【編譯/觀察者網(wǎng) 周遠(yuǎn)方】

沃爾瑪（Walmart Inc.）因其商品價(jià)格低廉，長(zhǎng)期以來(lái)頗受美國(guó)低收入家庭歡迎，也一直被美國(guó)媒體視為特朗普支持者的“最?lèi)?ài)”。

早在今年3月特朗普政府尚未發(fā)起“貿(mào)易戰(zhàn)”之際，該公司就明確警告，加征關(guān)稅將導(dǎo)致零售商品價(jià)格上漲，最終傷及消費(fèi)者。

如今，預(yù)言可能即將成真。

目前沃爾瑪和許多其他銷(xiāo)售商正在為“圣誕季”備貨，為趕在加征關(guān)稅生效前拿到從中國(guó)運(yùn)來(lái)的商品，美國(guó)碼頭6月卸下的集裝箱數(shù)量已創(chuàng)紀(jì)錄。

彭博社8月15日?qǐng)?bào)道，與加征關(guān)稅部分相關(guān)的運(yùn)輸和原材料成本的飆升致使寶潔(Procter & Gamble Co.)、雀巢(Nestle SA)、可口可樂(lè)(Coca-Cola Co.)等公司今夏宣布在一系列主要消費(fèi)品上漲價(jià)。

現(xiàn)在，全球最大的零售商沃爾瑪也面臨一個(gè)兩難選擇。

沃爾瑪可以考慮把上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但消費(fèi)者很可能就此轉(zhuǎn)投亞馬遜或Dollar General和Aldi等深度折扣店；沃爾瑪也可以考慮對(duì)供應(yīng)商壓價(jià)，或在其他地方要求回扣，或者推廣自己的平價(jià)商店品牌。

咨詢(xún)公司Cadent集團(tuán)執(zhí)行合伙人肯?哈里斯(Ken Harris)表示，“消費(fèi)品制造商的成本正在上升，它們必須把成本轉(zhuǎn)嫁出去。但零售商仍在艱難地與漲價(jià)進(jìn)行談判，雖然他們知道，在這種環(huán)境下，無(wú)論怎么定價(jià)，成本都必須轉(zhuǎn)嫁到某個(gè)地方。”

商品漲價(jià)及成本上升

如果沃爾瑪最終將制造商的漲價(jià)行為轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，那么這將背離其近幾個(gè)季度以來(lái)的降價(jià)策略。

沃爾瑪高管將這種做法稱(chēng)為“價(jià)格投資”，目的是削弱其他折扣商店的競(jìng)爭(zhēng)力。這種做法通過(guò)壓低自身利潤(rùn)率，獲得了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，也改善了客流量。

這些降價(jià)是在之前通脹沒(méi)有恢復(fù)的時(shí)期發(fā)生的，目前經(jīng)濟(jì)和通脹正在緩慢恢復(fù)，零售商終于可以稍微漲一漲價(jià)格。

但如今，消費(fèi)者可能并不買(mǎi)賬，他們可能可以在網(wǎng)上找到更便宜的同類(lèi)產(chǎn)品，因?yàn)樵诰W(wǎng)上，價(jià)格隨時(shí)都在變化。據(jù)電子商務(wù)研究公司Profitero統(tǒng)計(jì)，亞馬遜等第三方市場(chǎng)上的賣(mài)家平均每?jī)商焯炀蜁?huì)改變價(jià)格。傳統(tǒng)實(shí)體零售商本無(wú)法如此迅速地改變價(jià)格。

同時(shí)沃爾瑪最近還面臨著物流和人力成本上升的壓力。公司今年早些時(shí)候宣布上調(diào)員工工資及其他福利。

此外，該公司還在瘋狂地?cái)U(kuò)大其電子商務(wù)業(yè)務(wù)，比如斥資160億美元收購(gòu)一家印度最大電商平臺(tái)的大部分股份。

這些額外成本削弱了沃爾瑪?shù)挠芰?，令其股價(jià)承壓。在連續(xù)兩年上漲后，沃爾瑪股價(jià)在2018年下跌約8%。

今年第二季度，沃爾瑪?shù)臉I(yè)績(jī)尚屬穩(wěn)健，分析師們也期待這能使其股價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺。

期待圣誕商品在中國(guó)征稅前運(yùn)到

但這一切面臨一個(gè)不確定因素，就是中國(guó)可能征收關(guān)稅的影響。

上周，當(dāng)沃爾瑪高管和門(mén)店經(jīng)理在丹佛討論圣誕節(jié)計(jì)劃時(shí)，中美（可能加征）的關(guān)稅成為一個(gè)熱門(mén)話題。

美國(guó)零售商聯(lián)合會(huì)(National Retail Federation)的全球港口追蹤機(jī)構(gòu)(Global Port Tracker)數(shù)據(jù)顯示，沃爾瑪和其他零售商十分希望確保圣誕訂單貨品能在加征關(guān)稅前從中國(guó)運(yùn)到美國(guó)，這導(dǎo)致6月份美國(guó)港口卸載的集裝箱數(shù)量創(chuàng)下紀(jì)錄。

對(duì)500億美元中國(guó)商品加征的第一波關(guān)稅目前仍不會(huì)對(duì)大多數(shù)消費(fèi)品產(chǎn)生影響，但2000億美元的第二波關(guān)稅清單正在公開(kāi)征求意見(jiàn)。

分析人士認(rèn)為，短期而言，關(guān)稅將對(duì)零售商有利，他們可以在漲價(jià)前購(gòu)買(mǎi)。但如果關(guān)稅持續(xù)下去，那將是個(gè)糟糕的預(yù)兆。