據(jù)界面新聞消息，美國商務(wù)部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度美國GDP年化季環(huán)比初值為3.2%，較去年四季度上漲1個百分點，遠高于市場預(yù)期的2.1%。分析師指出，美國出口大幅上漲、政府開支上升、企業(yè)投資增加是提振美國經(jīng)濟的主要原因。

圖自華爾街見聞

近期公布的零售、貿(mào)易、新屋銷售等數(shù)據(jù)都超過市場預(yù)期，已經(jīng)預(yù)示了美國經(jīng)濟的改善。本周三，美元指數(shù)大漲0.54%，時隔近兩年首次突破98關(guān)口。

招商宏觀分析師劉亞欣對界面新聞表示，此前市場對于美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期非常寬松，認為全年不加息甚至可能降息，這個預(yù)期很可能會有所修正。

“我們認為全年加息一次仍有可能。此外，(美國)一季度GDP增速與高頻數(shù)據(jù)略有分歧，此后需關(guān)注一下修正值?！彼f。

今年前兩個月，受美國政府部分機構(gòu)停擺、全球經(jīng)濟增速放緩、貿(mào)易局勢緊張等影響，市場對美國經(jīng)濟前景十分悲觀，不少分析師預(yù)計一季度美國經(jīng)濟增速僅在1.5%左右。3月份，美國3個月和10年期國債收益率出現(xiàn)倒掛，更是一度引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退的擔憂。

不過，隨著零售、貿(mào)易、工資等數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，市場預(yù)期開始有所好轉(zhuǎn)。

比如，2月份，美國商品和服務(wù)貿(mào)易逆差環(huán)比縮小17億美元至494億美元，創(chuàng)去年7月以來最低水平；3月份，美國零售銷售環(huán)比增長1.6%，創(chuàng)一年半以來最大增幅。近期美國股市重新走強，也提振了消費者和投資者信心。周三，納斯達克指數(shù)盤中創(chuàng)下歷史新高，標普500指數(shù)也逼近紀錄高位。

今天數(shù)據(jù)發(fā)布前，摩根大通將一季度美國GDP預(yù)期增長率從折合年率2%提高到2.5%，高盛將其對一季度美國GDP的預(yù)測從1.7%上調(diào)至2.1%。

盡管美國一季度GDP超預(yù)期，但東北證券宏觀團隊認為，從失業(yè)率和一些代表性指標來看，美國經(jīng)濟增長動力已較去年明顯下降，而且在較長時間內(nèi)都將處于下行趨勢。他們指出，目前美國勞動力市場已經(jīng)處于過飽和階段，失業(yè)率很難繼續(xù)下降。勞動力帶來的經(jīng)濟增長動力無法繼續(xù)提升，美國經(jīng)濟動力下降無可避免。

美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國4月20日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)上升至23萬人，多于預(yù)期的20萬人。

東北證券還指出，從消費來看，今年一季度美國零售銷售同比增長2.88%，而去年全年為4.9%；2月份耐用品訂單同比增速降至2017年10月以來新低，這意味著耐用品需求疲軟，也預(yù)示未來商業(yè)投資并不樂觀。從對外貿(mào)易來看，目前全球經(jīng)濟處于同步放緩的階段，外需疲弱疊加貿(mào)易沖突，美國對外貿(mào)易增速在短期內(nèi)都將承壓。值得注意的是，3月份波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)同比下降41%，作為美國對外貿(mào)易增速的前瞻性指標，BDI的大幅下跌反映國際貿(mào)易縮量明顯，預(yù)計美國對外貿(mào)易增速難有更大起色。

交通銀行金融研究中心高級研究員孫長華在接受界面新聞采訪時也表示，2019年美國經(jīng)濟增速呈放緩趨勢是大概率事件。隨著美國經(jīng)濟增速下行，我國出口壓力將會增大，貿(mào)易順差可能收窄，人民幣匯率或?qū)⒊惺芤欢▔毫?；同時，特朗普面臨的國內(nèi)壓力也有所增加，其對外超強硬的措施或難以延續(xù)，這將有利于進一步緩和中美貿(mào)易摩擦。

孫長華還表示，隨著美聯(lián)儲加息接近尾聲，其對美元指數(shù)的帶動作用將明顯減弱，美元指數(shù)后續(xù)可能保持震蕩走勢，與此同時，國際金價有望迎來中長期上行支撐。

平安證券認為，美國經(jīng)濟韌性仍存，溫和回落將是主基調(diào)。美元指數(shù)在多空交織下年內(nèi)將呈雙向震蕩走勢：壓力主要來自于美國經(jīng)濟溫和回落與美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿，支撐則來自于歐元區(qū)經(jīng)濟的弱勢與全球經(jīng)濟趨勢下行背景下美元的逆周期性和避險屬性。在該背景下，新興市場資本流出的壓力將有所緩解。

在市場方面，平安證券預(yù)計風險資產(chǎn)的強勢難以持久，中期將面臨調(diào)整壓力，日元、瑞郎、黃金等避險資產(chǎn)將是中期海外配置優(yōu)選。

（界面新聞 崔璞玉）