制造端，英偉達(dá)的另一個(gè)隱秘的“護(hù)城河”

業(yè)界喜歡談?dòng)ミ_(dá)的護(hù)城河，CUDA開(kāi)發(fā)者平臺(tái)是其中之一，老生常談之外，還有他們和臺(tái)積電的聯(lián)盟屬性不可不察。

OpenAI曾經(jīng)和Meta展開(kāi)GPU的軍備競(jìng)賽，總裁Altman不惜屈尊去游說(shuō)臺(tái)積電的張忠謀，讓臺(tái)積電大肆斥千億美元在美國(guó)本土擴(kuò)建晶圓廠配合英偉達(dá)擴(kuò)建，在半導(dǎo)體圈曾一度被傳為笑談。這也說(shuō)明，芯片光設(shè)計(jì)出來(lái)沒(méi)用，需要造出來(lái)才能用——代工廠的地位不可低估，甚至他們經(jīng)常扮演產(chǎn)業(yè)鏈的核心角色。

英偉達(dá)的高端GPU，如Hopper架構(gòu)的H100、Blackwell架構(gòu)的B200長(zhǎng)期依賴臺(tái)積電的先進(jìn)制程工藝（如7nm、5nm、4nm及更先進(jìn)節(jié)點(diǎn)），以實(shí)現(xiàn)更高性能、更低功耗。臺(tái)積電為英偉達(dá)提供工藝定制服務(wù)，例如在4N工藝中優(yōu)化了高頻性能和功耗。

臺(tái)積電投桃報(bào)李，將英偉達(dá)列為關(guān)鍵客戶，在先進(jìn)制程（如4nm）和封裝產(chǎn)能上優(yōu)先分配，應(yīng)對(duì)AI芯片的爆發(fā)式需求。受地緣政治影響，雙方合作擴(kuò)展至臺(tái)積電美國(guó)亞利桑那工廠（Fab 21），計(jì)劃未來(lái)部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國(guó)本土。

英偉達(dá)不但在新架構(gòu)設(shè)計(jì)階段即與臺(tái)積電合作，驗(yàn)證工藝可行性，而且雙方合作定義Chiplet互聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)（如NVLink-C2C），推動(dòng)異構(gòu)計(jì)算生態(tài)。英偉達(dá)與臺(tái)積電的合作通過(guò)制程迭代、封裝創(chuàng)新和供應(yīng)鏈協(xié)同，共同定義了AI芯片的性能天花板。這種合作不僅推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，更重塑了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)格局。

這恰恰就是英偉達(dá)一個(gè)隱秘的“護(hù)城河”，那就是他們和臺(tái)積電保持著緊密的合作關(guān)系，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則未必。

為什么臺(tái)積電這樣的頂級(jí)代工廠喜歡英偉達(dá)的通用GPU，而相對(duì)不那么喜歡制造ASIC？

GPU（尤其是AI/高性能計(jì)算GPU）市場(chǎng)需求量大且穩(wěn)定，客戶如英偉達(dá)、AMD等頭部廠商的訂單規(guī)模龐大，代工廠可通過(guò)規(guī)模效應(yīng)顯著降低成本。而ASIC通常為特定客戶定制，需求碎片化且單次訂單量小，難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

GPU迭代周期較長(zhǎng)，代工廠可長(zhǎng)期維持同一制程的生產(chǎn)優(yōu)化；而ASIC可能因客戶業(yè)務(wù)調(diào)整快速過(guò)時(shí)，導(dǎo)致產(chǎn)能浪費(fèi)。ASIC需要代工廠投入大量資源進(jìn)行定制化設(shè)計(jì)、掩膜版制作和測(cè)試，但客戶可能因項(xiàng)目失敗或需求變化取消訂單，導(dǎo)致NRE（非重復(fù)性工程）成本難以回收。相比之下，GPU的NRE費(fèi)用由大客戶承擔(dān)，且訂單確定性更高。

因此，代工廠通用GPU的長(zhǎng)期穩(wěn)定訂單可為代工廠提供更高的毛利率（尤其是先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)），而ASIC項(xiàng)目通常需價(jià)格談判，利潤(rùn)率較低。

黃仁勛深知，牢牢抓住臺(tái)積電，就抓住了最深的那條“護(hù)城河”。

DeepSeek崛起，英偉達(dá)帝國(guó)的裂縫越來(lái)越大

DeepSeek-V3火爆之后，該公司公開(kāi)論文中的更多細(xì)節(jié)逐漸被人挖掘出來(lái)。

韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)證券的分析稱，V3的硬件效率之所以能比Meta等高出10倍，可以總結(jié)為“他們從頭開(kāi)始重建了一切”——用英偉達(dá)的PTX（Parallel Thread Execution）語(yǔ)言實(shí)現(xiàn)的，而不是CUDA。PTX在接近匯編語(yǔ)言的層級(jí)運(yùn)行，允許進(jìn)行細(xì)粒度的優(yōu)化，如寄存器分配和Thread/Warp級(jí)別的調(diào)整。

短期內(nèi)，CUDA的統(tǒng)治地位雖然難以被撼動(dòng)，但DeepSeek的PTX可能在特定市場(chǎng)（如政策驅(qū)動(dòng)的國(guó)產(chǎn)化替代、輕量級(jí)AI推理）或技術(shù)路徑（如開(kāi)源生態(tài)、跨硬件支持）中開(kāi)辟細(xì)分賽道。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其影響力取決于能否構(gòu)建差異化價(jià)值，并突破英偉達(dá)的軟硬件協(xié)同壁壘。

英偉達(dá)制造端的“護(hù)城河”始于歷史演進(jìn)，也必將符合歷史進(jìn)程的辯證法。

英偉達(dá)和臺(tái)積電這兩家過(guò)去20多年是兩株根系交纏的常青藤，但這不意味著那些被信任澆灌的藤蔓不會(huì)褪色，在AI模型從訓(xùn)練到推理應(yīng)用大規(guī)模遷移的微妙時(shí)刻，裂痕像午夜窗欞的冰花，在月光下折射出鋒利的棱角，契約書(shū)上的墨跡突然開(kāi)始游動(dòng)，每個(gè)標(biāo)點(diǎn)都在宣紙背面長(zhǎng)出鋸齒。

裂紋在出現(xiàn)。

最致命的那道裂紋往往開(kāi)始于心臟背面，在硬科技行業(yè)中我們已經(jīng)見(jiàn)證了太多，諸如格芯和IBM，英特爾和諾基亞......當(dāng)猜忌的孢子乘著沉默的風(fēng)，在曾經(jīng)透明的默契里悄然著陸——直到某天整座瓷器轟然崩解，我們才看清每塊碎片里都凍著未曾啟齒的疑云。

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