本文來自車事小說（ID：AutoNove）微信公眾號 文|青檸檬

8月21日晚間，比亞迪2019年上半年度報告正式發(fā)布。在財務(wù)業(yè)績方面，比亞迪上半年取得了營收、利潤雙增長的不錯成績。

具體來看，上半年比亞迪總營收達621.84263億元，同比去年同期（調(diào)整后）增長14.84%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.54573億元，同比去年同期（調(diào)整后）增長203.61%。歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為7.40372億元，同比去年同期（調(diào)整后）增長209.98%。截至本報告期末，比亞迪總資產(chǎn)為1999.23781億元，比上年度末增長了2.75%。

對于上半年營收、利潤實現(xiàn)雙增長，比亞迪將其歸功于汽車業(yè)務(wù)和手機業(yè)務(wù)增長所致。

事實上，結(jié)合當(dāng)前市場下行壓力趨大的環(huán)境背景，比亞迪還能夠交出這樣一份成績單，可謂實屬不易。

細分來看，其中比亞迪汽車業(yè)務(wù)板塊，上半年表現(xiàn)同樣可圈可點。整體上，汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約人民幣339.82億元，同比上升16.27%，占總營收比高達重達54.65%。毛利率方面，上半年比亞迪汽車及相關(guān)產(chǎn)品達到了23.22%，同比增長5.89%。

上半年，雖然汽車行業(yè)整體下行壓力趨大，但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，比亞迪新能源仍然保持著逆勢增長。

1-6月份，比亞迪新能源車型累計銷量為14.57萬輛，同比增長高達94.50%。其中，新能源乘用車?yán)塾嬩N量為14.08萬輛（純電動車型銷量為9.58萬輛；插混車型銷量4.50萬輛），同比增長97.50%。

終端銷量的大幅提升也使得比亞迪在收益方面收貨頗豐。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)在上半年收入約人民幣254.48億元，同比增長38.77%，占集團收入比例進一步提升至40.92%。

很顯然，無論是從終端銷量上，或還是營收層面，新能源汽車已經(jīng)超過傳統(tǒng)燃油車型，成為了比亞迪汽車板塊的核心業(yè)務(wù)。

事實上，通過上半年比亞迪發(fā)布的系列新車型也不難看出在新能源汽車領(lǐng)域的布局力度。

上半年，比亞迪先后發(fā)布了全新一代唐EV、全新宋MAX插電混合動力版本以及全新元EV等全新車型。

此外，比亞迪重點打造的e平臺也正是發(fā)布。基于該平臺的全新純電動車型e系列也相繼上市銷售。如，分別在4月和6月推出了e1和S2。

上半年，比亞迪除了在新能源乘用車方面成績不俗之外，在新能源商用車方面整體上也有著不錯的表現(xiàn)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，比亞迪新能源商用車?yán)塾嬩N量為4892輛，同比增長35.36%。其中，客車上半年累計銷量為1842輛，同比下跌了48.93%；其他車型銷量為3050輛，同比增長高達43471.43%。

從終端市場來看，比亞迪純電動大巴目前已經(jīng)先后在深圳、廣州、天津、大連、長沙、武漢、西安、南京、杭州、汕頭等城市投入運營。海外市場方面，上半年也陸續(xù)完成了向英國、挪威、比利時、西班牙、新加坡和厄瓜多爾等地電動大巴的交付。眼下，比亞迪純電動大巴已經(jīng)在歐洲、南美等地完成布局。

雖然從整體賬面上來看，比亞迪上半年各方面成績不俗。但也并非完全可以高枕無憂。汽車業(yè)務(wù)層面，比亞迪接下來將面臨的隱患仍然比較突出。

在大的環(huán)境方面，市場繼續(xù)下行已成為了行業(yè)公認(rèn)的必然。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國汽車產(chǎn)銷總量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛，同比分別下跌13.7%和12.3%。

雖然在此背景下，宏觀層面新能源汽車市場產(chǎn)銷總量繼續(xù)保持著雙增長（同比分別增長48.5%和49.6%），分別為61.4萬輛和61.7萬輛。但考慮到新能源汽車退補政策已經(jīng)在6月份正式開始執(zhí)行，下半年整體新能源汽車市場走勢充滿著不確定性。

對此，比亞迪也在財報中分析稱，雖然長遠來看，補貼下調(diào)有利于優(yōu)化新能源汽車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰，推動新能源汽車行業(yè)健康的發(fā)展。但短期內(nèi)也給行業(yè)相關(guān)企業(yè)帶來較大盈利壓力。

此外，對于比亞迪而言，正如其在財報中坦誠的那樣，上半年集團燃油汽車銷量有較大程度的下滑。

據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年，比亞迪傳統(tǒng)燃油車型累計銷量為8.24萬輛，同比下跌幅度高達44.91%。其中，轎車上半年累計銷量為1.95萬輛，同比下跌46.65%；SUV車型累計銷量為2.61萬輛，同比下跌18.37%；MPV車型累計銷量為3.68萬輛，同比下跌54.61%。

正如前文所提及，在市場整體下行趨勢下，比亞迪傳統(tǒng)燃油車型下半年承壓力度只會增多不會減少。

對此，比亞迪也在財報中也給出了對應(yīng)策略。在新能源汽車方面，比亞迪將

不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出更具市場競爭力的車型，推動新能源汽車產(chǎn)品線的全面升級。具體體現(xiàn)在產(chǎn)品端，除了7月份已經(jīng)上市的宋Pro之外，今年下半年比亞迪還將陸續(xù)推出e2、e3、全新秦EV等車型。

針對傳統(tǒng)燃油車型，比亞迪在財報中聲稱，將在實現(xiàn)成本有效控制的同時，通過持續(xù)優(yōu)化車型外觀及提升產(chǎn)品性能，提供綜合競爭力。

此外，比亞迪還將繼續(xù)加速開放供銷體系。今年7月份，比亞迪已經(jīng)與豐田汽車簽署合作協(xié)議，雙方將充分發(fā)揮各自在汽車和三電領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)經(jīng)驗，共同開發(fā)面向中國市場的電動車型。

事實上，通過財報數(shù)據(jù)也不難看出比亞迪在新產(chǎn)品及相關(guān)領(lǐng)域加大投入的決心。據(jù)財報顯示，上半年，比亞迪在研發(fā)投入方面累計花費39.89642億元，同比增長了7.28%。營業(yè)成本同比增長11.99%，達515.22898億元。對此，比亞迪財報中給出的原因是汽車業(yè)務(wù)和手機業(yè)務(wù)增長所致。

此外，從現(xiàn)金流上來看，截至上半年財報期末，比亞迪貨幣資金僅為111.23479億元，占總資產(chǎn)5.56%。同比上年期末下跌1.15%。

與有限的現(xiàn)金流相反的是，比亞迪應(yīng)收賬款仍然高企。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年期末，比亞迪營收賬款為511.14033億元，同比上年期末增長0.24%。應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)高達25.57%。

對此，比亞迪針對接下來的第三季度給出預(yù)期也相對比較謹(jǐn)慎。

針對今年前三季度歸屬上市公司股東凈利潤變化幅度，比亞迪給出了1.83%—14.93%預(yù)判。變動區(qū)間為15.55—17.55億元。

對此，比亞迪表示，2019年第三季度，在汽車行業(yè)市場需求下滑及新能源汽車補貼大幅度退坡等因素影響下，預(yù)計新能源汽車銷售將有所放緩，業(yè)務(wù)整體盈利也將較去年同期出現(xiàn)大幅度的下滑。此外，在傳統(tǒng)燃油車方面，第三季度將通過現(xiàn)有車型的升級換代，來進一步提升產(chǎn)品競爭力。

相對于傳統(tǒng)燃油車型，新能源汽車已然成為了左右比亞迪汽車整體業(yè)績走勢的關(guān)鍵點。接下來，但凡新能源汽車行業(yè)遇挫，則比亞迪將隨之無論是在車市終端銷量或還是財報業(yè)績均將同步受到較大影響。