4月10日早盤(pán)收盤(pán)，A股保持上漲，其中上證指數(shù)漲0.93%，深證成指漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.40%，北證50漲5.25%。

部分A股指數(shù)走勢(shì) 同花順iFinD

昨日晚間，特朗普政府作出讓步，宣布將對(duì)數(shù)十個(gè)國(guó)家暫停征收對(duì)等關(guān)稅90天，維持最低關(guān)稅稅率為10%，但對(duì)中國(guó)的附加稅提高至125%。

相關(guān)調(diào)整宣布后，美股三大指數(shù)收盤(pán)集體大漲，納指漲12.16%，標(biāo)普500指數(shù)漲9.52%，道指漲7.87%，大型科技股大幅走高。

國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)此前發(fā)布公告稱(chēng)，自4月10日12時(shí)01分起，調(diào)整《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會(huì)公告2025年第4號(hào)）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品的加征關(guān)稅稅率由34%提高至84%。

4月9日下午，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家和企業(yè)家座談會(huì)，聽(tīng)取對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下一步經(jīng)濟(jì)工作的意見(jiàn)建議。參會(huì)的專(zhuān)家包括中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌、中泰首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光等，幾位專(zhuān)家最近也通過(guò)多個(gè)渠道闡述了對(duì)關(guān)稅政策的思考。

張斌表示，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀的看法，主要來(lái)自幾方面理由的支撐：

一是經(jīng)濟(jì)的基本盤(pán)，在全球的大型經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，中國(guó)仍然是產(chǎn)業(yè)革新最快的國(guó)家之一。二是中長(zhǎng)期政策環(huán)境的基本盤(pán)。市場(chǎng)化改革和對(duì)外開(kāi)放是中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得巨大進(jìn)步的根本依托。三是中國(guó)有充分的政策空間應(yīng)對(duì)特朗普關(guān)稅沖擊。四是資本市場(chǎng)估值更具吸引力，中國(guó)股票市場(chǎng)的市盈率目前整體處于偏低水平，對(duì)于投資者而言，中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)更低。

李迅雷認(rèn)為，當(dāng)前的關(guān)稅大戰(zhàn)背后，實(shí)際上也是國(guó)家財(cái)政在比拼實(shí)力。我國(guó)中央政府的杠桿率水平只有25%左右，故存在較大的加杠桿空間。相比之下，美國(guó)聯(lián)邦政府的杠桿率高達(dá)120%以上，且面臨的財(cái)政危機(jī)正在加重，如三年美國(guó)到期國(guó)債規(guī)模有17萬(wàn)億美元；去年四季度中日英三國(guó)大幅減持美債，目前國(guó)外持有的比例跌破24%。

沈建光認(rèn)為，自特朗普2025年1月執(zhí)政之后， 除了對(duì)中國(guó)產(chǎn)品兩次加征合計(jì)20%的關(guān)稅之外，還大范圍增加了關(guān)稅針對(duì)的國(guó)家， 而且政策主張“反復(fù)無(wú)常”。這使得政策效果走向反面。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。