（文/潘昱辰 編輯/張廣凱）2月20日，吉利汽車控股有限公司（上市公司）披露公告稱，該公司的子公司浙江吉潤(rùn)汽車有限公司（浙江吉潤(rùn)），與吉利汽車集團(tuán)有限公司（非上市公司）的全資子公司——浙江吉利啟征汽車科技有限公司（吉利啟征）訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，吉利啟征以人民幣5.04億元的價(jià)格購(gòu)買浙江吉潤(rùn)所持有的重慶睿藍(lán)汽車科技有限公司（睿藍(lán)汽車）45%的股權(quán)。

出售完成后，睿藍(lán)汽車將由力帆科技（集團(tuán)）股份有限公司（力帆科技）及吉利啟征分別持股55%及45%。而吉利汽車控股有限公司將不再擁有睿藍(lán)汽車任何股權(quán)，且預(yù)計(jì)通過(guò)此次出售獲得約1.17億元的收益。

吉利汽車控股有限公司在公告中還表示，交易所得款項(xiàng)凈額將用作集團(tuán)的一般營(yíng)運(yùn)資金，將大部分資源集中投放于支持新能源汽車增長(zhǎng)及出售換電業(yè)務(wù)，可提升集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)力。

同日，睿藍(lán)汽車的另一大股東力帆科技也披露公告稱，子公司睿藍(lán)汽車的少數(shù)股東吉潤(rùn)汽車，將其持有的睿藍(lán)汽車45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其關(guān)聯(lián)方吉利啟征。

吉利汽車控股有限公司轉(zhuǎn)讓睿藍(lán)股權(quán)的行為引起了外部輿論的熱議。對(duì)此，吉利控股集團(tuán)高級(jí)副總裁楊學(xué)良則通過(guò)微博回應(yīng)稱，這只是吉利上市公司（吉利汽車控股有限公司）將睿藍(lán)汽車股份轉(zhuǎn)讓給了吉利汽車集團(tuán)（非上市公司），吉利將繼續(xù)與力帆一道支持睿藍(lán)發(fā)展，并加大在換電領(lǐng)域的布局和投入。

實(shí)際上，吉利啟征為吉利汽車集團(tuán)有限公司的全資子公司。因而吉利汽車控股有限公司轉(zhuǎn)讓睿藍(lán)股權(quán)的行為，被視作集團(tuán)內(nèi)部“左手倒右手”的一種體現(xiàn)。

不過(guò)對(duì)于吉利汽車而言，睿藍(lán)汽車近年來(lái)由于業(yè)績(jī)不佳，在吉利汽車內(nèi)部的地位也變得頗為微妙。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，睿藍(lán)汽車由力帆科技和寧波吉利汽車實(shí)業(yè)有限公司于2022年1月成立。雙方股東各自出資3億元，當(dāng)時(shí)的持股比例為50%：50%。

2023年6月，睿藍(lán)汽車再獲股東方增資8.5億元，合資公司的注冊(cè)資本達(dá)到14.5億元。另一股東則由寧波吉利變?yōu)檎憬獫?rùn)，力帆系與吉利系對(duì)睿藍(lán)汽車的持股比例變?yōu)?5%：45%。

睿藍(lán)汽車在創(chuàng)立之初定位為換電汽車品牌，推出的換電車型以面向B端網(wǎng)約車為主，如楓葉80V、楓葉60S等車型。按照官方的規(guī)劃，睿藍(lán)計(jì)劃到2025年建設(shè)超過(guò)5000座極速換電站、覆蓋100個(gè)以上核心城市。

2023年起，睿藍(lán)汽車開(kāi)始將業(yè)務(wù)拓展到C端市場(chǎng)，先后推出睿藍(lán)9、睿藍(lán)7等緊湊型SUV車型，售價(jià)區(qū)間在10萬(wàn)-20萬(wàn)元之間。

然而，由于國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之近一兩年來(lái)汽車價(jià)格戰(zhàn)對(duì)市場(chǎng)的不斷顛覆，睿藍(lán)汽車所處的B端網(wǎng)約車及10萬(wàn)-20萬(wàn)元C端主流消費(fèi)市場(chǎng)賽道極為擁擠，而睿藍(lán)汽車自身影響力不及一線品牌。從中突圍難度不言而喻。

此外，盡管獲得中國(guó)頭部汽車制造商吉利汽車的投資，但由于吉利內(nèi)部品牌林立，與睿藍(lán)汽車定位有重合者，如吉利、幾何、銀河等品牌、系列頗多。睿藍(lán)汽車作為合資公司，也未能從吉利處獲得主力推動(dòng)的大量資源。

根據(jù)吉利汽車發(fā)布的數(shù)據(jù)，盡管同年有睿藍(lán)9、睿藍(lán)7等新車型上市，但2023年睿藍(lán)汽車?yán)塾?jì)銷量不增反降，僅3.8萬(wàn)輛，同比下降32%，是吉利汽車旗下唯一同期銷量下滑的品牌。

睿藍(lán)7

而在吉利汽車披露的2024年1月銷量數(shù)據(jù)中，睿藍(lán)汽車的具體數(shù)據(jù)已不再被單列。

銷量的持續(xù)低迷，也使得睿藍(lán)汽車的業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度滑坡。根據(jù)吉利汽車和力帆科技披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，睿藍(lán)汽車2023年度營(yíng)業(yè)收入為34.83億元，同比下降40.35%；凈虧損高達(dá)6.22億元，而上年同期尚且盈利1558.84萬(wàn)元。

實(shí)際上，睿藍(lán)汽車的多數(shù)股東力帆科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不佳。據(jù)力帆科技此前披露的2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2023年?duì)I業(yè)收入67億元左右，同比減少23%左右；凈利潤(rùn)為2300萬(wàn)元左右，同比減少85%左右；扣除非經(jīng)常性損益的則凈虧損6100萬(wàn)元左右，而上年同期扣非仍有6113萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的主要原因，力帆科技直言是由于新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷量不達(dá)預(yù)期，從而影響當(dāng)期收入及利潤(rùn)。

而對(duì)于子公司睿藍(lán)汽車的前景，力帆科技曾在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，作為新生品牌，睿藍(lán)汽車在C端市場(chǎng)品牌推廣還需要一定的過(guò)程，且可選車型較少，并未采取大幅降價(jià)手段充分參與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，承受較大壓力，同時(shí)B端新能源市場(chǎng)的萎靡不振，也導(dǎo)致睿藍(lán)汽車整體銷量受到較大影響。

對(duì)于該品牌的未來(lái)規(guī)劃，力帆科技方面表示將在2024年加快拓展國(guó)內(nèi)及海外渠道，積極優(yōu)化產(chǎn)品布局，進(jìn)一步完善睿藍(lán)品牌產(chǎn)品矩陣，多線并行全維度打造睿藍(lán)品牌，促進(jìn)未來(lái)銷售。

吉利汽車也在公告中表示，目前睿藍(lán)汽車的換電業(yè)務(wù)仍處于起步階段，預(yù)期主要資源及持續(xù)的資金投資將用于發(fā)展換電生態(tài)及相關(guān)基礎(chǔ)建設(shè)。

因而國(guó)聯(lián)證券研報(bào)認(rèn)為，本次交易完成后睿藍(lán)汽車將從上市公司體系中剝離，有助于上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升。

沃達(dá)福數(shù)字汽車國(guó)際合作研究中心主任張翔則認(rèn)為，吉利汽車對(duì)睿藍(lán)汽車的換手行為，可能是將這一虧損業(yè)務(wù)最終出售的前兆。“作為上市公司，吉利汽車直接將睿藍(lán)汽車出售可能較為困難?！睆埾璺Q，但如果將業(yè)務(wù)先轉(zhuǎn)手給同集團(tuán)另一家體量較小的公司，再將業(yè)務(wù)在合適的時(shí)機(jī)出售便會(huì)容易一些，“畢竟把這塊業(yè)績(jī)放在上市公司財(cái)報(bào)上不太好看?！?

而睿藍(lán)汽車的現(xiàn)實(shí)處境，也令外界對(duì)吉利汽車如何跑通換電業(yè)務(wù)議論紛紛。

但在吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福看來(lái)，換電模式是新能源汽車重要補(bǔ)能方式之一，它的高質(zhì)量發(fā)展需要全行業(yè)各方攜手、共同推進(jìn)。吉利易易換電在全國(guó)多個(gè)城市的運(yùn)營(yíng)取得了良好效果，并繼續(xù)發(fā)展。

事實(shí)上，近年來(lái)國(guó)家有關(guān)部門(mén)正持續(xù)發(fā)布政策，鼓勵(lì)并規(guī)范換電模式的發(fā)展：

2021年4月，工信部等部門(mén)印發(fā)《關(guān)于組織開(kāi)展新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》；同年10月《關(guān)于啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》發(fā)布，決定啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作；2022年12月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，提出加強(qiáng)換電站等配套設(shè)施建設(shè)；

2023年7月，國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，提出持續(xù)推動(dòng)換電基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定，加快換電模式推廣應(yīng)用，積極開(kāi)展公共領(lǐng)域車輛換電模式試點(diǎn)，支持城市公交場(chǎng)站充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鼓勵(lì)有條件的城市和高速公路等交通干線加快推進(jìn)換電站建設(shè)。

因此楊學(xué)良也稱，換電賽道的創(chuàng)新合作空間還很大，吉利一定會(huì)成為頭部企業(yè)。

值得一提的是，此次接手睿藍(lán)汽車的吉利汽車子公司吉利啟征，同時(shí)也是是吉利換電生態(tài)公司——易易互聯(lián)科技有限公司的母公司。

易易互聯(lián)換電站

天眼查數(shù)據(jù)顯示，易易互聯(lián)成立于2016年，是吉利啟征的全資子公司。其主要服務(wù)于營(yíng)運(yùn)車換電市場(chǎng)，目前在國(guó)內(nèi)等30多個(gè)城市布局和運(yùn)營(yíng)超過(guò)300座換電站。其服務(wù)對(duì)象包括曹操60、楓葉80v、楓葉60s、睿藍(lán)9、睿藍(lán)7、英倫TX5等“吉利系”可換電車型，售價(jià)為10萬(wàn)元級(jí)。

但易易互聯(lián)也曾表示，未來(lái)將有更多的汽車品牌加入易易互聯(lián)換電體系。根據(jù)規(guī)劃，易易互聯(lián)未來(lái)3年將在全國(guó)運(yùn)營(yíng)換電站2000座，即平均一年要新增超過(guò)560座換電站。

因而有觀點(diǎn)認(rèn)為，將睿藍(lán)汽車與易易互聯(lián)置于同一非上市公司下，既能改善上市公司的業(yè)績(jī)，對(duì)吉利汽車換電業(yè)務(wù)而言也是一種新的整合。

并且，吉利汽車換電業(yè)務(wù)的載體并非只有睿藍(lán)汽車一家。

2023年11月29日，吉利控股集團(tuán)與蔚來(lái)汽車簽署換電戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方宣布將通過(guò)“共投、共建、共享、共運(yùn)營(yíng)”模式，打造私家車和營(yíng)運(yùn)車兩大換電標(biāo)準(zhǔn)體系，加速推動(dòng)車端、站端、電池端、運(yùn)營(yíng)端連通協(xié)同，擴(kuò)大換電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，為不同需求的用戶提供服務(wù)；雙方還將建立高效的電池資產(chǎn)管理體系，建立統(tǒng)一的換電運(yùn)營(yíng)管理體系，合作研發(fā)適配雙方換電體系的換電乘用車。

2023年11月，吉利控股與蔚來(lái)達(dá)成換電戰(zhàn)略合作

與面向B端為主的易易互聯(lián)不同，蔚來(lái)是國(guó)內(nèi)最大的面向私家車用戶的換電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)商。截至目前，蔚來(lái)在全國(guó)建設(shè)的換電站數(shù)量已超過(guò)2200座。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)換電站行業(yè)市場(chǎng)前景及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》，蔚來(lái)在國(guó)內(nèi)換電站布局總量高居第一，是第二名奧動(dòng)新能源的3.3倍，而易易互聯(lián)僅位列第三。

因而在擴(kuò)大換電站規(guī)模，實(shí)現(xiàn)三年2000座換電站的大目標(biāo)上，蔚來(lái)的經(jīng)驗(yàn)對(duì)吉利換電業(yè)務(wù)是可觀的助力。

不過(guò)，其所服務(wù)蔚來(lái)品牌車型平均售價(jià)均在30萬(wàn)元以上，與易易互聯(lián)所服務(wù)的睿藍(lán)為主的吉利系車型，在定位上有較大差距。

此外，吉利汽車與蔚來(lái)的業(yè)務(wù)合作至今尚未取得實(shí)質(zhì)的進(jìn)展，因而也暫未獲得投資人的青睞。在簽訂協(xié)議當(dāng)日港股收盤(pán)，吉利汽車與蔚來(lái)的股價(jià)均出現(xiàn)超過(guò)1.5%的下跌。

因此，吉利汽車的換電業(yè)務(wù)今后將通過(guò)睿藍(lán)、蔚來(lái)和易易互聯(lián)擦出怎樣的火花，睿藍(lán)是繼續(xù)成為吉利汽車換電業(yè)務(wù)發(fā)展壯大的一部分，還是如張翔所言被吉利汽車最終出售，一切還有待時(shí)間的驗(yàn)證。