實際上，“以價換市”是二線新勢力普遍采取的市場策略。

在二線新勢力中，哪吒是累計交付量最高的車企，今年上半年交付量為6.31萬輛，同比增長199%，在新勢力中僅次于小鵬，累計產(chǎn)銷已突破16萬輛。但以營業(yè)收入及扣非凈利潤分別除以交付量計算，2截至2021年末，哪吒的單車平均售價僅8萬元出頭，單車平均虧損卻超過4萬元。

哪吒汽車 圖片來源：視覺中國

而與“蔚小理”成立于同一時期的威馬，曾經(jīng)將品牌定位于15萬至25萬元的主流消費市場，然而其單車售價也從2019年的13.48萬元降低到2021年的9.74萬元。

單車售價持續(xù)處于低位，不僅影響了二線新勢力的溢價能力，也直接導(dǎo)致其虧損不斷擴大。根據(jù)威馬同期披露的招股書，同樣在2019至2021年的三年間，公司總營收收入由17.62億元增長至47.43億元，但凈虧損同樣逐年增長至82.06億元，比2019年翻了一番。哪吒最近兩年的累計虧損也超過40億元。

另一方面，近年來二線新勢力所售車型的產(chǎn)品力，同樣受到許多質(zhì)疑。今年6月重慶車展期間，零跑遭遇維權(quán)事件，車主稱零跑S01新車當(dāng)天提車黑屏，維修半個月承諾退車又反悔。對此零跑方面則稱該事件相關(guān)問題均已妥善解決。而早在2020年10月，零跑就曾因360°全景影像花屏和儀表盤黑屏等原因，召回150臺缺陷汽車。

因此，二線新勢力從不掩飾對品牌向高端發(fā)展的渴望。零跑曾在招股書中表示，未來將以每年1-3款車型的速度，于2025年底前推出七款全新的純電動車型，涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV，進(jìn)一步滲透中高端主流新能源市場。而去年上市、均價在20萬元左右的零跑C11只是一個開始。哪吒、威馬在高端車型和更多細(xì)分市場也有布局，只待新車上市交付。

然而持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)銷售布局，意味著更大的研發(fā)和渠道投入。盡管零跑宣稱是繼特斯拉之后第二個全棧自研的新能源車企，且覆蓋智能駕駛、智能座艙和傳統(tǒng)三電層面，但在2019至2021年，零跑用于研發(fā)的開支分別為3.58億元、2.89億元和7.4億元，僅為蔚來同期的五分之一左右。

相較首發(fā)30萬元以上產(chǎn)品打開高端市場的蔚來、理想等品牌，二線新勢力只能靠“自下而上”的打法，攀登難度不言而喻。

持續(xù)供血告急

此外，雖然同樣虧損嚴(yán)重，但頭部企業(yè)暫時比二線新勢力擁有更多的現(xiàn)金儲備。

根據(jù)“蔚小理”三家上市公司披露的財報，截至今年上半年，三者的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物均在500億元左右。而哪吒、零跑和威馬各自的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅約50億元左右，只是第一梯隊的十分之一。

在成功登陸資本市場之前，新勢力主要依靠外部融資進(jìn)行輸血。

背靠大華集團(tuán)，零跑自成立以來已累計進(jìn)行7輪融資，投資方包括紅杉中國、上海電氣、中國中車、國投創(chuàng)益、國信證券等，累計融資額超過120億元；哪吒則在寧德時代、360，中信證券、建銀國際等投資方的支持下完成11輪融資，累計融資超過150億元；成立最早的威馬累計融資達(dá)10輪，融資超過350億元，僅2020年的D輪融資就高達(dá)100億元，背后既有上汽這樣的汽車巨頭，也有地方國資和紫光、紅塔集團(tuán)、雅居樂、盈科等著名企業(yè)與機構(gòu)。

然而與新勢力車企的燒錢速度相比，縱使是超過百億元的融資額也難以長期為繼。招股書數(shù)據(jù)顯示，過去三年零跑的經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額分別為6.75億元、7.32億元、10.19億元，今年第一季度繼續(xù)流出3.85億元，依照當(dāng)下的資金流出速度，零跑的現(xiàn)金儲備僅夠維持約三年時間。

零跑汽車展廳 圖片來源：視覺中國

愈發(fā)嚴(yán)峻的形勢，進(jìn)一步驅(qū)使著仍在生存線上漂泊的二線新勢力們加快進(jìn)度。同時，伴隨新冠疫情、國際形勢復(fù)雜化帶來的全球經(jīng)濟(jì)下行，汽車產(chǎn)業(yè)同樣面臨如芯片等供應(yīng)鏈的脆弱、原材料價格上漲等一系列負(fù)面影響，企業(yè)與金融機構(gòu)對于投資也愈發(fā)謹(jǐn)慎。自2021年初以來，先期在美股上市的“蔚小理”股價持續(xù)下滑，市值均不足400億美元，距巔峰期相去甚遠(yuǎn)。

在這場決定命運的融資決戰(zhàn)中，零跑率先觸線，但離真正的上岸仍有相當(dāng)距離。而在乘聯(lián)會秘書長崔東樹看來，自主品牌在技術(shù)提升的同時應(yīng)當(dāng)注重單品戰(zhàn)略，只有推出滿足消費者需求的拳頭產(chǎn)品，才能真正決定其在市場的地位。

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