可以不破嗎？

看到這里，很多人起身要走。這就是說，泡沫不泡沫的，沒有什么意義，反正可以永遠(yuǎn)不破，房價(jià)就可以永遠(yuǎn)漲下去咯？

好問題。

可是，永遠(yuǎn)有多遠(yuǎn)？

正如小賭可以怡情，小別可以賽新婚，小泡沫或可以刺激經(jīng)濟(jì)速度。然而，爛賭當(dāng)然家破人亡，長分離當(dāng)然感情淡漠，人類歷史上的每一次經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，幾乎都和房地產(chǎn)密切相關(guān)，雖然在危機(jī)爆發(fā)泡沫破碎之前，人人都說，這次不一樣！

房地產(chǎn)并不是什么天生大毒草，要不它早就被鏟除了。房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)指數(shù)在各國都算是重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，可見房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要作用。但這不意味著，房地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)的唯一重要產(chǎn)業(yè)?。‘?dāng)它成為唯一重要時(shí)，往往只是證明，它太畸形，已成為社會(huì)腫瘤，把良性細(xì)胞都給擠兌枯竭了。

房產(chǎn)價(jià)格高企，一方面實(shí)業(yè)利潤望其項(xiàng)背，有什么人還有意愿去做實(shí)業(yè)？另一方面經(jīng)濟(jì)成本不斷上升，場地、人工都在漲價(jià)，實(shí)業(yè)收益捉襟見肘，還搞得下去什么實(shí)業(yè)？

不能說房地產(chǎn)在初期是不創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富和價(jià)值的。一開始，這種價(jià)值是勞動(dòng)創(chuàng)造的，會(huì)表現(xiàn)在相應(yīng)的收入上，體現(xiàn)創(chuàng)造者的價(jià)值。接著，這種價(jià)值會(huì)體現(xiàn)在整體經(jīng)濟(jì)社會(huì)上，就是GDP。

但到了后來，同一套房子，一年一個(gè)跟斗的翻上去，這還不算折舊，社會(huì)財(cái)富就和勞動(dòng)生產(chǎn)幾乎沒有關(guān)系了，和社會(huì)價(jià)值也偏離了，都是紙上價(jià)值。

紙上價(jià)值是什么東西？當(dāng)然是紙幣，所以為了維持這種虛幻的“財(cái)富增加”，就必須有相應(yīng)的紙幣補(bǔ)上。

再后來呢？再后來，當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格增幅>貨幣投放增加速度>GDP增加速度>個(gè)人居民收入增加速度，持續(xù)下去，紙幣也會(huì)補(bǔ)不上的。然后？然后可能就沒有然后了。

那些泡沫經(jīng)久不破的原因，還好嗎？

剛才說了我國房地產(chǎn)泡沫為什么能經(jīng)久不破的幾個(gè)要素。那么，這些要素們，你們現(xiàn)在還好嗎？

最近，野村研究提出一個(gè)問題，就是，中國目前處于高負(fù)債低杠桿。主要原因是房地產(chǎn)價(jià)格處于高位，資產(chǎn)價(jià)格作為分母很龐大，所以負(fù)債與之相比并不嚇人。這倒是讓人安心。

不過，看看近幾個(gè)月，在M1與M2剪刀差之后，居民貸款突然成為了主力，扶搖直上，幾乎成為了上月貸款的全部組成。說明了什么？說明企業(yè)狀況不太好，而杠桿轉(zhuǎn)嫁給了普通居民成為當(dāng)下不爭的事實(shí)。

隨之而來的，居民儲(chǔ)蓄自然是在房地產(chǎn)高企的這些年里被消耗了。而隨著賬面財(cái)富的不斷增加，中國的國際收支平衡也發(fā)生了變化，有些項(xiàng)目甚至發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因此匯率也受到了極大的壓力。

這樣一來，其他幾個(gè)國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的最后刺激因素似乎又都齊聚了。我們嚴(yán)防死守，就是為了遠(yuǎn)離它們，難道它們最終還是會(huì)來？

或許用繼續(xù)扭曲來延長另一種扭曲，得到的，終究還是扭曲。

有人肯定還要問。那最近房子為什么還漲的嚇?biāo)廊四兀?

好問題。

有人會(huì)告訴你是因?yàn)樨泿?，有人?huì)說是因?yàn)槌擎?zhèn)化，有人會(huì)說是政府合謀，等等等等。NoNoNoNo。

是恐慌。

就在去年和前年，房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)顯現(xiàn)出不能與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國民收入相匹配的樣子了。而且這又能怎樣？畢竟多年金銀遍地流，總要?dú)w于正常吧。畢竟經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期，總是需要一場出清吧。卻又是一陣喧囂，多少人請(qǐng)命。于是再來一場盛宴?？墒?，不能說去年力不從心的房市幾個(gè)月間就煥發(fā)新生是正常經(jīng)濟(jì)發(fā)展吧？

看看居民貸款增速，強(qiáng)弩之末的節(jié)奏；看看居民離婚增速，窮途末路的節(jié)奏。（有關(guān)深圳離婚購房的可靠報(bào)道請(qǐng)戳）

我們已經(jīng)為了買得起房子，用盡了父母輩的積蓄，弄得白頭老母遮門啼，居無余地留不止。

到如今，我們?yōu)榱擞忠I個(gè)房子，竟然要離散家庭，弄得好一番逝水行情去莫留，漫傷房市失風(fēng)流。

房子是為了更好地活著，什么時(shí)候開始，房子變成要放棄更好地活著，甚至不能正常地活著了？

猶如真愛與否，你越是懷疑他有問題，越是發(fā)現(xiàn)他沒問題，你一定越發(fā)懷疑自己和越發(fā)堅(jiān)定地相信他沒問題！最苦的是，他明明有問題，越包庇，他越猖狂。你不但終將失去他，還會(huì)失去自己。

平復(fù)恐慌 老岳父會(huì)出手的！

這是市場的反?，F(xiàn)象，但是市場泡沫期的正?，F(xiàn)象。本來城市間確實(shí)存在差距。去庫存期間肯定會(huì)出現(xiàn)分化。但更重要的是對(duì)政策的誤判和綁架，而且利用信息不對(duì)稱來引導(dǎo)市場預(yù)期。

該出手時(shí)當(dāng)出手

泡沫可能是在被吸收，泡沫也可能在被制造；泡沫可能是在被吸收，信心卻在蒸發(fā)。我們都怕一場決然的分手，所以遲遲不肯面對(duì)遇上渣男的事實(shí)。

然而，信心有兩種，一種是對(duì)別人的信心，一種是對(duì)自己的信心。最可怕的莫過于，在反反復(fù)復(fù)來來回回兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)中，對(duì)別人和對(duì)自己的信心都被消磨殆盡，在越來越漫天飛舞無盡無垠的泡沫中，風(fēng)吹草動(dòng)都能草木皆兵杯弓蛇影燭影斧聲。

最讓人心酸的是，渣男之所以是渣男，之所以越來越渣，是因?yàn)槟阕约簩?duì)他的姑息回避和縱容。

虎兕出于柙，龜玉毀于櫝中，是誰之過歟？

有人還在說，覺得房地產(chǎn)價(jià)格并不高的人也很多，房地產(chǎn)可以與經(jīng)濟(jì)健康起舞。但結(jié)局孰能預(yù)料？

這種說法也許能平復(fù)恐慌，但要平復(fù)荒謬，現(xiàn)在的這些，不夠。

5月份，權(quán)威人士曾經(jīng)說過那句話，樹不能長上天，讓老百姓儲(chǔ)蓄泡湯，那就要命了；他還說了，預(yù)期管理很重要。

老岳父會(huì)出手的。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注微信號(hào)羽扇觀經(jīng)guanchacaijing，閱讀中國經(jīng)濟(jì)崛起背后的好故事。