【觀察者網(wǎng)綜合報道】

中國人民銀行決定于2019年1月下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率置換部分中期借貸便利。

中國人民銀行網(wǎng)站1月4日消息，為進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，中國人民銀行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。這樣安排能夠基本對沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動性波動，有利于金融機構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

當(dāng)前中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示：降準置換中期借貸便利 支持實體經(jīng)濟發(fā)展

1、此次降準置換中期借貸便利釋放多少資金？

答：此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

2、降準是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變？    

答：此次降準仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。降準政策分兩次實施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng)，有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕，同時也兼顧了內(nèi)外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

3、此次降準如何支持實體經(jīng)濟？

答：此次降準及相關(guān)操作凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實體經(jīng)濟貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于實體經(jīng)濟降成本。這些都有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

微信公號“證券時報網(wǎng)”今日早些時候報道，2019年新年伊始，李克強總理于1月4日接連考察中國銀行、工商銀行和建設(shè)銀行普惠金融部，并在銀保監(jiān)會主持召開座談會。總理強調(diào)，要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度，進一步采取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。

該報分析稱，上述講話與去年12月中旬召開的中央經(jīng)濟工作會議所部署的工作內(nèi)容一脈相承。中央經(jīng)濟工作會議就提出，2019年要強化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求，要推動更大規(guī)模減稅、更明顯降費，有效緩解企業(yè)融資難融資貴問題等。

該報稱，實際上，市場可能早已“嗅”到了央行即將全面降準，受此利好消息影響，今日A股表現(xiàn)不俗，上證綜指……收復(fù)2500點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板等均漲超2%，其中，券商股引領(lǐng)強勢反彈，中原證券、天風(fēng)證券、南京證券、長城證券等集體漲停。

據(jù)華創(chuàng)證券屈慶團隊測算，今年春節(jié)前基礎(chǔ)貨幣依然存在4萬億-4.5萬億的缺口，需要央行采取貨幣政策工具進行提前對沖，央行將大概率采取CRA、MLF、公開市場大額逆回購甚至降準等相結(jié)合的方式投放基礎(chǔ)貨幣以平抑資金面波動。

國泰君安宏觀研究團隊則認為，中國12月PMI跌破榮枯線，為29個月來首次，反映出經(jīng)濟下行壓力進一步加大，PMI數(shù)據(jù)折射出政府正通過基建來維持經(jīng)濟平穩(wěn)，加之12月底全國人大常委會審議授權(quán)提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額，在地方債務(wù)化解和償還壓力下，基建反彈將得到一定助力。政府債券的供給加大，給市場流動性造成沖擊，預(yù)計央行將在1月份全面降準100個基點來對沖。

“但要強調(diào)的是，無論央行采用的貨幣政策工具是什么，春節(jié)前進行的基礎(chǔ)貨幣投放依然是對沖性質(zhì)的，并不代表貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。”華創(chuàng)證券屈慶團隊稱。

今日A股走出“獨立行情”，券商板塊大漲

央行工作會議：

2019年中國人民銀行工作會議1月3日至4日在北京召開。會議以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的十九大和中央經(jīng)濟工作會議精神，總結(jié)2018年主要工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢，部署2019年重點工作。人民銀行行長易綱、黨委書記郭樹清出席會議并講話。人民銀行黨委委員、副行長陳雨露、潘功勝、范一飛、朱鶴新、劉國強，中央紀委國家監(jiān)委駐中國人民銀行紀檢監(jiān)察組組長、人民銀行黨委委員徐加愛出席會議，并就分管領(lǐng)域工作提出具體要求。

會議認為，人民銀行成立70年來，在黨中央、國務(wù)院正確領(lǐng)導(dǎo)下，中國金融事業(yè)不斷開創(chuàng)新局面，組織推進了一系列重大基礎(chǔ)性金融改革，金融業(yè)面貌發(fā)生深刻變化，金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟和抵御風(fēng)險能力顯著增強，成功應(yīng)對了多次國際金融危機重大沖擊。人民銀行的人才隊伍不斷壯大，職能設(shè)置不斷優(yōu)化，治理體系日益健全，宏觀調(diào)控和金融管理更加成熟，國際影響力顯著提升。

會議指出，2018年，面對復(fù)雜嚴峻的國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，人民銀行堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，認真履行國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室職責(zé)，真抓實干，創(chuàng)新進取，堅決實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，堅決支持民營企業(yè)小微企業(yè)發(fā)展，堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，堅決深化金融改革開放，各項工作取得新成績。

一是金融宏觀調(diào)控前瞻性針對性進一步提升。針對宏觀經(jīng)濟金融運行中的不確定不穩(wěn)定因素，及時采取有力措施，主動加強定向調(diào)控、區(qū)間調(diào)控，保持銀行體系流動性合理充裕。充分發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)和宏觀審慎評估（MPA）的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，實施4次定向降準措施，3次增加再貸款、再貼現(xiàn)額度，保持對實體經(jīng)濟的支持力度。有效引導(dǎo)市場預(yù)期，維護外匯市場平穩(wěn)運行。

二是金融支持民營企業(yè)小微企業(yè)發(fā)展力度加大。針對民營企業(yè)小微企業(yè)經(jīng)營困難增多、融資問題加劇，及時出臺債券、信貸融資支持政策。按照“幾家抬”工作思路，牽頭制定23條具體措施，創(chuàng)新推出民營企業(yè)債券融資支持工具。積極做好其他領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)金融支持工作。積極推進市場化法治化債轉(zhuǎn)股。落實國家脫貧攻堅戰(zhàn)的部署，加大金融精準扶貧力度。全面做好鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)，穩(wěn)妥推進“兩權(quán)”抵押貸款試點。

三是防范化解重大金融風(fēng)險贏得良好開局。把打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)作為2018年工作的重中之重，牽頭制定了行動方案、任務(wù)分工及配套措施。加快彌補金融監(jiān)管制度短板，出臺資管新規(guī)、系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管指導(dǎo)意見等，制定金融控股公司監(jiān)管辦法，穩(wěn)妥處置重點金融控股集團風(fēng)險，深化互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治。經(jīng)過多措并舉、集中治理，已暴露風(fēng)險正有序處置，宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定，激進冒險行為和各種金融亂象被有效遏制，金融運行總體平穩(wěn)，金融風(fēng)險總體可控。

四是推動金融業(yè)改革開放取得新的突破。牽頭制定深化金融業(yè)對外開放的路線圖和時間表，推動擴大銀行、證券、保險業(yè)金融機構(gòu)外資持股比例和外資機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，批準或受理外資機構(gòu)在中國境內(nèi)支付、清算、征信、信用評級等領(lǐng)域的市場準入申請或備案申請。完成絲路基金增資。推動金融機構(gòu)人民幣海外基金業(yè)務(wù)。進一步深化多邊、雙邊和港澳臺地區(qū)的金融合作。

五是推動金融市場規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展。積極采取有效措施，緩解債券市場風(fēng)險偏好下降，穩(wěn)定市場融資功能。完善債券市場制度建設(shè)，推出地方政府債券柜臺業(yè)務(wù)、金融債券彈性招標機制和銀行間市場三方回購業(yè)務(wù)，推動債券中央存管機構(gòu)互聯(lián)互通。推出無固定期限債券等創(chuàng)新型資本補充工具。明確境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)債制度框架，完善“債券通”交易結(jié)算安排。推動債券評級機構(gòu)資質(zhì)互認。實現(xiàn)債券市場統(tǒng)一執(zhí)法。規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)黃金、黃金積存和黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

六是外匯管理與人民幣國際化再上新臺階。取消合格境外機構(gòu)投資者（QFII）資金匯出比例限制，放寬合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）本金管理要求，允許開展套期保值，擴大合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）額度。完善內(nèi)保外貸、對外直接投資、外幣現(xiàn)鈔、個人外匯業(yè)務(wù)、本外幣特許兌換等重點領(lǐng)域管理，嚴厲打擊地下錢莊等外匯違法違規(guī)活動。做好外匯儲備管理，拓展外匯儲備多元化運用。順應(yīng)實體經(jīng)濟需求，完善個人經(jīng)常項目、跨境投融資政策，實現(xiàn)人民幣跨境使用政策全覆蓋。

七是金融服務(wù)和金融管理水平進一步提升。落實國務(wù)院機構(gòu)改革方案，完成“擬訂銀行業(yè)、保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度”職責(zé)接轉(zhuǎn)。建立資管產(chǎn)品綜合統(tǒng)計制度。牽頭制定出臺《“十三五”現(xiàn)代金融體系規(guī)劃》。金融支持自貿(mào)試驗區(qū)、綠色金融改革試點取得新進展。加強中央銀行資產(chǎn)負債表健康機制建設(shè)。試點取消企業(yè)銀行賬戶開戶許可，非銀行支付機構(gòu)“斷直連”工作取得明顯進展。加強關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施保護。初步建立全國現(xiàn)金統(tǒng)計制度，整治拒收現(xiàn)金初見成效。財政、稅收、海關(guān)、國庫、銀行橫向聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)地域、征收機關(guān)、業(yè)務(wù)種類全覆蓋，國庫管理水平不斷提升。發(fā)放首張個人征信牌照，形成錯位發(fā)展、功能互補的個人征信市場格局。牽頭做好金融行動特別工作組（FATAF）第四輪互評估相關(guān)工作，反洗錢穿透式監(jiān)測在金融風(fēng)險防控中發(fā)揮了積極作用。制定發(fā)布銀行業(yè)金融機構(gòu)投訴統(tǒng)計分類標準，金融消費權(quán)益保護工作機制不斷完善。央行參事及金融研究中心建言獻策質(zhì)量穩(wěn)步提升。

全系統(tǒng)財務(wù)管理、干部監(jiān)督管理、內(nèi)部審計、后勤保障、安全保衛(wèi)及離退休干部等各項內(nèi)部管理工作取得新成效。

會議認為，各分支行、企事業(yè)單位在強化金融服務(wù)實體經(jīng)濟、維護轄區(qū)金融穩(wěn)定、不斷提高金融管理和金融服務(wù)效果方面，做了大量卓有成效的、扎實細致的工作，對支持金融平穩(wěn)高效運行、政策落地見效發(fā)揮了重要作用，體現(xiàn)了敢于擔(dān)當(dāng)、積極作為的進取精神和時代風(fēng)貌。

會議指出，一年來，人民銀行系統(tǒng)全面從嚴治黨持續(xù)向縱深推進。各級黨組織深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，牢固樹立“四個意識”，堅定“四個自信”，踐行“兩個維護”，始終把政治建設(shè)作為根本性建設(shè)，全系統(tǒng)管黨治黨政治責(zé)任細化壓實，黨建工作機制不斷健全。嚴格執(zhí)行新形勢下黨內(nèi)政治生活若干準則，推進黨支部標準化規(guī)范化建設(shè)，提升黨組織覆蓋質(zhì)量。加強各級領(lǐng)導(dǎo)班子和干部隊伍建設(shè)，加強工會、青年工作，完善激勵干部新時代新?lián)?dāng)新作為的管理機制。不斷加強黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作，正風(fēng)肅紀取得新成效。持續(xù)深化中央專項巡視整改，深入開展系統(tǒng)巡視巡察工作。深化運用監(jiān)督執(zhí)紀“四種形態(tài)”，強化執(zhí)紀問責(zé)。積極穩(wěn)妥推進深化紀檢監(jiān)察體制改革。

會議要求，2019年，人民銀行系統(tǒng)要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中以及中央經(jīng)濟工作會議精神，堅持黨對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持新發(fā)展理念，堅持推動高質(zhì)量發(fā)展，堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，實施穩(wěn)健貨幣政策，加強市場預(yù)期引導(dǎo)，繼續(xù)打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，深化金融改革開放，進一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，統(tǒng)籌推進穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險工作，促進經(jīng)濟金融持續(xù)健康發(fā)展。