2019年1~4月，新城控股的銀行貸款凈增148.03億元，占2018年末凈資產(chǎn)比例為29.05%，發(fā)行債券及債務(wù)融資工具凈增49.94億元，占2018年末凈資產(chǎn)比例為9.80%。

另外，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者找到了去年9月末，新城控股的授信情況。12家銀行總授信額度達(dá)到1013億元，其中已使用額度達(dá)760億元。

截至2018年9月末新城控股銀行授信情況（單位：萬(wàn)元）

而中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司在評(píng)估報(bào)告中指出，截至2018年末，新城控股獲得各大銀行給予的公司授信總額度為1085.60 億元，其中尚未使用授信額度為836.17億元。

在近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)整體融資受限的情況下，新城控股開(kāi)始未雨綢繆。

2018年，新城控股稱(chēng)，其全資子公司擬高價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)公司的全部股權(quán)。當(dāng)時(shí)，這家關(guān)聯(lián)公司正好持有3家銀行的股權(quán)。

2018年7月，新城控股發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司上海雅聚置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅聚置業(yè)”）擬以9.73億元收購(gòu)江蘇新城實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新城實(shí)業(yè)”）及江蘇新城創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新城創(chuàng)投”）共同持有的江蘇新啟投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇新啟”）100%股權(quán)。交易完成后，江蘇新啟將成為新城控股全資子公司。

有意思的是，江蘇新啟的兩大股東新城實(shí)業(yè)和新城創(chuàng)投均為時(shí)任新城控股實(shí)控人王振華所控制的企業(yè)，為新城控股的關(guān)聯(lián)法人。

而新城控股這一頓花樣操作的目的就是看準(zhǔn)了江蘇新啟持有的銀行股權(quán)。新城控股在公告中直言，本次交易完成后，公司將通過(guò)江蘇新啟持有銀行股權(quán)，這將有助于未來(lái)融資工作開(kāi)展，從而為公司戰(zhàn)略發(fā)展提供有效保障。