（文/潘昱辰 編輯/高莘）據(jù)路透社報道，當?shù)貢r間10月23日，中國自動駕駛初創(chuàng)公司文遠知行（WeRide）已在納斯達克申請1.194億美元的首次公開募股和3.205億美元的私募。文遠知行將發(fā)行650萬股美國存托股票（ADS），每股價格在15.5美元至18.5美元之間。

此次IPO將是自2021年滴滴在美國上市以來，中國企業(yè)在美國最大規(guī)模的IPO之一，也將是今年第二家尋求在美國上市的中國汽車類別企業(yè)。此前于5月，吉利汽車旗下高端新能源汽車品牌極氪已正式在紐交所上市，募資約5億美元。

文遠知行自動駕駛小巴 視覺中國

中企赴美IPO波折不斷

然而文遠知行的赴美IPO并非一帆風順。今年8月下旬，彭博社曾援引知情人士消息稱，文遠知行推遲了其在美IPO計劃。據(jù)路透社推測，當時拜登政府正計劃提議禁止中國軟件在美國自動駕駛汽車中的使用。而文遠知行方面的回應則是：因更新交易文件所需的時間比預期長，正在積極推進交易所需的各項文件。

與規(guī)模相對較小的香港股市相比，美國股市的規(guī)模成為一些急需融資及影響力的中國企業(yè)的首選。然而近年來，隨著中美關(guān)系出現(xiàn)波折，特別是自滴滴事件以來，中國企業(yè)赴美上市一度陷入停滯。

2021年6月，滴滴在紐約交易所上市。同年7月，國家網(wǎng)信辦對滴滴展開網(wǎng)絡安全審查，經(jīng)檢測核實，其APP存在嚴重違法違規(guī)收集使用個人信息問題，并要求滴滴APP下架，參照國家有關(guān)標準進行整改。同時，國家網(wǎng)信辦會同公安部、國家安全部、自然資源部、交通運輸部、稅務總局、市場監(jiān)管總局等部門聯(lián)合進駐滴滴開展網(wǎng)絡安全審查。同年12月，滴滴宣布從紐約交易所退市。

另一方面，美國對中國企業(yè)赴美IPO也在制造各種阻礙。2021年3月，SEC通過《外國公司問責法》最終修正案。該法案要求，外國發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）對會計師事務所檢查要求的，其證券禁止在美交易。

受大環(huán)境影響，2022年總共只有5家中國企業(yè)赴美IPO，僅融資1.625億美元，遠低于2021年。特別是2022年8月，中國人壽、中國鋁業(yè)、中國石油、中國石化、上海石油化等五家國有企業(yè)從美股退市，更加劇了中國上市公司對赴美IPO的擔憂。

今年5月，極氪在紐約交易所上市 極氪

不過同樣在2022年8月，中美完成了審計監(jiān)管合作協(xié)議的簽署。至2022年12月，PCAOB又發(fā)布報告，確認2022年度可以對中國內(nèi)地和香港會計師事務所完成檢查和調(diào)查。

值得一提的是，自去年3月起，中國證監(jiān)會實施企業(yè)境外上市備案制度，為境內(nèi)企業(yè)赴外上市提供了更暢通的渠道和條件。今年4月，國務院又印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，明確表示拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質(zhì)效。

在政策利好的推動下，據(jù)德勤的報告，2024年前三季度共有36家中國企業(yè)赴美上市，融資總額達8.23億美元，比去年同期上市公司數(shù)量多11家，融資額則多出1.09億美元。其中科技、傳媒與電信行業(yè)（TMT）占比最高，其次是消費服務行業(yè)。

值得一提的是，證監(jiān)會今年4月發(fā)布的《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》提出，支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展，也與目前赴美上市的中國企業(yè)類型相契合。

不過，目前赴美中企的融資規(guī)模依然不大，以100萬美元級為主，僅有極氪和亞瑪芬體育的募資超過1億美元。而美國政府對中國汽車軟硬件的打壓政策，同樣是懸在中國TMT企業(yè)頭上的達摩克利斯之劍。

估值超50億美元，文遠知行最早兩年后盈利

此次赴美IPO的文遠知行成立于2017年。根據(jù)官方披露的信息，其在全球7個國家30個城市開展自動駕駛研發(fā)、測試及運營，運營天數(shù)超1700天，擁有中國、美國、阿聯(lián)酋、新加坡四地自動駕駛牌照。

文遠知行 路透社

文遠知行的主要產(chǎn)品包括自動駕駛出租車、自動駕駛小巴、自動駕駛貨運車、自動駕駛環(huán)衛(wèi)車和高階智能駕駛等，并與雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟、廣汽集團、宇通集團、博世等企業(yè)達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

在宣布赴美IPO之前，文遠知行實際融資已超過10輪，累計融資超過11億美元，投資者包括廣汽集團、博世、商湯科技、宇通集團、英偉達、小鵬汽車等，最新估值為51億美元。

今年7月，文遠知行正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，計劃以ADS的形式在納斯達克上市，股票代碼暫定為“WRD”。8月，中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露的信息顯示，已對文遠知行境外上市備案信息予以確認。文遠知行擬發(fā)行不超過1.59億股普通股，在紐交所或納斯達克上市。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，文遠知行在2021—2023年的營收分別為1.38億元、5.28億元和4.02億元；凈虧損分別為10.07億元、12.99億元和19.49億元。調(diào)整后的凈虧損分別為4.3億元、4億元和5億元；今年上半年，文遠知行的營收為1.5億元，同比減少17.8%；凈虧損為8.82億元，同比擴大7.82%；調(diào)整后凈虧損3.16億元，同比擴大36.6%。

其中，高昂的研發(fā)費用是影響文遠知行盈利的最大因素之一：2021—2023年，文遠知行研發(fā)費用分別為4.43億元、7.59億元和10.58億元；2024年上半年，其研發(fā)費用為5.17億元，去年同期則為3.76億元。

不過據(jù)文遠知行在招股書中的預測，公司在2026年至2028年期間，有望通過銷售自動駕駛汽車和提供運營支持服務，開始產(chǎn)生有意義的營收和利潤。

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