【文/觀察者網(wǎng) 尹哲】繼上周暴跌逾20%后，今天，土耳其里拉兌美元一度又重挫10%，首次破“7”。

“不屈服”的土耳其總統(tǒng)埃爾多安在先后通過喊話“我們有真主和人民”，并拋出“與中俄歐等重要貿(mào)易伙伴以本幣結算”后，還有什么好辦法應對里拉危機呢？

據(jù)路透社當?shù)貢r間13日報道，土耳其央行當天發(fā)表聲明，將密切監(jiān)控市場和價格，并向銀行提供所需的全部流動性，采取一切必要措施維護金融穩(wěn)定。聲明發(fā)布后，里拉反彈。截至發(fā)稿，里拉兌美元匯率從一度破“7”回調(diào)至6.8附近。

里拉的暴跌也“傳染”南非蘭特今日一度跌超10%，墨西哥比索、馬來西亞林吉特、印尼盾、印度盧比等新興市場貨幣均受影響重挫，此外，俄羅斯盧布上周已跌去超6%，這場危機蔓延之廣超出許多投資者的意料。

10日，英國《金融時報》指出，應對里拉暴跌，雖然土耳其還有加息、向IMF尋求援助、施加資本管制，防止資本外逃等選項，但該國最可能的選擇，是靜觀其變。

路透社報道截圖

新浪財經(jīng)截圖

南非蘭特一度跌10%，新興市場受拖累

里拉動蕩削弱了市場對新興市場資產(chǎn)的需求。

繼上周暴跌逾20%后，今天，土耳其里拉兌美元一度重挫10%，首次破“7”。同時，歐元指數(shù)受土耳其里拉拖累下跌，送美元指數(shù)大幅走高，上周升破96整數(shù)關，目前繼續(xù)上攻至96.477。

其中，南非蘭特和墨西哥比索早盤跌幅最大：南非蘭特暴跌至近10年來的最低水平，亞市盤中跌幅一度超過10%，目前跌幅收窄至約3.4%。

美元兌南非蘭特30分鐘K線圖

另外，墨西哥比索今日暴跌2.28%；印尼盾跌去1.45%，印度盧比、馬來西亞林吉特等新興市場貨幣承壓下挫，韓元及新加坡元也受到美元指數(shù)走高的拖累。

受里拉危機的影響，當?shù)貢r間13日，日本股市早盤下跌355.85點，報21942.23點。圖源：東方IC

另外，在股市方面，上證指數(shù)一度跌逾1%，恒生指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等跌逾1.5%，其他亞太股市也是一片“哀嚎”。

截至今天收盤，日經(jīng)225指數(shù)下挫2%，收于21857.43點；上證指數(shù)收于2785.87點，下跌0.34%。

此外，在過去一周，除了避險貨幣日元，幾乎所有貨幣對美元都在跌。

除了土耳其里拉，俄羅斯盧布上周跌幅高達6%，南非蘭特和巴西雷亞爾對美元也已跌去3%-5%。

美元兌俄羅斯盧布日K線

而在上周五，歐美銀行股也全線“飄綠”。

市場的擔憂在于，在美國加大對土耳其和俄羅斯制裁力度的情況下，一直將新興市場視為增長來源的歐洲銀行業(yè)可能會因兩國陷入動蕩而遭受殃及。

通脹那么高，最擔心不加息

此前，市場普遍認為土耳其應至少加息500-1000基點（5%-10%），不過，這項方案已經(jīng)在7月底“被否”了。

對于加息這個選項，報道開篇便評論道：“投資者最擔憂的，就是當通脹率已經(jīng)超過15%的時候，央行拒絕加息?！?

根據(jù)土耳其國家統(tǒng)計局8月3日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上月，土耳其消費價格指數(shù)（CPI）仍保持高位運行，同比上漲15.85%，漲幅創(chuàng)近14年來新高。

分析人士指出，從外部看，土耳其貨幣里拉快速貶值直接造成了輸入型通脹。

從傳統(tǒng)意義上講，大多數(shù)央行會通過在貨幣開始貶值之前提高利率來對付這個問題。

但面對此情此景，土耳其央行在7月底意外選擇不加息，維持在17.75%水平不變。隨即，該國股債匯遭遇“三殺”。

分析師認為，埃爾多安不太可能屈服于市場壓力。圖源：路透社

至于原因，埃爾多安一直是低利率政策的支持者，他堅持高利率是"萬惡之源"，一直以來特立獨行地認為是高利率導致了高通脹。

而“不加息”更是讓一些投資者開始擔心，埃爾多安將傾向于資本管制等手段，努力避免加息并阻止貨幣暴跌。

據(jù)Capital Economics新興市場經(jīng)濟學家威廉·杰克遜（William Jackson）分析，雖然加息有可能，但不是一個持久的解決方案。

“里拉最近的垮臺與過去緊急加息后的情況別無二致?！彼|疑加息是否有效： “土耳其5月有過一次加息，但后來，情況絲毫沒有改善”。

資本管制也不太可行

從另一個角度看，土耳其政府可以通過防止資本流出以阻止里拉進一步下滑。但是，這仍然不太可行。

威廉·杰克遜指出，當國家嚴格控制金融部門時，資本管制最有效，目標是阻止居民向海外匯款。

“土耳其的大部分流動性都來自外國人在該國的貸款或投資?！彼f： “資本管制只會阻止新的貸款?！?

當?shù)貢r間8月9日，里拉繼續(xù)在主要國際貨幣和土耳其通貨膨脹中貶值。圖為行人經(jīng)過土耳其伊斯坦布爾的外匯辦事處。圖源：東方IC

英國《衛(wèi)報》也給出了類似的觀點。

文章分析稱，從埃爾多安迄今為止的行動看，他的下一步行動確實將會是資本管制。

但是，報道援引富達國際（Fidelity International）保羅·格里爾（Paul Greer）的分析認為，土耳其是一個相對開放的經(jīng)濟體，需要海外的大量資金。資本管制本身不會起什么作用，而且需要得到國際貨幣基金組織（IMF）的救助方案的補充。

微信公眾號“債市研究”12日則發(fā)文稱：

沖垮土耳其里拉的，除了外部力量，往往更多是內(nèi)部力量，也就是國內(nèi)大量民眾跟風資金出逃，往往禍起蕭墻。土耳其外匯管理部門在面對資金外流時“無能為力”，或和本國外匯管理政策有著不可分割的關系。

IMF：沒收到土耳其的援助請求

正如阿根廷6月所做的那樣，一些分析師建議，土耳其應尋求IMF的援助。

當?shù)貢r間7月9日，阿根廷布宜諾斯艾利斯，獨立日當天，民眾聚集示威游行，抗議IMF和政府達成的協(xié)議。 圖源：東方IC 

不過，根據(jù)《金融時報》的看法，一方面，這需要埃爾多安政府的同意，另外，在理想情況下，土耳其需要提出一項緊縮貨幣和財政政策的經(jīng)濟計劃。沒有任何跡象表明這將會實現(xiàn)。

三天前（10日），據(jù)路透社報道，IMF發(fā)言人蘭達·埃爾納加爾（Randa Elnagar）表示，土耳其尚未向其尋求任何經(jīng)濟援助。

該發(fā)言人稱，IMF對里拉的暴跌沒有任何評論，“（IMF）不對日常貨幣動向做評價”。

而荷蘭合作銀行（Rabobank）策略師簡·福利（Jane Foley）則坦言，“埃爾多安不會向市場妥協(xié)，繼而出臺緩和措施。”

她進一步解釋道：“他不太可能向IMF讓出財政權力，我不認為他有任何類似的想法?！?

事實上，埃爾多安曾表示，世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）向發(fā)展中國家放貸是新形式的殖民主義和奴役。

最可能靜觀其變

路透社8日報道，土耳其代表團赴華盛頓會談，沒有任何突破跡象

當?shù)貢r間8日，土耳其外交部副部長Sedat Onal（第二名）與美國副國務卿約翰·沙利文會面后離開。圖源：路透社

盡管高通脹和持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字，但土耳其的預算赤字僅相當于其GDP的2％左右，仍然可控。因此，威廉·杰克遜指出，靜觀其變是目前該國最可能采取的措施。

“即使財政政策保持寬松，也不會引發(fā)對土耳其償債能力的擔憂。”他認為： “問題在于，寬松的政策會導致需求增加，甚至更進一步的通貨膨脹?！?

威廉·杰克遜提到，目前，土耳其可能希望放緩經(jīng)濟增速，以緩解財政壓力。

就在4天前（9日），土耳其財政部預計2019年GDP增速將在3%-4%之間，而去年這項數(shù)據(jù)高達7.42%。

另有分析師強調(diào)，隨著里拉暴跌，土耳其企業(yè)外債的負擔會加重。

該國央行在最新的定期報告中披露，5月，土耳其非金融公司的對外負債總額為3370億美元。

與之相反，前述分析師簡·福利警告，不采取措施只會導致投資者拋售更多里拉和其他土耳其資產(chǎn)。

她說：“雖然資產(chǎn)已經(jīng)看起來很便宜了，但你不能確定他們會不會變得更便宜?！?

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