（觀察者網(wǎng) 文/張珩）昨晚瑞幸咖啡（Nasdaq：Luckin）“自曝”財務造假22億元，股價直線下滑75%。外界普遍認為，很快瑞幸就將在美國面臨“調(diào)查、集體訴訟、高額賠償”等一系列麻煩，直到瑞幸退市。

但實際上，瑞幸在國內(nèi)也并非安全。4月3日下午，證監(jiān)會表示，高度關(guān)注瑞幸財務造假事件，對該公司財務造假行為表示強烈的譴責。不管在何地上市，上市公司都應當嚴格遵守相關(guān)市場的法律和規(guī)則，真實準確完整地履行信息披露義務。

中國證監(jiān)會將按照國際證券監(jiān)管合作的有關(guān)安排，依法對相關(guān)情況進行核查，堅決打擊證券欺詐行為，切實保護投資者權(quán)益。瑞幸咖啡注冊地在開曼群島，經(jīng)境外監(jiān)管機構(gòu)注冊發(fā)行證券并在美國納斯達克股票市場上市。

觀察者網(wǎng)注意到，根據(jù)今年3月1日頒布的新證券法，國內(nèi)投資人在一定情況下有權(quán)向瑞幸追責。

瑞幸“自爆”高管集體“甩鍋”

4月2日晚間，瑞幸突然發(fā)出公告稱，根據(jù)公司董事會成立的內(nèi)部特別調(diào)查委員會的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2019年第二季度到第四季度，瑞幸咖啡偽造交易金額約為人民幣22億元，某些成本和費用也因虛假交易而大幅膨脹。

因此，投資者不應再依賴公司以前的財務報表和截至2019年9月30日的9個月的收益發(fā)布，以及從2019年4月1日起至2019年9月30日止的兩個季度，包括先前對2019年第四季度產(chǎn)品凈收入的指導，以及與這些合并財務報表有關(guān)的其他信息。

消息一出，瑞幸的股價大跌，上一個交易日內(nèi)觸發(fā)8次熔斷，截至收盤，瑞幸下跌75.57%，報6.4美元/股。

值得注意的是，早在今年1月31日，渾水公布的一份做空報告稱，調(diào)查動用了92名全職和1418名兼職人員在現(xiàn)場進行監(jiān)控，記錄了981個經(jīng)營日的客流量，覆蓋了620家店鋪100%的營業(yè)時間，總計時長為11260個小時，同時還收集了收集了25843張小票。

報告稱，在分析了數(shù)據(jù)之后發(fā)現(xiàn)，瑞幸去年第三和第四季度每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%。其中第四季度受監(jiān)控門店的日銷量僅為263件商品，但是瑞幸給出的銷售預計為483-506件。

2個月后，瑞幸的聲明證實了渾水的質(zhì)疑。

在瑞幸的聲明中，公司將虛假交易的“罪魁禍首”指向了瑞幸COO(首席運營官)兼董事劉劍及向他報告的幾名員工。表示劉劍和他的員工共同偽造了22億元的銷售金額。

公開資料顯示，劉劍和瑞幸CEO錢治亞等人同樣出身神州租車，追隨陸正耀多年。2008年至2015年，劉劍先后擔任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負責人；2015年至2018年擔任神州優(yōu)車收益管理負責人，2018年5月起，擔任瑞幸咖啡COO。

也就是說，一位追隨了陸正耀12年的老臣，為了讓瑞幸的業(yè)績好看一些，主動聯(lián)合了部分員工，冒著進監(jiān)獄的風險，進行了此次龐大的造假工程。

面對洶涌的輿論壓力。瑞幸咖啡的CMO在朋友圈公開表示：資本的事我也不清楚，我也不想問大家也別問我。我就知道經(jīng)歷這么多看到這么多，做人呢，兩件事最重要：必須實事求是，永遠元氣滿滿！謝謝關(guān)心，我們反思。

瑞幸咖啡董事長陸振耀在朋友圈說：今天也要元氣滿滿。

渾水稱高管已套現(xiàn)，或面臨全球追責

觀察者網(wǎng)注意到，瑞幸的股價在出事之后暴跌，讓大量的機構(gòu)投資者損失慘重。2019Q4，瑞幸的機構(gòu)增持達到2.89億股，新進機構(gòu)持有股份1.45億股，其中不乏知名大機構(gòu)，如資本研究全球投資者、美國銀行、瑞銀、瑞信等。以當時約30美元平均股價計算，增持金額超過86.7億美元。

但在投資機構(gòu)嚴重虧損的同時，瑞幸的高管團隊可能已經(jīng)提前套現(xiàn)離場。渾水的研究報告指出：瑞幸的管理層已經(jīng)通過股票質(zhì)押兌現(xiàn)了49%的股票持有量(或已發(fā)行股票總數(shù)的24%)，令投資者面臨（重要股東）追繳保證金導致股價暴跌的風險。

但是，套現(xiàn)并不意味著“金蟬脫殼”。

在2001年安然公司因為虛報近6億美元盈利之后，美國在2002年出臺了《薩班斯法案》。該法案最引人關(guān)注的一點，就是對造假公司將“處以極刑”。

該法案規(guī)定：對編制違法違規(guī)財務報告的刑事責任，最高可處500萬美元罰款或者20年監(jiān)禁。篡改文件的刑事責任，最高可處20年監(jiān)禁。證券欺詐的刑事責任，最高可處25年監(jiān)禁。

4月2日，美國多家律師事務所發(fā)布聲明，提醒投資者，有關(guān)瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最后提交期限。加州的GPM律所、Schall律所，紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回損失，可以與律所聯(lián)系，2020年4月13日是首席原告截止日期。

與此同時，以陸振耀為首的瑞幸咖啡團隊在國內(nèi)可能也會面臨麻煩。

今年3月1日，國家出臺了新修訂的《中華人民共和國證券法》。該法案第二條第四款規(guī)定：“在中華人民共和國境外的證券發(fā)行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內(nèi)市場秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責任?！?

有律師表示，根據(jù)上述規(guī)定，對于境外上市公司，中國法律也有管轄權(quán)，但必須存在下述情形之一：擾亂中華人民共和國境內(nèi)市場秩序；損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的。

由于新法案在今年3月1日才開始實施，如果瑞幸的造假行為持續(xù)到3月1日之后，國內(nèi)的投資者也可以根據(jù)新修訂的證券法所確定的訴訟制度對其提起民事訴訟。

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