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電影《八佰》 曾被市場寄予厚望，也是投資方華誼兄弟（300027）實(shí)控人王忠軍非常期待的一部影片，該片原計劃在今年7月15日正式上映。

令人始料不及的是，在上映前夕，《八佰》卻因“技術(shù)原因”出現(xiàn)爽約電影節(jié)。值得注意的是，公司今年年初為了融資，用不超過七部影片收益應(yīng)收賬款作為質(zhì)押標(biāo)的。公司股價6月17日以跌停價開盤。

被期待的爆款出現(xiàn)意外

第22屆上海國際電影節(jié)昨天開幕，《八佰》的主創(chuàng)人員在紅毯上亮相。不過，前腳剛參加完紅毯，后腳官方就在官方微博發(fā)表聲明稱“原定于6月15日晚進(jìn)行的上海國際電影節(jié)開幕電影《八佰》放映，因技術(shù)原因取消”。

突如其來的消息，讓人措手不及。這部電影從宣布開機(jī)到拍攝完成，再到后面的宣傳，可以說備受期待。

《八佰》是由華誼兄弟電影有限公司和北京七印象文化傳媒有限公司出品，騰訊影業(yè)文化傳播有限公司和北京光線影業(yè)有限公司聯(lián)合出品，由導(dǎo)演管虎執(zhí)導(dǎo)，黃志忠、姜武、張譯、杜淳、李晨、鄭愷等知名演員參演的戰(zhàn)爭題材影片，再加上華誼兄弟的力作，知名導(dǎo)演管虎十年準(zhǔn)備，4年制作。

據(jù)公開資料，《八佰》劇組在蘇州華誼兄弟電影樂園內(nèi)搭建的實(shí)景拍攝地總建筑物多達(dá)68棟，總建筑面積30多萬平方米，并挖出了200多米的蘇州河河道，1：1還原了八十多年前的戰(zhàn)爭環(huán)境；同時為了更真實(shí)細(xì)致的還原戰(zhàn)爭畫面，電影全程使用《復(fù)聯(lián)3》《復(fù)聯(lián)4》同款的IMAX攝影機(jī)拍攝，成為全球第3、非好萊塢第1部全程數(shù)字IMAX電影。

看點(diǎn)十足的電影《八佰》，說不讓人期待那是不太可能。記者發(fā)現(xiàn)，在該片上映前，資本市場也頗為關(guān)注，也不乏券商的溢美之詞。

西南證券： 《八佰》爆款可期，該片目前貓眼想看人數(shù)超8萬人，或能復(fù)制18年暑期檔《我不是藥神》的票房高度，成為2019年暑期檔的領(lǐng)頭羊。

國泰君安： 《八佰》依托精心打磨的劇本和精心制作，有望引起全社會對于歷史的共鳴，進(jìn)而打造出新的國產(chǎn)主旋律商業(yè)電影標(biāo)桿。

國海證券： 2019年7月5日定檔暑假檔的《八佰》是目前亞洲首部全程使用IMAX攝影機(jī)拍攝作品，有望助力公司重回電影舞臺中心，同時有望帶來公司電影業(yè)績彈性。

質(zhì)押影片收益應(yīng)收款和院線票房

在中國的影視行業(yè)，華誼兄弟曾是行業(yè)龍頭，手中掌握的資源令同行十分艷羨。然而，在國產(chǎn)影視快速發(fā)展的10年，華誼兄弟卻陷入了低迷。

2018年是華誼兄弟及其不尋找的一年，公司也在上市10年首次虧損。年報顯示，公司營業(yè)收入為38.9億元，較上年同期減少1.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤則為虧損10.93億元，同比減少231.91%；扣非凈利潤為-11.81億元，同比下滑1001.40%。

流動性對于華誼兄弟2019年至關(guān)重要。年報顯示，華誼兄弟2018年貨幣資金余額為26.41億元，而一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債36.47億元，短期應(yīng)付債券7億元。深交所下發(fā)的年報問詢函，也涉及到華誼兄弟的償債能力。

2019年1月9日，為了經(jīng)營發(fā)展需要，華誼兄弟向招商銀行、民生銀行、中信銀行、平安銀行和浙商銀行等金融機(jī)構(gòu)，合計申請了申請授信共計25億元。同時，增加全資影院為信托貸款提供8億元的質(zhì)押擔(dān)保。

應(yīng)收款質(zhì)押：不超過七部影片收益應(yīng)收賬款（具體以銀行最終批復(fù)為準(zhǔn)）；10家影院未來經(jīng)營中產(chǎn)生的票房收入應(yīng)收賬款；

股權(quán)質(zhì)押：英雄互娛20.17%股權(quán)、娛樂投資100%、東陽浩瀚65.8%、蘇州影城14.29%；

房產(chǎn)質(zhì)押：?？谑旋埲A區(qū)觀瀾湖大道1號海口觀瀾湖西賽事會館338-M型-01棟，02棟，03棟；三亞市吉陽區(qū)紅樹山谷度假酒店OV2A-V23棟。

資料顯示，2019年春節(jié)前，安信證券、華泰證券等10家機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研了華誼兄弟。對于上市以來的首次凈利潤虧損，華誼兄弟創(chuàng)始人、董事長王忠軍公開坦承，目前華誼兄弟面臨的困局，全面反思了華誼兄弟所犯的錯誤。

記者注意到，在當(dāng)時的發(fā)言中，王忠軍就提及了《八佰》，“管虎導(dǎo)演的戰(zhàn)爭巨制《八佰》我已經(jīng)看過樣片，在近年中國戰(zhàn)爭題材影片中品質(zhì)非常出眾，非常值得期待。”

《八佰》在此次上海電影節(jié)上的爽約，也讓不少人擔(dān)心，原定于7月5日上映是不是會臨時撤檔，是否會影響到公司的融資償債等問題？6月17日，e公司致電華誼兄弟董秘辦，但公司電話一直無人接聽。與此同時，投資者也紛紛就《八佰》取消放映在互動平臺上留言，截至記者發(fā)稿，公司尚未對此進(jìn)行回應(yīng)。