據(jù)@財經(jīng)網(wǎng) 7月8日消息，由青島市人民政府主辦，《財經(jīng)》、《財經(jīng)》智庫承辦的“2018中國財富論壇”于7月8日在青島舉行，主題為“探尋開放與監(jiān)管新范式”，如是金融研究院院長管清友出席并發(fā)表演講。

管清友主張中國應(yīng)該建立第三家證券交易所，來解決改革遇到的障礙，從增量入手建立第三家證券交易所。他認(rèn)為可以設(shè)在雄安新區(qū)，但是名字可能不好聽，叫“雄交所”。證券交易所是交易金融中很小的組成部分，但是可以倒逼現(xiàn)有金融改革脫離瓶頸。

管清友 圖片來自財經(jīng)網(wǎng)

管清友發(fā)言實錄：

我們國家的股票市場，好處就不說了，主要說問題。去年資金端著去杠桿到股票去杠桿，之前是端去杠桿。今年是很多企業(yè)的股東因為股權(quán)質(zhì)押導(dǎo)致股票閃崩的情況，2016年開始正在經(jīng)歷金融去杠桿的過程，這是一個背景。外部背景是金融貿(mào)易的摩擦對人民幣匯率的擔(dān)憂，端午節(jié)之后，人民幣出現(xiàn)了快速對美元的匯率貶值，股市下跌使匯率進(jìn)一步貶值，形成了負(fù)面效應(yīng)。匯率是可以貶的，股市是可以跌的，但是兩個東西一起往下走是非常危險的。最近人民銀行很多領(lǐng)導(dǎo)出來穩(wěn)定市場，據(jù)我們觀察到人民銀行做了必要的對匯率的調(diào)整，這個還是很對的。

股票市場的下跌有內(nèi)部因素，也有外部，主要內(nèi)部因素有關(guān)系。我今天提幾條建議，股票市場怎么發(fā)揮直接融資作用為實體解決服務(wù)。

第一條要清除病變基因，股票市場該退市的退市，該進(jìn)入的進(jìn)入，一定要嚴(yán)刑厲法，現(xiàn)在的處罰偏輕，在鼓勵做壞事。所以我覺得第一條應(yīng)該是清楚掉病變基因，按規(guī)則辦事，不要動不動就去打破既定的規(guī)則。當(dāng)然你可以修改規(guī)則，你可以通過程序，有一個程序爭議，你可以修改規(guī)則，但不能在現(xiàn)有規(guī)則基礎(chǔ)上來回變動。今天松了，明天緊了。我們看到這個財務(wù)指標(biāo)2016年能夠達(dá)到IPO指標(biāo)的在2017年就上不去，一定要按規(guī)則辦事，即便修改規(guī)則還是要按照程序。

第二要引入新鮮血液，IPO要常態(tài)化。我們今天的IPO的松松緊緊張，停停開開已經(jīng)了好幾輪，是對IPO常態(tài)的破壞。我們不能把IPO這個事情當(dāng)做調(diào)節(jié)市場的工具，金融監(jiān)管部門從宏觀的，金融穩(wěn)定的角度去關(guān)注股票市場，對指數(shù)的漲與跌不能給更多的態(tài)度關(guān)心，漲也好，跌也好是市場規(guī)律。不能說我們喜歡漲，我們只能做多，很少能做空，做空太弱了。市場監(jiān)管做解決這個問題，IPO要常態(tài)化，不能作為工具。

發(fā)審的常態(tài)化要推進(jìn)，注冊制按照要求向全國人大做過申請，把發(fā)行的審核權(quán)利交還市場。我們遇到的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的企業(yè)，和傳統(tǒng)企業(yè)的觀察財務(wù)審核是不一樣的，帶有某種寬容或者放松的性質(zhì)。像香港的聯(lián)交所在痛定思痛，阿里這樣的企業(yè)為什么沒有在香港上市，他們在修改規(guī)則。新的IPO企業(yè)很多是新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的企業(yè)，和傳統(tǒng)企業(yè)的商業(yè)模式、財務(wù)指標(biāo)都不一樣，不能用官方的發(fā)審來解決問題，發(fā)審的問題要加快推。

第三是要培養(yǎng)優(yōu)秀的醫(yī)生。會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所作為中介機構(gòu)，他們推介、審計的企業(yè)，一到IPO都一樣了，這是不符合規(guī)律。大企業(yè)和新企業(yè)保監(jiān)結(jié)果是一樣的，出現(xiàn)問題要審查。要培養(yǎng)這些中介機構(gòu)，讓市場對中介機構(gòu)分層，誰保監(jiān)的企業(yè)誰來負(fù)責(zé)，中介機構(gòu)要對自己負(fù)責(zé)。我們對于這種違法違規(guī)的現(xiàn)象，一定要嚴(yán)刑厲法。假以時日，哪些中介機構(gòu)保監(jiān)的企業(yè)是好的，就可以發(fā)行股票。我覺得監(jiān)管層要著力培養(yǎng)中介機構(gòu)，讓市場對中介機構(gòu)進(jìn)行分層，這也是比較重要的。

很多前輩在這里，我主張中國要建立第三家證券交易所，改革遇到的現(xiàn)實障礙也好，從增量入手建立第三家證券交易所是必要的，我認(rèn)為可以設(shè)在雄安新區(qū)，但是名字不好聽，叫“雄交所”。證券交易所是交易金融中很小的組成部分，倒逼現(xiàn)有金融改革瓶頸的方式。

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