(文/孫梅欣 編輯/張廣凱）

一根妙可藍(lán)多奶酪棒售價2元多，但賣奶酪棒的企業(yè)，去年又盈利1億多元。

妙可藍(lán)多公布的2024年業(yè)績顯示，去年公司營收48.43億元，同比出現(xiàn)8.99%的降幅。然而公司歸屬上市公司股東凈利潤1.13億元，同比大漲89.16%；扣非后的凈利潤為4691.9萬元，同比暴增554.27%；經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為5.3億元，同比大漲101.28%。

公告稱，營收同比的下滑是由于戰(zhàn)略性收縮貿(mào)易業(yè)務(wù)，利潤的上升則是因?yàn)橹饕牧铣杀据^上年同期下降，同時公司推進(jìn)了各項(xiàng)降本增效的措施。

從歷史業(yè)績來看，雖然2024年利潤增幅較大，但仍未回到歷史高點(diǎn)。妙可藍(lán)多2021年利潤額達(dá)到1.54億元，此后持續(xù)下降，在2023年當(dāng)年利潤大降至6006萬元。2024年公司利潤再度回到1億元的水平線以上。

相比于很多成年人，有兒童的家庭或許對妙可藍(lán)多更為熟悉。作為國內(nèi)奶酪行業(yè)的頭部企業(yè)，妙可藍(lán)多奶酪棒經(jīng)常作為兒童補(bǔ)充零食出現(xiàn)在家庭餐桌上。

根據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)家庭樣組，其在奶酪市場占有率位居行業(yè)第一，在兒童奶酪市場占有率能達(dá)到40%。

根據(jù)淘寶天貓售價，妙可藍(lán)多奶酪棒每根零售單價在2元左右，但已經(jīng)足夠支撐起這家上市企業(yè)的營收和利潤表現(xiàn)。

公告顯示，去年妙可藍(lán)多奶酪業(yè)務(wù)收入37.5億元，占比達(dá)到80.12%，更貢獻(xiàn)了13.1億元的毛利水平，在整體毛利水平中占比達(dá)到96.8%，是公司營收和毛利來源的絕對核心。

同時，奶酪也是毛利率最高的板塊。這項(xiàng)業(yè)務(wù)在去年出現(xiàn)同比0.39個百分點(diǎn)下降的情況下，毛利率仍然能夠達(dá)到35.04%，讓這根2元零食的掙錢能力不容忽視。

除了奶酪業(yè)務(wù)之外，妙可藍(lán)多另外兩大主要業(yè)務(wù)是貿(mào)易和液態(tài)奶。其中，貿(mào)易業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了2023年的毛利虧損之后，去年妙可藍(lán)多進(jìn)行戰(zhàn)略性收縮，營收降至5.3億元，同比下降34.97%，但實(shí)現(xiàn)將毛利表現(xiàn)掰正，達(dá)到正向的1462萬元。

而在最“卷”的液態(tài)奶市場，妙可藍(lán)多的營收也達(dá)到4.01億元，比上年有3.76%的增長，在總營收中的占比也達(dá)到8.56%，顯示公司去年整體的營收來源，還是集中到消費(fèi)端的產(chǎn)品當(dāng)中。

妙可藍(lán)多去年一項(xiàng)重要決策，就是100%收購了蒙牛奶酪業(yè)務(wù)，在避免了和大股東蒙牛集團(tuán)下屬業(yè)務(wù)同業(yè)競爭的同時，也進(jìn)一步提高了在奶酪行業(yè)的聲量。然而蒙牛奶酪業(yè)務(wù)的虧損表現(xiàn)，對妙可藍(lán)多的業(yè)績也造成了拖累。

公告顯示，公司從2024年7月1日開始，正式將蒙牛奶酪納入公司合并范圍。也正是從這時起，妙可藍(lán)多的扣非后凈利潤出現(xiàn)持續(xù)下滑。

財報顯示，妙可藍(lán)多去年四個季度的營收基本在11.6億元—12.5億元的區(qū)間范圍內(nèi)，表現(xiàn)較為穩(wěn)定。公司上半年兩個季度的扣非后凈利潤水平，也分別為3088萬元和2599萬元左右。

然而進(jìn)入第三季度，扣非后凈利潤水平快速下滑至532.8萬元，到第四季度更是出現(xiàn)虧損1529萬元的情況。

值得注意的是，雖然公司能夠達(dá)到1億多元的利潤收益，但在同時公布的公告顯示，由于公司 2024 年末合并報表及母公司報表未分配利潤為負(fù)的情況，該年度計劃不分配現(xiàn)金紅利，也不實(shí)施送股或資本公積轉(zhuǎn)增股本。

這意味著，妙可藍(lán)多雖然財報盈利但母公司仍然出現(xiàn)虧損，也無法和股東分享紅利。而在收購本就虧損的蒙牛奶酪之后，何時才能對妙可藍(lán)多業(yè)績帶來正向拉動，還需要市場對企業(yè)進(jìn)行更長期的觀察。

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