（文/朱道義 編輯/張廣凱）

當(dāng)白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，作為行業(yè)龍頭的貴州茅臺(tái)，業(yè)績(jī)依然穩(wěn)如磐石。

4月2日晚間，貴州茅臺(tái)（600519.SH）發(fā)布了2024年業(yè)績(jī)報(bào)告。其圓滿完成董事會(huì)2024年初制定的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)目標(biāo)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，再次刷新歷史記錄，分紅金額將達(dá)347億元，同樣創(chuàng)下新高。

具體來(lái)看，2024年貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1741.44億元，同比增長(zhǎng)約15.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約862.28億元，同比增長(zhǎng)約15.38%。據(jù)計(jì)算，去年貴州茅臺(tái)日賺約2.356億元。

對(duì)于貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立分析師肖竹青表示，“貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非依賴短期的市場(chǎng)炒作，而是基于其深厚的品牌積淀和穩(wěn)健的市場(chǎng)策略。這種增長(zhǎng)模式具有較強(qiáng)的可持續(xù)性，為未來(lái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?

值得注意的是，縱覽貴州茅臺(tái)過(guò)去十年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其2015年至2024年?duì)I業(yè)目標(biāo)均符合或超出預(yù)期。其中，2022至2024年的總營(yíng)收目標(biāo)均為同比增長(zhǎng)15%。

不過(guò)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，盡管茅臺(tái)去年的業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，但增速有所放緩。談及2025年發(fā)展目標(biāo)，貴州茅臺(tái)在年報(bào)中指出，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)9%左右，完成固定資產(chǎn)投資47.11億元。這也是自2017年以來(lái)，其首次將營(yíng)收增速目標(biāo)下調(diào)至個(gè)位數(shù)。

產(chǎn)量方面，去年貴州茅臺(tái)生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒約5.63萬(wàn)噸，系列酒基酒約4.81萬(wàn)噸。作為核心產(chǎn)品的茅臺(tái)酒生產(chǎn)量為10.44萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.24%，而銷(xiāo)量為8.33萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.73%，銷(xiāo)量增長(zhǎng)顯著高于產(chǎn)量。作為營(yíng)收主力，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1459.28億元，同比增長(zhǎng)15.28%，持續(xù)在高端白酒市場(chǎng)占據(jù)核心地位。

此外，系列酒這一“新增長(zhǎng)動(dòng)能”也正繼續(xù)壯大，成為貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。2024年是茅臺(tái)醬香酒公司成立二十周年，系列酒實(shí)現(xiàn)收入246.84億元，在2023年29%的增速后保持了19.65%的高增長(zhǎng)，速度遠(yuǎn)超去年白酒行業(yè)平均水平。其中茅臺(tái)1935繼續(xù)保持百億級(jí)大單品的地位。

據(jù)肖竹青透露，茅臺(tái)醬香酒公司還已經(jīng)成立茅臺(tái)王子酒事業(yè)部，計(jì)劃打造繼茅臺(tái)1935之后第二個(gè)百億大單品。他認(rèn)為，茅臺(tái)酒和茅臺(tái)系列酒的協(xié)同發(fā)展形成了“雙輪驅(qū)動(dòng)”的格局。茅臺(tái)酒鞏固高端市場(chǎng)地位，而茅臺(tái)系列酒則通過(guò)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)拓展中高端市場(chǎng)，這種策略不僅提升了市場(chǎng)覆蓋率，形成茅臺(tái)酒有效的“護(hù)城河”，不僅增強(qiáng)了品牌的整體影響力，更收獲了良好增量效益。

積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的貴州茅臺(tái)，2024年在國(guó)際化方面也取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。去年公司在國(guó)外實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.89億元，同比增長(zhǎng)19.27%，這是貴州茅臺(tái)海外營(yíng)收首次突破50億關(guān)口。其出口銷(xiāo)量也超過(guò)2100噸，其中高附加值茅臺(tái)酒的銷(xiāo)量突破100噸，同比增長(zhǎng)超40%；醬香系列酒銷(xiāo)量達(dá)到150噸，同比增長(zhǎng)30%，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，供需格局更加協(xié)調(diào)。

引人注目的是，貴州茅臺(tái)2024年度擬分紅346.71億元，加上此前已經(jīng)落實(shí)的2024年度中期分紅，年度分紅額近647億元。這是貴州茅臺(tái)去年提高常規(guī)分紅率、史上首次中期分紅、開(kāi)展現(xiàn)金式回購(gòu)后再次以真金白銀回饋投資者，彰顯茅臺(tái)在穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在多舉措優(yōu)化投資者回報(bào)。

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