【文/觀察者網(wǎng) 王世純】隨著一月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超過(guò)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾主動(dòng)表態(tài)，讓大家降低近期降息的預(yù)期。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》2月4日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰伊·鮑威爾2月4日在哥倫比亞廣播公司（CSB）的《60分鐘》節(jié)目中表示，美聯(lián)儲(chǔ)的利率制定者仍預(yù)計(jì)今年將降息3次，每次約25個(gè)基點(diǎn)。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要降息之前獲得更多“信心”，如果行動(dòng)太快的話會(huì)再次刺激通脹。他表示，目前的加息沒(méi)有引發(fā)經(jīng)濟(jì)或就業(yè)市場(chǎng)的急劇放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然非常強(qiáng)勁。如果通貨膨脹持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更晚降息。但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)等到通脹率跌到2%才開(kāi)始降息。如果通脹將在今年前六個(gè)月繼續(xù)下降，這些數(shù)據(jù)將為今年年中左右的降息鋪平道路。

對(duì)于持續(xù)加息引發(fā)的問(wèn)題，鮑威爾表示，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)不太可能發(fā)生，他已經(jīng)看過(guò)大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，會(huì)影響小銀行。但鮑威爾表示擔(dān)憂目前聯(lián)邦政府債務(wù)問(wèn)題。

CBS電視臺(tái)60分鐘節(jié)目截圖

為了應(yīng)對(duì)幾十年來(lái)最高水平的通脹，美聯(lián)儲(chǔ)在短短18個(gè)月內(nèi)將借貸成本提高了525個(gè)基點(diǎn)。而美國(guó)近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)字顯示，隨著供應(yīng)鏈上的問(wèn)題得到解決，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響開(kāi)始顯現(xiàn)，通脹正在下降。

去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)的利率制定者曾估計(jì)，2024年將降息75個(gè)基點(diǎn)。鮑威爾此前在2月1日的一次對(duì)話中表示，雖然新的預(yù)測(cè)要到3月20日才會(huì)出爐，但“在此期間沒(méi)有任何事情讓我認(rèn)為人們會(huì)大幅改變他們的預(yù)測(cè)”。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期，鮑威爾在對(duì)話中表示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）“幾乎所有成員”都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年的某個(gè)時(shí)候?qū)⒗蕪哪壳?.25%至5.5%的高點(diǎn)下調(diào)。

鮑威爾說(shuō)，降息取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)：“如果經(jīng)濟(jì)走弱，那么我們可以更早、或許更快地降息。如果經(jīng)濟(jì)證明，如果通貨膨脹證明更加持久，那可能要求我們更晚，也許更慢地降息?！?

市場(chǎng)此前一直押注于美聯(lián)儲(chǔ)從3月份開(kāi)始六次降息。但鮑威爾上周堅(jiān)持表態(tài)不太可能提前降息。　

1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在結(jié)束今年首次貨幣政策會(huì)議之后發(fā)表利率決議聲明，宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，市場(chǎng)關(guān)注的降息或暫緩縮表等問(wèn)題也未出現(xiàn)在決議中。鮑威爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上提出，F(xiàn)OMC不太可能在3月的會(huì)議上達(dá)到確定采取降息的信心水平。這一表態(tài)無(wú)疑為市場(chǎng)對(duì)于降息的樂(lè)觀預(yù)期潑了冷水。

隨后強(qiáng)勁的1月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，打消了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)在第一季度加息的預(yù)期。美國(guó)勞工部2月份公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增加了35.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，幾乎是經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的兩倍。

除了非農(nóng)就業(yè)超越預(yù)期，1月美國(guó)國(guó)內(nèi)雇員平均時(shí)薪繼續(xù)攀升，漲幅創(chuàng)2022年3月以來(lái)新高。而早前美國(guó)商務(wù)部公布的2023年四季度GDP按年率計(jì)算增幅達(dá)3.3%，全年增長(zhǎng)2.5%，同樣超預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席在報(bào)告公布前表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正趨于更好的“平衡”。

其他美聯(lián)儲(chǔ)官員則擔(dān)心，勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁可能導(dǎo)致工資增長(zhǎng)加快，服務(wù)價(jià)格上漲，從而使美聯(lián)儲(chǔ)將通脹降至2%目標(biāo)的任務(wù)復(fù)雜化。去年12月美國(guó)CPI同比上漲3.4%，漲幅較前一個(gè)月的3.1%有所擴(kuò)大，且遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，當(dāng)月核心CPI同比漲幅為3.9%。

鮑威爾表示，這些加息沒(méi)有引發(fā)經(jīng)濟(jì)或就業(yè)市場(chǎng)的急劇放緩，這是“歷史上不尋常的”。美聯(lián)儲(chǔ)官員希望看到更多的指標(biāo)，以確保通脹可持續(xù)實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)，行動(dòng)太快的話會(huì)再次刺激通脹。他表示，目前“基本情況”是，通脹將在今年前六個(gè)月繼續(xù)下降，這些較低的數(shù)據(jù)將為今年年中左右的降息鋪平道路。

不過(guò)，鮑威爾表示，不會(huì)等到通脹達(dá)到2%才開(kāi)始加息。他說(shuō)：“沒(méi)有說(shuō)過(guò)通脹到了2%才降息。隨著時(shí)間的推移，美聯(lián)儲(chǔ)致力于將通脹率恢復(fù)到2%。但我們不會(huì)等到通脹到2%的時(shí)候才降息?！?

鮑威爾說(shuō)：“總體形勢(shì)是，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，通貨膨脹正在下降。我和我的同事們正試圖選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)，開(kāi)始放松我們的限制性政策立場(chǎng)。那個(gè)時(shí)刻正在到來(lái)?！?

對(duì)于持續(xù)加息引發(fā)的問(wèn)題，鮑威爾表示，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)不太可能發(fā)生，他已經(jīng)看過(guò)大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。一些規(guī)模較小的地區(qū)性銀行面臨問(wèn)題，但美聯(lián)儲(chǔ)正在與它們合作。“會(huì)有一些銀行因此而不得不關(guān)閉或合并，大部分都是規(guī)模較小的銀行”。

但鮑威爾擔(dān)憂了加息債務(wù)問(wèn)題，他在對(duì)話時(shí)候表示，美國(guó)聯(lián)邦政府正走在一條不可持續(xù)的財(cái)政道路上。他說(shuō)：“這意味著債務(wù)增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。所以這是不可持續(xù)的。我們實(shí)際上是在向子孫后代借錢，現(xiàn)在是我們重新將財(cái)政可持續(xù)性放在首位的時(shí)候了，越早越好?！?

盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員近期頻頻發(fā)聲打壓市場(chǎng)的降息預(yù)期，美股市場(chǎng)卻仍然高歌猛進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，美股在2月開(kāi)局喜人，標(biāo)普500指數(shù)迎來(lái)了過(guò)去14周內(nèi)的第13次周度上漲，這是1986年以來(lái)從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的。

美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，這是市場(chǎng)在押注美聯(lián)儲(chǔ)“犯錯(cuò)”——市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年剩余的時(shí)間內(nèi)更快速、大幅的降息。

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