【文/觀察者網(wǎng)  李澤西】

當?shù)貢r間4月12日，美國勞工統(tǒng)計局公布了3月的最新通脹數(shù)據(jù)，雖然美國整體通貨膨脹率下降至5%，但核心通脹率仍然頑固，回升至5.6%。美聯(lián)儲同日公布的聯(lián)邦公開市場委員會3月22日會議紀要顯示，鑒于持續(xù)高漲的通貨膨脹和緊縮的勞動市場，美聯(lián)儲預計“未來可能需要采取進一步的措施”，傾向于繼續(xù)加息。

據(jù)彭博社報道，近期的銀行業(yè)危機是3月22日聯(lián)邦公開市場委員會會議的一項頭等大事。會議表示，銀行業(yè)危機導致了國債收益率的急劇下降，尤其是較短期限的國債，但“市場仍在正常運作”，且“穩(wěn)中向好”，不過當前還缺乏足夠的經濟數(shù)據(jù)，在未來幾個月內應持續(xù)關注相關情況。

委員會成員一致認為，“銀行業(yè)最近的發(fā)展可能會導致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，對經濟活動、招聘和通貨膨脹帶來經濟下行壓力”，但認為“具體影響程度還不確定”。

美聯(lián)儲主席鮑威爾資料圖

但美聯(lián)儲的工作人員與委員們看法并不一致，他們對整體經濟形勢的判斷則更為悲觀。

他們預測，受銀行業(yè)危機影響，“2023年下半年，美國經濟將陷入輕微的衰退，在隨后的兩年間復蘇，但預計2024年實際GDP增速仍將低于經濟的發(fā)展?jié)摿?。”會議紀要顯示，美聯(lián)儲工作人員至少提起了“經濟衰退”三次。而委員們重點強調的是“繼續(xù)高度關注通脹風險”，會議紀要未記錄任何委員會委員提及“經濟衰退”一詞。

根據(jù)公布的會議紀要，3月22日曾有委員提出暫緩加息，但他們相信“美聯(lián)儲與其他政府機構協(xié)調采取的行動有助于平息銀行業(yè)的狀況，減輕對經濟活動和通貨膨脹的下行壓力”，通脹壓力最終成為了加息決策的關鍵，委員會投票通過加息加息25個基點，至4.75%~5%。

彭博社稱，許多經濟學家認為最有可能的結果是美聯(lián)儲在下次會議上加息25個基點，然后是長時間的暫停。但這次公布的會議紀要中的措辭，加上一些官員的評論以及信貸緊縮對經濟影響的前景仍不明朗，表明利率路徑可能尚未完全確定。

目前，市場主流預期也是美聯(lián)儲5月加息25個基點。芝加哥商品交易所集團（芝商所）的加息預測工具顯示，市場認為在5月3日，即下一次美聯(lián)儲會議上，美聯(lián)儲加息至5~5.25%的可能性超過70%。市場也普遍預測認為，美聯(lián)儲在加息后將連續(xù)降息。芝商所數(shù)據(jù)顯示，市場認為今年年底美聯(lián)儲利率將降至4.25%~4.5%。

5月3日美聯(lián)儲加息預測（圖源：芝商所）

美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會3月22日的會議紀要也顯示，與會者對未來經濟走勢也不太確定。多名與會者強調，“鑒于經濟前景高度不確定，制定貨幣政策時需要保持較高的靈活性和‘機動性’?！?

美國3月的通脹數(shù)據(jù)，被認為是美聯(lián)儲下一步行動的重要指標之一，尤其是核心通脹率（核心通脹率是指拋開燃油價、糧食價等波動較高的商品后的通脹率）。美國勞動統(tǒng)計局表示，3月核心通脹率上漲的一個重要原因是房租的持續(xù)上漲。美聯(lián)儲3月會議紀要曾預計，“住房類通脹可能會在未來幾個月開始放緩”，但“沒有證據(jù)表明，住房以外的核心通脹率會下滑”。美聯(lián)儲預測的通脹下滑“最大亮點”—住房，卻成了3月通脹的主要推力。

3月核心通脹率出現(xiàn)2022年9月以來的首次回升（圖源：TradingEconomics）

美聯(lián)儲委員會全員強調，將通貨膨脹率壓至2%的目標依然“毫不動搖”。

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