管理更賺錢

對于萬達(dá)來說，通過管理可能更加賺錢。王健林很早就說過，要“用別人的錢為自己賺錢”。

按照萬達(dá)的想法，輕資產(chǎn)模式分為兩個(gè)類型：投資類萬達(dá)廣場，即投資者“拿錢下訂單”，萬達(dá)負(fù)責(zé)找地、建設(shè)、招商和運(yùn)營。而在合作類萬達(dá)廣場模式中，投資者出地又出錢，萬達(dá)出品牌，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建設(shè)、招商、運(yùn)營，凈租金七三分成，投資者占七成，萬達(dá)占三成。

而每日經(jīng)濟(jì)新聞的微信稱，租金的成長空間更大。2015年，萬達(dá)商業(yè)的合同銷售金額就已經(jīng)只有小幅增長，2016年則是大幅下滑（王健林表示是主動(dòng)下調(diào)了2016年600億的銷售額）；但租金收入增長明顯，2015年增幅為30.7%，2016年再度增長30%。

圖：每日經(jīng)濟(jì)新聞微信號

同時(shí)，租金回報(bào)更高。2015年，萬達(dá)商業(yè)租賃收入的毛利率高達(dá)72.14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過物業(yè)銷售37.95%的毛利率；全年租賃收入占比僅10.94%，但貢獻(xiàn)了35.25%的稅前利潤。王健林表示，預(yù)計(jì)到2016年，租金收入貢獻(xiàn)的凈利潤將達(dá)到55%。

圖：每日經(jīng)濟(jì)新聞微信號

還剩多少重資產(chǎn)？

目前，萬達(dá)已經(jīng)出售了手中大部分的重資產(chǎn)。但是《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，萬達(dá)商業(yè)旗下共有200多座萬達(dá)廣場，盡管2016年以后的萬達(dá)廣場多以輕資產(chǎn)的形式來運(yùn)作，但目前這部分資產(chǎn)仍是“輕重結(jié)合”的狀態(tài)。

據(jù)萬達(dá)官網(wǎng)顯示，目前全國已經(jīng)建成的萬達(dá)廣場為207座，其中重資產(chǎn)項(xiàng)目占8成以上。雖然王健林已經(jīng)出售了4座萬達(dá)廣場，同時(shí)在一部分萬達(dá)商業(yè)100%持有的萬達(dá)廣場進(jìn)行大幅度減資，但是很顯然，現(xiàn)在的萬達(dá)商業(yè)還沒有徹底擺脫“重資產(chǎn)”。

萬達(dá)減持名單（圖：地產(chǎn)K線）