（觀察者網(wǎng) 文/張珩）昨晚瑞幸咖啡（Nasdaq：Luckin）“自曝”財(cái)務(wù)造假22億元，股價(jià)直線下滑75%。外界普遍認(rèn)為，很快瑞幸就將在美國(guó)面臨“調(diào)查、集體訴訟、高額賠償”等一系列麻煩，直到瑞幸退市。

但實(shí)際上，瑞幸在國(guó)內(nèi)也并非安全。4月3日下午，證監(jiān)會(huì)表示，高度關(guān)注瑞幸財(cái)務(wù)造假事件，對(duì)該公司財(cái)務(wù)造假行為表示強(qiáng)烈的譴責(zé)。不管在何地上市，上市公司都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)市場(chǎng)的法律和規(guī)則，真實(shí)準(zhǔn)確完整地履行信息披露義務(wù)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)將按照國(guó)際證券監(jiān)管合作的有關(guān)安排，依法對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行核查，堅(jiān)決打擊證券欺詐行為，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。瑞幸咖啡注冊(cè)地在開曼群島，經(jīng)境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)發(fā)行證券并在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市。

觀察者網(wǎng)注意到，根據(jù)今年3月1日頒布的新證券法，國(guó)內(nèi)投資人在一定情況下有權(quán)向瑞幸追責(zé)。

瑞幸“自爆”高管集體“甩鍋”

4月2日晚間，瑞幸突然發(fā)出公告稱，根據(jù)公司董事會(huì)成立的內(nèi)部特別調(diào)查委員會(huì)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2019年第二季度到第四季度，瑞幸咖啡偽造交易金額約為人民幣22億元，某些成本和費(fèi)用也因虛假交易而大幅膨脹。

因此，投資者不應(yīng)再依賴公司以前的財(cái)務(wù)報(bào)表和截至2019年9月30日的9個(gè)月的收益發(fā)布，以及從2019年4月1日起至2019年9月30日止的兩個(gè)季度，包括先前對(duì)2019年第四季度產(chǎn)品凈收入的指導(dǎo)，以及與這些合并財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的其他信息。

消息一出，瑞幸的股價(jià)大跌，上一個(gè)交易日內(nèi)觸發(fā)8次熔斷，截至收盤，瑞幸下跌75.57%，報(bào)6.4美元/股。

值得注意的是，早在今年1月31日，渾水公布的一份做空?qǐng)?bào)告稱，調(diào)查動(dòng)用了92名全職和1418名兼職人員在現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)控，記錄了981個(gè)經(jīng)營(yíng)日的客流量，覆蓋了620家店鋪100%的營(yíng)業(yè)時(shí)間，總計(jì)時(shí)長(zhǎng)為11260個(gè)小時(shí)，同時(shí)還收集了收集了25843張小票。

報(bào)告稱，在分析了數(shù)據(jù)之后發(fā)現(xiàn)，瑞幸去年第三和第四季度每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%。其中第四季度受監(jiān)控門店的日銷量?jī)H為263件商品，但是瑞幸給出的銷售預(yù)計(jì)為483-506件。

2個(gè)月后，瑞幸的聲明證實(shí)了渾水的質(zhì)疑。

在瑞幸的聲明中，公司將虛假交易的“罪魁禍?zhǔn)住敝赶蛄巳鹦褻OO(首席運(yùn)營(yíng)官)兼董事劉劍及向他報(bào)告的幾名員工。表示劉劍和他的員工共同偽造了22億元的銷售金額。

公開資料顯示，劉劍和瑞幸CEO錢治亞等人同樣出身神州租車，追隨陸正耀多年。2008年至2015年，劉劍先后擔(dān)任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負(fù)責(zé)人；2015年至2018年擔(dān)任神州優(yōu)車收益管理負(fù)責(zé)人，2018年5月起，擔(dān)任瑞幸咖啡COO。

也就是說，一位追隨了陸正耀12年的老臣，為了讓瑞幸的業(yè)績(jī)好看一些，主動(dòng)聯(lián)合了部分員工，冒著進(jìn)監(jiān)獄的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行了此次龐大的造假工程。

面對(duì)洶涌的輿論壓力。瑞幸咖啡的CMO在朋友圈公開表示：資本的事我也不清楚，我也不想問大家也別問我。我就知道經(jīng)歷這么多看到這么多，做人呢，兩件事最重要：必須實(shí)事求是，永遠(yuǎn)元?dú)鉂M滿！謝謝關(guān)心，我們反思。

瑞幸咖啡董事長(zhǎng)陸振耀在朋友圈說：今天也要元?dú)鉂M滿。

渾水稱高管已套現(xiàn)，或面臨全球追責(zé)

觀察者網(wǎng)注意到，瑞幸的股價(jià)在出事之后暴跌，讓大量的機(jī)構(gòu)投資者損失慘重。2019Q4，瑞幸的機(jī)構(gòu)增持達(dá)到2.89億股，新進(jìn)機(jī)構(gòu)持有股份1.45億股，其中不乏知名大機(jī)構(gòu)，如資本研究全球投資者、美國(guó)銀行、瑞銀、瑞信等。以當(dāng)時(shí)約30美元平均股價(jià)計(jì)算，增持金額超過86.7億美元。

但在投資機(jī)構(gòu)嚴(yán)重虧損的同時(shí)，瑞幸的高管團(tuán)隊(duì)可能已經(jīng)提前套現(xiàn)離場(chǎng)。渾水的研究報(bào)告指出：瑞幸的管理層已經(jīng)通過股票質(zhì)押兌現(xiàn)了49%的股票持有量(或已發(fā)行股票總數(shù)的24%)，令投資者面臨（重要股東）追繳保證金導(dǎo)致股價(jià)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。

但是，套現(xiàn)并不意味著“金蟬脫殼”。

在2001年安然公司因?yàn)樘搱?bào)近6億美元盈利之后，美國(guó)在2002年出臺(tái)了《薩班斯法案》。該法案最引人關(guān)注的一點(diǎn)，就是對(duì)造假公司將“處以極刑”。

該法案規(guī)定：對(duì)編制違法違規(guī)財(cái)務(wù)報(bào)告的刑事責(zé)任，最高可處500萬美元罰款或者20年監(jiān)禁。篡改文件的刑事責(zé)任，最高可處20年監(jiān)禁。證券欺詐的刑事責(zé)任，最高可處25年監(jiān)禁。

4月2日，美國(guó)多家律師事務(wù)所發(fā)布聲明，提醒投資者，有關(guān)瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最后提交期限。加州的GPM律所、Schall律所，紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購(gòu)買過瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回?fù)p失，可以與律所聯(lián)系，2020年4月13日是首席原告截止日期。

與此同時(shí)，以陸振耀為首的瑞幸咖啡團(tuán)隊(duì)在國(guó)內(nèi)可能也會(huì)面臨麻煩。

今年3月1日，國(guó)家出臺(tái)了新修訂的《中華人民共和國(guó)證券法》。該法案第二條第四款規(guī)定：“在中華人民共和國(guó)境外的證券發(fā)行和交易活動(dòng)，擾亂中華人民共和國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責(zé)任?！?

有律師表示，根據(jù)上述規(guī)定，對(duì)于境外上市公司，中國(guó)法律也有管轄權(quán)，但必須存在下述情形之一：擾亂中華人民共和國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)秩序；損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的。

由于新法案在今年3月1日才開始實(shí)施，如果瑞幸的造假行為持續(xù)到3月1日之后，國(guó)內(nèi)的投資者也可以根據(jù)新修訂的證券法所確定的訴訟制度對(duì)其提起民事訴訟。

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