雖然特斯拉已經(jīng)創(chuàng)立16年，市值高達(dá)400多億美元，但從本質(zhì)上來說，它仍屬于新創(chuàng)業(yè)公司。在資本密集型的汽車產(chǎn)業(yè)，任何一家新創(chuàng)公司都要耗費(fèi)幾億乃至數(shù)十億美元的金錢投入到生產(chǎn)和研發(fā)之中，特斯拉自然也不例外。

特斯拉一直燒錢時(shí)候居多，賺錢時(shí)候居少。特斯拉創(chuàng)立以來總共只有4個(gè)季度盈利。在發(fā)布令市場失望的一季度財(cái)報(bào)后，半年前堅(jiān)稱特斯拉“不會(huì)再虧損且無需融資”的馬斯克不得不打自己的臉，重新開啟特斯拉籌資的大門。

本文圖自每日經(jīng)濟(jì)新聞

馬斯克“服軟”，特斯拉最高融資23億美元

數(shù)字不會(huì)撒謊。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞5月4日報(bào)道，特斯拉財(cái)報(bào)顯示，在上市以來首次連續(xù)兩季度盈利后，今年一季度公司超預(yù)期虧損，每股收益（EPS）虧損額是市場預(yù)期的兩倍多。

一季度營收45.4億美元，同比增長33%，環(huán)比下降60%，低于市場預(yù)期的48.4億美元。

一季度調(diào)整后EPS虧損2.90美元，市場預(yù)期虧損1.3美元，GAAP凈利潤虧損超過7億美元，成為了特斯拉有史以來最糟糕的季度之一。

一季度末，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物22億美元，環(huán)比減少15億美元，降幅達(dá)到40%。

特斯拉預(yù)計(jì)，今年資本支出在20-25億美元之間，其中絕大部分用于提高產(chǎn)能和開發(fā)新汽車，特斯拉預(yù)計(jì)二季度虧損將減少，三季度可以扭虧為盈，不計(jì)資本支出，今年四個(gè)季度的自由現(xiàn)金流都將為正值。這和馬斯克2月末的預(yù)期有所不同，當(dāng)時(shí)他說二季度可能盈利。

《華爾街日報(bào)》分析稱，特斯拉一季度超預(yù)期虧損和當(dāng)季的汽車交付量急速下滑31%，引發(fā)華爾街對其資金需求的擔(dān)憂。特斯拉還背負(fù)近103億美元的債務(wù)，其中今明兩年將有19.2億美元的債務(wù)到期。由于股價(jià)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)，今年3月特斯拉不得不用現(xiàn)金兌付了9.2億美元的到期可轉(zhuǎn)債，成為公司史上最大一筆債務(wù)償付，本月還有規(guī)模1.8億美元的Solar City債務(wù)到期。

投資基金Wedbush Securities分析師Dav Ives在一份簡報(bào)中說，馬斯克和特斯拉應(yīng)該看著鏡子，意識(shí)到他們需要在籌資問題上稍微改變一下態(tài)度。

馬斯克的確松口了。他一方面在電話會(huì)議上安撫投資人更高的交付量和成本削減將有助于特斯拉在第二季度減少虧損，并在接下來的三個(gè)月恢復(fù)盈利。另一方面他又對分析師說“當(dāng)下是個(gè)有價(jià)值的籌資時(shí)間點(diǎn)”。

5月2日周四美股盤前，特斯拉宣布，將公開發(fā)行272萬股的新股和13.5億美元的可轉(zhuǎn)債，面向資本市場融資。同時(shí)，馬斯克有興趣最多回購新發(fā)行股票中的41896股。

據(jù)路透社援引相關(guān)文件稱，特斯拉尋求用新股發(fā)行來融資6.5億美元，馬斯克本人最多回購近1000萬美元的股票，2024年到期的可轉(zhuǎn)債計(jì)劃發(fā)行13.5億美元。如果承銷商充分行權(quán)，將令新股發(fā)行融資增至7.387億美元，可轉(zhuǎn)債融資增至15.5億美元，總額最高約為23億美元。

畫一張5000億美元的大餅

“借助于自動(dòng)駕駛的變革性優(yōu)勢，特斯拉最終會(huì)成為一家價(jià)值達(dá)到5000億美元的偉大公司。”據(jù)兩位知情人向國外媒體透露，馬斯克在非公開的電話會(huì)議中如是說，其目的是為了吸引投資者購買特斯拉計(jì)劃增發(fā)的新股和可轉(zhuǎn)換公司債券。

馬斯克對于這一目標(biāo)顯得信心滿滿。據(jù)彭博、CNBC等多家媒體報(bào)道，馬斯克指出，自動(dòng)駕駛是特斯拉的一個(gè)根本驅(qū)動(dòng)力，也是使其成為一家市值5000億美元公司的關(guān)鍵；而特斯拉現(xiàn)有的電動(dòng)汽車、太陽能和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)線是新無人駕駛時(shí)代特斯拉業(yè)務(wù)的后盾。

5000億美元相當(dāng)于蘋果市值的一半。截至發(fā)稿，特斯拉股價(jià)為254.3美元，市值為442億美元。不過，今年以來，特斯拉股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌23.84%。

在談到競爭對手時(shí)，馬斯克認(rèn)為特斯拉擁有領(lǐng)先優(yōu)勢。CNBC援引參與電話會(huì)的人士表示，馬斯克稱，通用汽車的Cruise和Alphabet的Waymo并不能趕上特斯拉，因?yàn)樘厮估缃裼辛寺?lián)網(wǎng)車隊(duì)以及一個(gè)專利芯片。

馬斯克對自動(dòng)駕駛的看好，與財(cái)報(bào)電話會(huì)一致。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克表示，特斯拉也許將擁有市場上最賺錢的自動(dòng)駕駛出租車。

我們是世界上唯一一家生產(chǎn)自己的汽車、電池以及全自動(dòng)駕駛芯片的公司。

到2020年，特斯拉預(yù)計(jì)將有100萬輛配備有全自動(dòng)駕駛所需硬件的機(jī)器人出租（robo-taxis）上路行駛。

微妙的是，目前馬斯克的兩大債主高盛和花旗對特斯拉的股票評級(jí)都是“賣出”。

“這在華爾街很少見，但也不例外?！甭吠干绶治稣J(rèn)為，華爾街對其銷量下滑和生產(chǎn)能力依然保持懷疑。高盛4月對特斯拉12個(gè)月內(nèi)的股票定價(jià)為200美元，遠(yuǎn)低于目前的254美元。

有學(xué)者認(rèn)為，因?yàn)轳R斯克是一位直言不諱的強(qiáng)硬派CEO，所以很可能與銀行、投資人之間存在利益沖突。