香港立法會(huì)討論政府開(kāi)支經(jīng)常大吵，其實(shí)是有錢(qián)花不出去，反對(duì)派在那各種阻撓，這在地球上算是一個(gè)怪事。雖然有嚴(yán)重的社會(huì)動(dòng)蕩和疫情，但是港府財(cái)政儲(chǔ)備實(shí)力雄厚，短期肯定沒(méi)有問(wèn)題。

2018年，香港公司利得稅1666億，是2003年的4倍多，這是對(duì)公司的吸引力。另外港交所還吸引了全球公司來(lái)上市?；貧w以后，內(nèi)地公司成為主力，騰訊取代匯豐成為股王。以股票交易為主的政府印花稅收入，從2003年起翻了10倍，到了800億港元的規(guī)模，是政府稅收的重要來(lái)源。這個(gè)業(yè)務(wù)，其實(shí)是和美國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)的。相當(dāng)多中國(guó)公司，在謀劃或者被逼從美股轉(zhuǎn)到港股上市。

總體來(lái)說(shuō)，如果把香港政府當(dāng)作一個(gè)財(cái)政公司，它的運(yùn)營(yíng)是相當(dāng)成功的。大部分本地居民生活是和港交所、基金公司這些高利潤(rùn)金融行業(yè)隔離的，發(fā)展機(jī)會(huì)少、房?jī)r(jià)太高、房子太小是大問(wèn)題。但也不是說(shuō)得那么嚴(yán)重，普通民眾收入和生活水平不低，住得極慘的人也不多，政府有提供公屋。香港大亂的根源是政治紛爭(zhēng)和教育問(wèn)題，要破除“香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好”的錯(cuò)覺(jué)。

把香港回歸后的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)說(shuō)一下，是要指出，香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展和美國(guó)進(jìn)出口關(guān)系沒(méi)多大。美國(guó)在香港有8.5萬(wàn)人生活，有1300家企業(yè)。但這些美國(guó)企業(yè)是來(lái)香港賺錢(qián)的，并非香港的核心企業(yè)，反而在香港有很大經(jīng)濟(jì)利益，拿來(lái)當(dāng)牌打是不可思議的。

二．香港與美國(guó)的貿(mào)易關(guān)系

香港與美國(guó)的“進(jìn)出口”，大部分是“轉(zhuǎn)口貿(mào)易”，香港本地出口美國(guó)僅37億港元。生產(chǎn)和消費(fèi)在中國(guó)內(nèi)地和美國(guó)，在香港中轉(zhuǎn)一下。也不止是中國(guó)出口到美國(guó)，美國(guó)出口到中國(guó)也不少經(jīng)香港中轉(zhuǎn)。

這個(gè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易還是有必要的。日常生活中，中間商倒手本來(lái)就常見(jiàn)，并非消費(fèi)者和生產(chǎn)者直接對(duì)接效率最高。有人在中間，一頭理解需求，一頭理解生產(chǎn)，這并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的活，光英語(yǔ)對(duì)話(huà)就不容易。生意渠道建立起來(lái)了，大家也就這么來(lái)，都能賺錢(qián)，減少風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)貨不一定經(jīng)香港，直接從中國(guó)運(yùn)到美國(guó)也是可以的，但有香港注冊(cè)的中間商兩頭收錢(qián)給錢(qián)，也算轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

國(guó)際貿(mào)易不是一個(gè)簡(jiǎn)單的事，特別是收錢(qián)追款能坑死人。香港作為金融中心，對(duì)接中國(guó)與世界都方便，搞轉(zhuǎn)口貿(mào)易有優(yōu)勢(shì)。中國(guó)有生產(chǎn)能力，但是國(guó)際金融還是需要香港的中介作用，這事沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易也不是特別賺錢(qián)，并不是倒買(mǎi)倒賣(mài)的關(guān)系。生產(chǎn)者和消費(fèi)者其實(shí)能把成本利潤(rùn)通過(guò)博弈弄清楚，不會(huì)讓中間商賺太多，就是一些中轉(zhuǎn)的費(fèi)用。主要還是消費(fèi)者那邊的渠道利潤(rùn)最豐厚，因?yàn)槭抢麧?rùn)的源頭，會(huì)控制得非常狠。搞轉(zhuǎn)口貿(mào)易主要是帶來(lái)人氣、金融、資訊流通，間接的好處不少。

中美貿(mào)易有名的就是“貿(mào)易逆差”兩邊數(shù)據(jù)不一致，這和香港有部分關(guān)系。如美商務(wù)部說(shuō)，2017年，美國(guó)對(duì)中國(guó)貨物出口1304億美元，進(jìn)口5056億美元，逆差3752億美元。中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)的卻是，2017年中國(guó)對(duì)美國(guó)貨物出口4298億美元，進(jìn)口1540億美元，順差2758億美元，差出去1000億。

這個(gè)差值，大部分是“離岸價(jià)”與“到岸價(jià)”的差異造成的，中間是海運(yùn)、空運(yùn)的費(fèi)用758億美元。另外在香港、新加坡等地搞轉(zhuǎn)口貿(mào)易，中間商加一點(diǎn)價(jià)是正常的，設(shè)計(jì)包裝是合理費(fèi)用。但是美國(guó)搞“原產(chǎn)地規(guī)則”，把中間商賺的錢(qián)，也算成對(duì)中國(guó)的逆差。等于美國(guó)不管運(yùn)費(fèi)和中間商差價(jià)，硬要全算成對(duì)中國(guó)的逆差。美國(guó)這么算完全沒(méi)道理，明明是運(yùn)輸公司和中間商的收入，卻要算到中國(guó)頭上。

因?yàn)槊绹?guó)是“原產(chǎn)地規(guī)則”，所以中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)商品加關(guān)稅，經(jīng)香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易也沒(méi)放過(guò)，早就加上關(guān)稅了。美國(guó)再對(duì)香港加關(guān)稅，也就是對(duì)香港直接出口美國(guó)的那一點(diǎn)加，影響很小。

除非說(shuō)，大陸商品部件在香港搞加工，真真假假地“創(chuàng)造”出30%以上的新價(jià)值，算“香港制造”了，再出口美國(guó)就享受美國(guó)對(duì)香港的“單獨(dú)關(guān)稅”。但在香港這么操作不合算，擰螺絲也要人手。在越南這么操作倒是可以，2019年越南對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)140億美元，從中國(guó)進(jìn)口也差不多增加了這么多，據(jù)說(shuō)就有不少這么搞的。

既然美國(guó)按“原產(chǎn)地規(guī)則”已經(jīng)對(duì)內(nèi)地經(jīng)香港轉(zhuǎn)口的貨物加了關(guān)稅，對(duì)香港“單獨(dú)關(guān)稅區(qū)”地位承不承認(rèn)也就沒(méi)什么影響了。

至于“美國(guó)從香港賺取的順差超2000億港元”，這個(gè)也是有點(diǎn)糊涂賬。港府發(fā)言人的說(shuō)法是，“根據(jù)美方數(shù)字”。其實(shí)按香港數(shù)字，香港是有100多億美元順差的。但是美國(guó)自己把從香港進(jìn)口的算成是內(nèi)地來(lái)源的，那當(dāng)然對(duì)香港就有2000億港元順差了。這是美國(guó)為了懟中國(guó)，就把從內(nèi)地的逆差算多了，挪了一些成為對(duì)香港的大順差。而且由于美國(guó)的全球貿(mào)易是大逆差，對(duì)香港的順差，居然就變成了最大順差來(lái)源。

從上圖也可看出，中國(guó)內(nèi)地與香港的貿(mào)易關(guān)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出任何國(guó)家與地區(qū)，美國(guó)完全比不了。而這個(gè)貿(mào)易關(guān)系只是因?yàn)橄愀凼菃为?dú)關(guān)稅區(qū)要列一下，香港與內(nèi)地的日常生活聯(lián)系更緊密。深圳羅湖關(guān)是世界上最繁忙的關(guān)口。香港與內(nèi)地居民，在港股、A股互相投資，在兩地持有房產(chǎn)等資產(chǎn)，各種聯(lián)系非常深入?；貧w多年以后，香港經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可分割的一部分。

以筆者在香港的生活經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)商品地位并不突出，和世界各國(guó)的特色商品差不多，香港的商品來(lái)源非常國(guó)際化。不提關(guān)鍵性的生活供應(yīng)，來(lái)自?xún)?nèi)地的商品是最多的，但是由于特殊的政治與文化原因，香港商家不愿指明商品來(lái)自?xún)?nèi)地，品牌上還沒(méi)有整體立起來(lái)。

對(duì)內(nèi)地與香港關(guān)系來(lái)說(shuō)，文化融合拖了經(jīng)濟(jì)融合的后腿。美國(guó)文化對(duì)香港影響較大，但這是世界普遍現(xiàn)象。香港是在有意操弄下，發(fā)展到了扭曲的程度。

三．港幣與美元的“聯(lián)系匯率”制度

香港經(jīng)濟(jì)制度另一個(gè)大特色，是“聯(lián)系匯率”制度，港幣與美元匯率掛鉤。這事就和美國(guó)有些關(guān)系，但也沒(méi)那么大關(guān)系，不是香港的軟肋。

香港聯(lián)系匯率制度始于1983年，不是說(shuō)港幣對(duì)美元匯率固定，其實(shí)還能波動(dòng)一點(diǎn)。但是有一個(gè)“強(qiáng)方兌換保證”和“弱方兌換保證”點(diǎn)位。如港幣升值到了強(qiáng)方保證匯率7.75，港府就保證出手買(mǎi)下在這個(gè)價(jià)位扔出的美元，如港幣跌到弱方保證匯率7.78，港府就保證用美元買(mǎi)下扔出的港幣。這樣港幣匯率非常穩(wěn)定，正常情況市場(chǎng)自行兌換，有事港府出手總能穩(wěn)住匯率。如2020年4月下旬，港幣就幾次觸發(fā)了“強(qiáng)方保證”，說(shuō)明國(guó)際資金可能在回流香港。

這個(gè)聯(lián)匯制度，理論上來(lái)說(shuō)，并不需要美國(guó)批準(zhǔn)。阿根廷1991年其實(shí)也搞了類(lèi)似的聯(lián)匯制度，強(qiáng)行把比索做成和美元1:1的關(guān)系。這并不是一個(gè)和美國(guó)商量的“貨幣互換”之類(lèi)的制度，而是一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)操作。交易者用美元來(lái)買(mǎi)，我就給你港幣、給你比索，這容易做到；真正麻煩的是，交易者扔出港幣、扔出比索，聯(lián)匯制度維護(hù)者要有美元給得出。阿根廷就玩崩了，外匯儲(chǔ)備耗光了，比索匯率崩潰，聯(lián)匯制度就成了笑話(huà)。