2021年全球金屬產(chǎn)出約28億噸，分為鐵礦石、工業(yè)金屬、技術(shù)與稀有金屬三類，中國基本有超過一半的產(chǎn)出或者消費。2021年中國消費14.2億噸鐵礦石，占世界62%，是第二名印度的8倍。前十種有色金屬，中國2022年生產(chǎn)6774.3萬噸，占全球56%，其中產(chǎn)氧化鋁8186.2萬噸占全球59%，精銅1106.2萬噸占全球43.1%，是外國前12之和。技術(shù)和稀有金屬中，2022年中國稀土礦產(chǎn)出占全球70%，稀土加工占90%，鎵產(chǎn)量占95%，鍺72%。

我國還有個容易被忽視的巨大生產(chǎn)優(yōu)勢，就是化工?；て鋵嵎浅Ｖ匾?，是工業(yè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、建筑、能源等多領(lǐng)域的基礎(chǔ)?；ぬ匦允情T類繁多、工藝復(fù)雜、產(chǎn)品多樣，很適合中國。許多化工項目投資極大，需要強大的投資與建設(shè)、運營能力，也需要生產(chǎn)技術(shù)。技術(shù)可以買，但化工廠粗放管理容易出事故，運營需要大量負責(zé)任的中低層技術(shù)人員，這方面中國優(yōu)勢很大，沙特、德國企業(yè)投入巨資合作。

2021年中國化工產(chǎn)值占全球43%，是美國4倍，歐盟27國的約3倍，政府規(guī)劃是2030年占全球50%。中國并無化工資源優(yōu)勢，但是深加工做得好?；ぎa(chǎn)業(yè)產(chǎn)值很高，石化行業(yè)2022年出口3564.8億美元。抓住了面板、新能源等多個產(chǎn)業(yè)大機會的合肥GDP狂飆突進，但是福州不聲不響地GDP同時破萬億，幾年來貼身肉搏壓了合肥一頭，靠的就是數(shù)個千億產(chǎn)值的大化工項目。

由于中國化工產(chǎn)品需求太多，有機化學(xué)品和合成材料仍然是凈進口狀態(tài)，不過進口大降、出口增加。2022年，有機化學(xué)品進口量同比降26.6%，出口量同比增11.3%，凈進口量2280.4萬噸，同比降45.7%；合成材料進口量同比降9.7%，出口量同比增12.3%，凈進口量2130.4萬噸，同比降24.5%。化工行業(yè)的進口替代在快速推進，而中國化工產(chǎn)值占比如此之高，仍然要凈進口，說明我國在全球工業(yè)生產(chǎn)中的占比超乎想象地高。

一個有趣現(xiàn)象是，中國不少產(chǎn)業(yè)的全球占比是30%，雖然GDP占比不到18%。如農(nóng)業(yè)GDP占全球30%，工業(yè)增加值、制造業(yè)增加值占全球30%，汽車產(chǎn)量占全球30%，發(fā)電量占全球30%。但是根據(jù)鋼鐵、水泥、金屬、化工等基礎(chǔ)產(chǎn)品的產(chǎn)出來看，一些統(tǒng)計應(yīng)該是低估了中國的生產(chǎn)力。

如中國建筑業(yè)增加值占GDP比重一般是7%多點，美國是4.0%-4.3%，兩國建筑業(yè)增加值中國要稍高一點。2023年一季度，中國建筑業(yè)增加值1982億美元，占GDP比例跌到4.8%，美國占比4.0%，增加值2655億美元，比中國還高三分之一。但是中國每年新建住宅數(shù)量約是美國6-8倍，鋼鐵、水泥用量是美國13倍、22倍。兩國建筑業(yè)增加值相當(dāng)，是因為美國增加值里包含了太多人工成本、附加成本，實際產(chǎn)出并不高。

再如2022年中國工業(yè)用電占全部用電比例是64.8%，全球是約40%。因此，中國工業(yè)用電占全球比例是約50%，與許多工業(yè)產(chǎn)出的數(shù)據(jù)就相符了。美國工業(yè)用電占比是26%，工業(yè)用電只有中國的五分之一到六分之一，2023年美國工業(yè)用電還在下滑。但是美國制造業(yè)增加值有中國的一半，說明單位用電的增加值比中國高不少。

不少發(fā)達國家都是如此，很多制造業(yè)產(chǎn)品在中國看來也沒啥，技術(shù)上還能看看的不是太多了，但是增加值就非常高。如近來看到一款外國沖牙器700多元，中國160元的替代產(chǎn)品性能體驗還要更好。這樣震撼的產(chǎn)品價格對比已經(jīng)有過多次，未來肯定還會繼續(xù)發(fā)生。

以上多類數(shù)據(jù)能說明，中國工業(yè)生產(chǎn)力應(yīng)該占到全球的50%了。這是靠多年來持續(xù)投資實現(xiàn)的，是中國經(jīng)濟增長的最大絕招?？梢哉f，投資本身就是在滾動指數(shù)增長的，前面的投資讓后面的投資能力更強，其增速還高于以GDP為代表的經(jīng)濟增長率。如2022年固定資產(chǎn)投資57萬億元，是1990年的126倍，而名義GDP只有64倍。

筆者早就發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟增長模式并不是凱恩斯式的“經(jīng)濟低谷時增加投資”，而是持續(xù)30多年都是投資高增長。不可能幾十年都是凱恩斯刺激經(jīng)濟，投資高增長本身就是一個模式。在這個階段，投資和消費的關(guān)系很簡單，消費是投資的結(jié)果，投資形成產(chǎn)能與基礎(chǔ)設(shè)施，消費才有基礎(chǔ)。雖然中國消費增長也是全球最高遠超其它國家，但其根源是投資。

1990-2022年，中國年均名義經(jīng)濟增長率是13%（以匯率計），而印度是7.6%。當(dāng)初幾乎一樣的GDP數(shù)據(jù)，30多年長期下來，區(qū)別是五六倍。這樣的長期經(jīng)濟增長，只可能用投資拉動實現(xiàn)，靠消費拉動絕對做不到。

這個道理以前爭議很大，中國投資、印度消費，誰的經(jīng)濟模式更優(yōu)秀，到2010年還是挺印的聲音更大。中國內(nèi)部容易看不起印度，其實印度的長期增長在發(fā)展中國家中算得上優(yōu)秀（32年能持續(xù)每年7.6%），國際上看好印度并不是沒有道理。中國主要還是創(chuàng)造了投資拉動的絕招，這是發(fā)展中國家學(xué)不了的。

但是也要注意到，投資拉動這個道理，真的已經(jīng)過了它適用的階段了。道理很簡單：工業(yè)產(chǎn)出都占全球50%了，規(guī)模太大了，量變導(dǎo)致質(zhì)變。當(dāng)然還要大力投資，但是每年50萬億以上的固定資產(chǎn)投資即使不增長，也是極大的規(guī)模，完成的建設(shè)會讓別國無比震撼。投資本身的增長已經(jīng)到尾聲了，增長率不斷下滑，從高峰期的20%到4%以下。就如房地產(chǎn)投資，中央判斷“市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化”，要轉(zhuǎn)入新階段了。

投資拉動經(jīng)濟增長的原理非常好，功勞很大，創(chuàng)造了極為震撼的發(fā)展奇跡。但是我們發(fā)現(xiàn)，要和它說再見了。這有個心態(tài)問題，往壞里說，客氣點是投資“邊際效應(yīng)遞減”，過去管用的經(jīng)濟模式不行了，不客氣就說投資造成的大問題要“爆發(fā)”，提出“中國經(jīng)濟見頂論”。換位思考，任何發(fā)展中國家要有中國這個產(chǎn)能，都會是很幸福的事，但只能流口水。即使美西方也不時表示憂慮或者羨慕，害怕一個個產(chǎn)業(yè)被中國統(tǒng)治。

對投資的性質(zhì)，可以果斷地判斷。一是我國還會有極大的絕對投資規(guī)模，不能否定投資的重要性，更不應(yīng)該唱衰。投資會一直是我們的看家本事，哪里有機會，投資撲上去多半能占領(lǐng)行業(yè)或成為最大玩家，哪里需要優(yōu)化，哪里就會有投資。例如房地產(chǎn)也不是不要投資了，建筑業(yè)會一直是重要經(jīng)濟部門，中國人改善居住的需求會一直有，而且會非常巨大。

二是投資規(guī)模本身應(yīng)該就這樣了，相對整體經(jīng)濟規(guī)模的比例會不斷下降。投資規(guī)模不再需要大幅上升，因為主要的基建、產(chǎn)能，已經(jīng)大體成型，工業(yè)產(chǎn)出規(guī)模也夠了。近來外國人到中國到處拍視頻流行起來，我們自己也驚訝地發(fā)現(xiàn)，所有地區(qū)的基建都不錯了，看上去比發(fā)達國家不差。新基建、高新技術(shù)還需要大力投資，但從規(guī)模上不可能帶動整體投資加速增長，也會飽和。

如果投資無法拉動經(jīng)濟增長，那么經(jīng)濟增長靠什么？很簡單，就是靠消費。這個道理一定不要想太復(fù)雜了，越簡單越好。中國投資出了占全球50%的工業(yè)產(chǎn)能，中國人的消費就有堅實的基礎(chǔ)。手里抓著這么大的投資成果，不少人卻在哀嚎“消費不行”，這是被一些不利的短期因素影響了，不是主要邏輯。一般人容易被短期信息影響，忽視長期趨勢。

我們來看看，中國極為明顯的長期趨勢是什么，看看消費的情況。

消費概況

前一節(jié)論證了，中國的生產(chǎn)力極為強大，消費的物質(zhì)基礎(chǔ)沒有問題。不要小看這個成就，意義之大怎么說都不為過。發(fā)展中國家只有我們是這個狀態(tài)，一些所謂的發(fā)達國家是靠透支借債進口商品維持生活水平的。再考慮到我們占了全球工業(yè)產(chǎn)出的半壁江山，可以說地球唯一了。

中國、美國、日本、印度、越南最終消費占GDP比例，1990-2021

國際上用“最終消費占GDP比例”來評估消費占比，又分為居民最終消費以及政府最終消費兩類。中國近年來的最終消費占比在55%左右，在大國里是最低的，只比愛爾蘭、卡塔爾、新加坡、文萊、盧森堡等人口不多又情況特殊的小國低。美國是82%左右，日本約75%，印度約72%，越南約65%。除中國以外，不管是發(fā)展中國家還是發(fā)達國家，經(jīng)濟規(guī)模稍大的國家，最終消費占比基本在64%以上。中國固定資產(chǎn)形成與最終消費占比兩個圖，形成了一上一下的鮮明對比。

中國在90年代消費占比60%-65%，算是“相對正?！毙┑臅r期。后來投資力度上來了，消費占比就不斷下跌，2010年到了48.9%的驚人低點。到2016年消費占比回升到55%，這幾年上升勢頭受了影響，主要是房地產(chǎn)投資熱潮，以及疫情壓制了消費占比。