摩根大通調(diào)查：市場認為美國經(jīng)濟滯脹概率高，現(xiàn)金資產(chǎn)最被看好

摩根大通周五公布的一項調(diào)查顯示，市場普遍認為未來一年美國經(jīng)濟出現(xiàn)滯脹的風險遠高于陷入衰退的風險，而2025年最被看好的資產(chǎn)類別是現(xiàn)金。

摩根大通表示，此次調(diào)查于4月1日至24日期間進行，共有495位投資者參與。

調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪者認為，由特朗普政府發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)是對美國影響最為負面的政策。有60%的受訪者認為，美國經(jīng)濟增長將停滯，并且通脹水平將持續(xù)高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標。其中，約20%的受訪者預(yù)計通脹率將超過3.5%。與此同時，市場也普遍預(yù)期美元將走弱，大多數(shù)受訪者預(yù)計到年底歐元兌美元匯率將達到1.11或更高水平，這意味著美元今年將貶值至少8%。

摩根大通表示：“值得關(guān)注的是，美國投資者與全球投資者在（美國政府換屆后的）經(jīng)濟影響和市場反應(yīng)方面，觀點存在顯著差異?！?

由于10年期美債收益率料不會從當前水平大幅下降，現(xiàn)金預(yù)計仍將保持高價值。超過一半的受訪者認為，到2025年底，10年期美債收益率將達到或高于4.25%。

近一半受訪者預(yù)計，布倫特原油期貨價格將維持在當前66美元/桶附近，另有三成受訪者預(yù)測油價將下探至60美元/桶或更低。

57%的受訪者預(yù)計，美股將是今年資金流出最多的資產(chǎn)類別。

美國銀行警告美股只是暫時反彈

盡管美股出現(xiàn)反彈，但部分華爾街機構(gòu)依然對后市不太看好。 

從歷史數(shù)據(jù)來看，自1980年以來，曾發(fā)生過10次類似的拋售事件，每次拋售的規(guī)模約占總市值的 0.6%。與那些情況相比，最近的這一輪拋售持續(xù)時間更短，程度也更輕。不過，時機很關(guān)鍵。這次拋售恰逢投資者對美聯(lián)儲的下一步行動以及由人工智能推動的股市上漲是否已經(jīng)超前產(chǎn)生質(zhì)疑之際。

值得注意的是，在過去10次外國投資者拋售美國股票的情況中，有7次美國股市實際上出現(xiàn)了上漲。像特斯拉和英偉達這樣的科技股仍處于結(jié)構(gòu)性增長的浪潮中，即便海外資金撤離，它們或許仍會持續(xù)吸引本土資金流入。真正的問題是投資者無法確定這次拋售是全球資金更深入轉(zhuǎn)移的開端，還是外國資金大量回流前的一次短暫停歇。

美國銀行的首席投資策略師Michael Hartnett建議，在不確定性徹底結(jié)束前，投資者應(yīng)該趁美股、美元反彈時賣出。 Hartnett和他的團隊在報告中指出，“我們?nèi)匀粫趥?、黃金下跌時買入，在標準普爾指數(shù)/美元上漲時賣出。”Hartnett補充說，市場的“痛苦交易”表明未來還會有更多的下行空間。 報告指出，美元正處于長期貶值趨勢中，而資金撤離美國資產(chǎn)的趨勢還將延續(xù)。這一趨勢將持續(xù)到美聯(lián)儲開始降息、“貿(mào)易戰(zhàn)”徹底結(jié)束以及消費者支出保持韌性為止。

摩根大通周五公布的調(diào)查顯示，市場普遍認為未來一年美國經(jīng)濟出現(xiàn)滯脹的風險遠高于陷入衰退的風險，而 2025 年最被看好的資產(chǎn)類別是現(xiàn)金。此次調(diào)查于 4 月 1 日至 24 日期間進行，共有 495 位投資者參與。調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪者認為，由特朗普政府發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)是對美國影響最為負面的政策。有 60% 的受訪者認為，美國經(jīng)濟增長將停滯，并且通脹水平將持續(xù)高于美聯(lián)儲設(shè)定的 2% 目標。其中，約 20% 的受訪者預(yù)計通脹率將超過 3.5%。

回顧本周，美國資產(chǎn)在周一上演了股債匯“三殺”，黃金和避險性質(zhì)的瑞郎等貨幣加速上漲，金價再創(chuàng)歷史新高。特朗普后來表示他無意解雇美聯(lián)儲主席，同時軟化貿(mào)易關(guān)稅相關(guān)的態(tài)度，美股下半周反彈上行，不過仍未恢復到4月2日關(guān)稅政策發(fā)布前的水平。

在當前關(guān)稅政策多變的背景下，美國金融市場的波動備受關(guān)注。本周美股三大指數(shù)雖震蕩反彈，科技巨頭表現(xiàn)突出，但市場深層矛盾與外部沖擊交織，局勢依舊微妙。關(guān)稅爭端持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲政策獨立性及歐央行態(tài)度成為焦點；同時，中美相關(guān)表態(tài)也傳遞出關(guān)鍵信號；華爾街機構(gòu)對美股前景分歧明顯，美國銀行發(fā)出預(yù)警。

特斯拉近期股價走勢 同花順iFinD

本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。