（文/潘昱辰  編輯/婁兵）3月25日，造車新勢力蔚來汽車公布了2021年第四季度及全年的財務(wù)數(shù)據(jù)。2021年第四季度的收入總額為人民幣（下同）99.007億元，同比增長49.1%。全年收入總額為361.364億元，同比增長122.3%。

此外，2021年第四季度的經(jīng)營虧損達(dá)24.451億元，同比增長162.5%。全年的經(jīng)營虧損為44.963億元，較上年只減少了2.42%。財報發(fā)布后，截至3月25日港股收盤，蔚來股價跌7.11%，報收162港元（截至發(fā)稿時）。

虧損同比略有收窄

蔚來收入的絕大部分來自于汽車銷售。2021年第四季度蔚來的汽車銷售額為92.154億元，同比增長49.3%。全年汽車銷售收入為331.697億元，同比增長118.5%。

汽車銷售額的提升與蔚來汽車銷量的增長正相關(guān)。蔚來于2021年第四季度的汽車交付量達(dá)2.5萬輛，同比增長44.3%；2021年的汽車交付量達(dá)9.14萬輛，較2020年增長109.1%。

其他銷售收入方面，去年第四季度蔚來達(dá)到6.854億元，同比增長46.8%。去年全年為29.667億元，同比增長175.9%。蔚來表示，其他收入主要來自與汽車配套的服務(wù)、能量套餐、配件、二手車、汽車金融和新能源積分的銷售等。

在取得的毛利方面，蔚來去年第四季度的毛利為16.995億元，同比增長48.8%。全年毛利為68.214億元，同比增長264.1%。去年第四季度的汽車毛利率為20.9%，比上年同期提升3.7個百分點(diǎn)。2021 年全年的汽車毛利率為20.1%，比上年提高7.4個百分點(diǎn)。蔚來方面表示，這主要是受在售車型較高的平均價格及100kWh電池的接受度提高所推動。

經(jīng)營性虧損方面，蔚來2021年第四季度虧損達(dá)24.451億元，同比增長162.5%。全年的經(jīng)營虧損為44.963億元，較上年減少2.42%。去年第四季度歸屬股東的凈虧損為21.792億元，同比增長46.0%；全年歸屬于股東的凈虧損為105.723億元，而2020年歸屬于股東的凈虧損為56.108億元。

研發(fā)投入方面，蔚來去年第四季度的研發(fā)費(fèi)用為18.285億元，同比增長120.5%；全年的研發(fā)費(fèi)用為45.919億元，同比增長84.6%。蔚來表示，這主要是由于研發(fā)人員和新產(chǎn)品技術(shù)的設(shè)計(jì)及開發(fā)成本增加所致，包括新近發(fā)布的ET7、ET5和ES7等車型，以及NAD輔助駕駛系統(tǒng)等。

銷售、一般及行政費(fèi)用方面，蔚來2021年第四季度的投入為23.582 億元，同比增長95.4%；全年的投入為68.781億元，同比增長74.9%。蔚來表示，這主要由是于銷售及服務(wù)職能的人員、與銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展相關(guān)的成本以及增量營銷及促銷費(fèi)用增加所致。

截至2021年12月31日，蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資結(jié)余為554億元。

電池漲價是人為因素？

自去年下半年以來，蔚來汽車銷量出現(xiàn)了明顯的下滑。

其主要原因則在于過去的2021年，是蔚來自首款新車ES8上市以來，首個沒有新車發(fā)布的整年，這也意味著蔚來全年仍舊依靠ES8、ES6、EC6三款SUV車型迎接層出不窮的新款電動汽車的挑戰(zhàn)。

此外，蔚來還于去年第三季度接連發(fā)生兩起疑似因輔助駕駛導(dǎo)致的致死事故，至今未有調(diào)查結(jié)果公布，產(chǎn)品力也一度受到質(zhì)疑。

作為對比，主要競爭對手小鵬的P7車型銷量不斷上升，去年上市的P5也逐漸開啟交付；理想盡管仍只有理想ONE一款車型在售，但也與去年進(jìn)行了改款。面對不斷擴(kuò)充產(chǎn)品陣容的對手，蔚來從“蔚小理”之首到去年被小鵬反超、被理想迫近，而在近兩個月甚至一度被二線品牌哪吒所超越。

不過，長期以舊打新的局面或?qū)⒂诮衲暧瓉砀纳啤Ｊ紫仁且呀?jīng)延期至今年交付的ET7將在近期與消費(fèi)者見面，而在去年年末發(fā)布的中型轎車ET5計(jì)劃于下半年開啟交付。

另外，蔚來將于今年第二季度發(fā)布全新SUV車型ES7。蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌稱，新車將對標(biāo)國產(chǎn)寶馬X5L。盡管與現(xiàn)有的三款SUV均處于35萬-60萬元的價格區(qū)間，但李斌表示新車不會影響現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售。

值得一提的是，近期隨著芯片荒卷土重來，和以鋰為首的電動汽車原材料價格上漲，眾多新能源車企陸續(xù)公布了漲價計(jì)劃，平均成交價格最高的蔚來則是主要新勢力中唯一沒有官宣漲價的企業(yè)。

對此李斌在電話會議中表示，現(xiàn)階段蔚來沒有必要漲價，但仍留有余地，稱將結(jié)合智能硬件的升級和電池成本的變化，在合適的時間進(jìn)行價格調(diào)整。

他坦言，芯片問題仍是非常大的挑戰(zhàn)，蔚來每輛車要用超過1000顆芯片，其中有10%出現(xiàn)供應(yīng)緊張。李斌表示，蔚來第三季度后期的產(chǎn)能暫時無憂，且已將芯片價格列入毛利的考慮范疇，但供應(yīng)鏈特別是基礎(chǔ)芯片的波動性仍有待解決。

對于碳酸鋰等電池原材料的漲價，李斌認(rèn)為這更多是一個“投機(jī)性”的問題。他呼吁鋰礦和電池供應(yīng)商等產(chǎn)業(yè)鏈上游能夠從整個行業(yè)的長期利益出發(fā)，不要人為制造價格的上漲。

兩年后實(shí)現(xiàn)盈利

此外和絕大多數(shù)新勢力一樣，作為企業(yè)的蔚來仍未能擺脫虧損。盡管去年較之2020年的損失有所減少，但近45億元的經(jīng)營虧損依舊處于高位。

李斌在電話會議中解釋稱，目前蔚來的資金主要用于研發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、充換電網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施，這些項(xiàng)目的投入非常巨大。產(chǎn)能方面，目前江淮蔚來工廠的產(chǎn)線升級在階段式推進(jìn)中，預(yù)計(jì)全產(chǎn)線產(chǎn)能將于年中提升至60JPH。此外位于合肥新橋的第二工廠的廠房建設(shè)和設(shè)備安裝已基本完成，規(guī)劃產(chǎn)能為60JPH，計(jì)劃于今年第三季度正式投產(chǎn)，ET5即出自該工廠。

銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，蔚來已建成蔚來中心46家和蔚來空間341家，已建成蔚來服務(wù)中心60家，授權(quán)服務(wù)中心179家，總共覆蓋城市150個左右。

在研發(fā)層面，盡管去年蔚來合計(jì)投入近46億元，同比增長超過八成，但較之近70億元的銷售管理費(fèi)用投入仍有不少距離。

“毫無疑問，對研發(fā)的投入我們不會妥協(xié)。”李斌在電話會議中強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)今年年底研發(fā)人員規(guī)模將達(dá)到9000人，較現(xiàn)在有大幅增加。而NAD輔助駕駛系統(tǒng)也將預(yù)計(jì)于今年年末在部分地區(qū)開放給用戶使用。

蔚來財務(wù)副總裁曲玉表示，公司在2021年一直致力實(shí)現(xiàn)毛利對銷售及管理費(fèi)用的覆蓋，這一目標(biāo)有望在今年年內(nèi)達(dá)成。對于公司總體的財務(wù)情況，李斌稱蔚來計(jì)劃到2023年第四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，在2024年全年實(shí)現(xiàn)總體盈利。

基于去年的財務(wù)狀況，蔚來也在財報中給出了今年第一季度的業(yè)務(wù)預(yù)期。其中汽車交付量約為2.5萬-2.6萬輛，同比增長約24.6%-29.6%；收入達(dá)96.31億元-99.87億元，同比增長約20.6%至25.1%。

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