【文/ 邁克爾·赫德森，翻譯/ 唐曉甫】

1940年代，平·克勞斯貝和鮑勃·霍普主演了《新加坡之路》的系列電影。劇情通常很相似，平和鮑勃這兩個能言善辯的騙子或者說歌舞搭檔，總是會陷入某個國家的困境，平通過將鮑勃賣為奴隸（例如1942年在摩洛哥，平承諾將鮑勃買回來），或者將他送去參與某種異教儀式的犧牲等方式擺脫困境。鮑勃總是同意這個計(jì)劃，而結(jié)局通常是典型的好萊塢式大團(tuán)圓，他們一起逃脫——而平總是贏得女孩的青睞。

近年來，我們看到了一系列類似的外交鬧劇，美國和德國（代表整個歐洲）的關(guān)系也有類似的情節(jié)，我們可以稱之為“通往混亂之路”。美國通過摧毀北溪天然氣管道出賣了德國，而德國總理奧拉夫·朔爾茨（像鮑勃·霍普一樣的倒霉角色）也跟著一起行動。

北溪管道被炸

歐盟主席馮德萊恩則扮演著《新加坡之路》中多蘿西·拉莫爾的角色（在電影中扮演平贏得的女生角色），要求整個歐洲將其北約的軍事開支從拜登要求的2%提高到特朗普的5%。更糟糕的是，歐洲還在對與俄羅斯和中國的貿(mào)易實(shí)施制裁，迫使歐洲將自己的領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)搬遷到美國。

因此，與電影不同的是，這個故事不會以美國趕來拯救輕信的德國而告終。相反，德國和整個歐洲將成為我們?yōu)檎让赖蹏M(jìn)行的絕望且徒勞的努力中的祭品。德國可能不會立刻像烏克蘭一樣出現(xiàn)移民和人口萎縮，但其工業(yè)的衰退已經(jīng)開始。

特朗普在1月23日的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示：“我給全世界每一個企業(yè)的信息非常簡單：來美國制造你的產(chǎn)品，我們會給你世界上最低的稅率之一?！钡绻鼈兝^續(xù)在國內(nèi)或其他國家生產(chǎn)，特朗普威脅要對這些國家的產(chǎn)品征收20%的關(guān)稅。

對德國來說，這意味著（在我看來）：“抱歉你們的能源價(jià)格已經(jīng)翻了四倍。來美國吧，這里的能源價(jià)格幾乎和北溪管道被你們選出的領(lǐng)導(dǎo)人切斷之前，你們從俄羅斯買的價(jià)格一樣低?！?

但核心問題是，有多少國家會像德國一樣默默承受特朗普改變基于美國規(guī)則的秩序這一游戲規(guī)則。什么時(shí)候，全球?qū)⑦_(dá)到一個臨界點(diǎn)，徹底改變整個世界秩序？

即將到來的混亂是否會有一個好萊塢式的結(jié)局？答案是否定的，關(guān)鍵在于特朗普威脅征收關(guān)稅和貿(mào)易制裁的收支平衡效應(yīng)。無論是特朗普還是他的經(jīng)濟(jì)顧問，都不明白他們的政策通過大幅破壞全球的收支平衡和匯率，正在造成何種損害，這將使得金融體系破裂成為不可避免的結(jié)果。

收支平衡和匯率對特朗普關(guān)稅侵略政策的約束

特朗普最初威脅的兩個國家是美國的《北美自由貿(mào)易協(xié)議》（NAFTA）伙伴：墨西哥和加拿大。特朗普威脅稱：如果墨、加不遵守他的政策要求，美國將對來自這兩個國家的進(jìn)口產(chǎn)品加征20%的關(guān)稅。

他在兩方面對墨西哥進(jìn)行了威脅，首先是移民政策，旨在遣返非法移民，并允許墨西哥季節(jié)性勞工在農(nóng)業(yè)及家庭服務(wù)領(lǐng)域獲得短期工作許可。

他曾提議將拉丁美洲的移民潮驅(qū)逐到墨西哥，理由是大多數(shù)人都是通過墨西哥邊境沿里奧格蘭德河進(jìn)入美國。但考慮到墨西哥南部沒有邊境墻阻止從南方來的非法移民，這樣的驅(qū)逐行動將對墨西哥施加巨大的社會福利負(fù)擔(dān)。

此外，這會對墨西哥以及其他國家在美國尋求工作機(jī)會的公民，設(shè)置巨大的國際收支成本。傳統(tǒng)上，這些國家的公民前往美國打工然后匯款回國，是這些國家的一個主要外匯收入來源。驅(qū)逐移民將使這些國家失去一個重要的外匯收入來源，而正是該收入來源一直支撐著這些國家貨幣對美元的匯率。

對墨西哥和其他國家征收20%的關(guān)稅或設(shè)置其他貿(mào)易壁壘，將對這些國家的匯率造成致命打擊，因?yàn)檫@將減少他們的對美出口。自卡特總統(tǒng)以來，美國就提倡各國加強(qiáng)對美出口，以實(shí)現(xiàn)利用墨西哥勞工來降低美國工資成本，推動了美國就業(yè)外包的政策。

比爾·克林頓推動實(shí)施的北美自由貿(mào)易協(xié)定，使美墨邊境的南側(cè)出現(xiàn)了一長串裝配工廠。這些工廠利用廉價(jià)的墨西哥勞動力，在美國公司設(shè)立的裝配線上工作，從而節(jié)省勞動力成本。如果征收關(guān)稅，墨西哥將突然失去用來支撐比索所需要的美元，而這些比索本應(yīng)被用于支付這些勞動力工資，同時(shí)貿(mào)易壁壘也會提高這些美國母公司的成本。

特朗普的這兩項(xiàng)政策將導(dǎo)致墨西哥的美元收入驟減。這也將迫使墨西哥做出選擇：如果它被動接受這些條款，比索的匯率貶值，進(jìn)口（以美元計(jì)價(jià)的商品）在墨西哥比索方面變得更加昂貴，并推動國內(nèi)通貨膨脹的大幅上升。

或者墨西哥可以把自身經(jīng)濟(jì)放在首位，表示特朗普的關(guān)稅政策造成的貿(mào)易和支付中斷，迫使它無法按時(shí)支付對債券持有人的美元債務(wù)。

墨西哥比索

1982年，墨西哥發(fā)行的以美元計(jì)價(jià)的“Tesobono”債券違約，引發(fā)了拉丁美洲債務(wù)危機(jī)。特朗普的行為看起來像是正在強(qiáng)行讓這一局面重演。如果是這樣，墨西哥可能選擇暫停支付其美元債券。

這可能會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，因?yàn)樵S多其他拉丁美洲和全球南方國家也面臨類似的國際貿(mào)易和支付平衡方面的壓力。由于美聯(lián)儲提高利率以吸引來自歐洲及其他國家的投資資金，美元兌這些國家貨幣的匯率已經(jīng)飆升。美元升值意味著用美元計(jì)價(jià)的石油和原材料的進(jìn)口價(jià)格上漲。

加拿大面臨類似的收支平衡壓力。與北墨西哥邊境線上的裝配廠類似，加拿大的汽車零部件工廠位于溫莎，隔著底特律河與美國相望。在1970年代，兩國達(dá)成了《汽車協(xié)定》，這份協(xié)議對兩國聯(lián)合生產(chǎn)美國汽車和卡車的裝配廠的業(yè)務(wù)進(jìn)行了分配。

當(dāng)然，“達(dá)成協(xié)議”一詞可能不是最合適的描述。我當(dāng)時(shí)在渥太華，了解到加拿大政府官員對在汽車協(xié)議中處于劣勢感到非常不滿。但這一協(xié)議在50年后的今天仍然作為加拿大貿(mào)易平衡的重要組成部分而存在，同時(shí)也是已經(jīng)對美元走弱的加元匯率的重要組成部分。

加拿大不同于墨西哥。讓加拿大暫停支付其美元債務(wù)的想法是不可想象的，畢竟這個國家在很大程度上由其銀行和金融利益主導(dǎo)。但其政治后果將貫穿于整個加拿大政治，因此發(fā)酵的反美情緒（加拿大一直潛藏著這種情緒）應(yīng)該會結(jié)束特朗普讓加拿大成為第51個州的幻想。

國際經(jīng)濟(jì)秩序中的隱性道德基礎(chǔ)

特朗普的關(guān)稅和貿(mào)易威脅背后存在一個基本的虛幻道德原則，這一原則為合理化美國在全球經(jīng)濟(jì)中的單極主導(dǎo)地位提供廣泛敘事基礎(chǔ)。這個原則是：互惠將有利于分配利益和經(jīng)濟(jì)增長。在美國的語境中，這一原則與民主價(jià)值觀，以及它精心準(zhǔn)備的推銷自由市場，許諾美國主導(dǎo)的國際體系下會有自穩(wěn)定機(jī)制的言辭緊密相連。

在1920年代末凱恩斯那場重要辯論中，互惠和穩(wěn)定原則是其論點(diǎn)的核心。當(dāng)時(shí)，美國堅(jiān)持要求其歐洲戰(zhàn)時(shí)盟友支付沉重債務(wù)，以償還它們在美國正式參與一戰(zhàn)前購買美國武器的款項(xiàng)。

盟國同意通過向德國征收戰(zhàn)爭賠款來支付，試圖將費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給戰(zhàn)敗國德國。但美國對歐洲盟友的要求，以及他們對德國的要求，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了這些國家的承擔(dān)能力。

1929年6月7日各國代表在巴黎喬治五世酒店簽署楊格計(jì)劃

凱恩斯解釋稱，根本問題在于，美國因?yàn)榈聡泿刨H值而提高了對德國的關(guān)稅，然后又對世界其他國家實(shí)施了《斯穆特-霍利關(guān)稅法》。這使得德國無法賺取硬通貨來支付盟國的款項(xiàng)，導(dǎo)致盟國無法支付給美國。

凱恩斯指出，要使國際償債金融體系發(fā)運(yùn)行，債權(quán)國有責(zé)任為債務(wù)國提供通過出口賺取外匯以籌集資金的機(jī)會。否則，債務(wù)國將面臨貨幣崩潰和嚴(yán)重貨幣緊縮。這一基本原則應(yīng)該是任何旨在通過制衡機(jī)制防止類似的國際經(jīng)濟(jì)組織崩潰的核心。

凱恩斯的反對者——如法國的反德貨幣主義者雅克·呂夫和新古典主義貿(mào)易倡導(dǎo)者貝爾蒂爾·奧林——重復(fù)了大衛(wèi)·李嘉圖1809-1810年在英國黃金委員會（Britain’s Bullion Committee）前作證時(shí)提出的論點(diǎn)。他聲稱，支付外國債務(wù)會自動在國際支付中創(chuàng)造平衡。這種垃圾經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為今天國際貨幣基金組織的緊縮模式提供了邏輯基礎(chǔ)。

根據(jù)這種理論的幻想，償還債務(wù)會使債務(wù)國的價(jià)格和工資下降，這將降低其對外國出口的成本并推動出口增加。并且他們相信，被償還的債務(wù)將在債權(quán)國被貨幣化，并使其產(chǎn)品的國內(nèi)價(jià)格上升（根據(jù)貨幣數(shù)量理論），從而減少其出口。

這一價(jià)格變化會一直持續(xù)到負(fù)債國貨幣外流和緊縮足以使得出口支撐其對外國債務(wù)擁有者支付債務(wù)，達(dá)成新的平衡。