（文/朱道義 編輯/張廣凱）

名創(chuàng)優(yōu)品（09896.HK）入局后，永輝超市（601933.SH）的改革開(kāi)始顯著加速。

3月17日晚間，永輝超市公告稱，為加快公司改革轉(zhuǎn)型步伐，公司擬正式成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)領(lǐng)公司改革轉(zhuǎn)型工作。改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)為名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富，成員則為公司領(lǐng)導(dǎo)層。

值得注意的是，在董事會(huì)對(duì)上述議案的投票中，永輝超市原創(chuàng)始人之一張軒寧卻投下反對(duì)票，理由是“當(dāng)前高級(jí)管理議案中，未涉及CEO安排，這令人深感憂慮”。張軒寧是永輝超市董事長(zhǎng)張軒松的哥哥，他公開(kāi)表達(dá)對(duì)葉國(guó)富改革方案的反對(duì)，立刻引起外界高度關(guān)注。

永輝超市前董事兼CEO李松峰，不僅未被續(xù)聘CEO職位，且在昨日召開(kāi)的2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，還因“得票未達(dá)到出席會(huì)議有效表決權(quán)的比例”意外落選董事。其他候選人均獲通過(guò)。

“京東系”撤退，“名創(chuàng)系”上位

李松峰的“出局”，一定程度上代表著永輝超市的資本格局基本完成了從“京東系”向“名創(chuàng)系”的重構(gòu)。

公開(kāi)信息顯示，李松峰歷任京東集團(tuán)高級(jí)總監(jiān)、永輝超市CTO（首席技術(shù)官）和CEO。而在2024年9月，名創(chuàng)優(yōu)品通過(guò)向京東、怡和集團(tuán)旗下子公司收購(gòu)永輝超市股份的方式，作價(jià)62.7億元收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，躍升成為永輝超市第一大股東。

十年前（2015年8月），京東以42.3億元入股永輝超市，拿下10%股權(quán)，這場(chǎng)被外界視為“新零售標(biāo)桿”的資本聯(lián)姻看似天作之合。當(dāng)時(shí)的永輝正深陷電商沖擊的焦慮，而京東則試圖借力永輝的生鮮供應(yīng)鏈填補(bǔ)O2O短板——生鮮品類高頻、剛需，是線下商超的核心護(hù)城河，亦是京東亟需攻克的戰(zhàn)略高地。

彼時(shí)，二者還進(jìn)行了業(yè)態(tài)創(chuàng)新，如2016年聯(lián)合推出“超級(jí)物種”，試圖以“生鮮+餐飲+零售”的模式對(duì)標(biāo)盒馬鮮生；永輝推出“永輝生活”APP，依托京東的物流體系實(shí)現(xiàn)“30分鐘達(dá)”。

但二者蜜月期短暫，2017年京東試圖全資收購(gòu)永輝以掌控線下門店網(wǎng)絡(luò)，但張軒松家族堅(jiān)持自己占據(jù)主動(dòng)權(quán)。2018年京東追加12億元投資，持股比例升至11.43%，但永輝的業(yè)績(jī)卻開(kāi)始滑坡。與此同時(shí)，京東的戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向自營(yíng)生態(tài)——2023年整合七鮮、京喜拼拼成立創(chuàng)新零售部，倉(cāng)店一體模式逐漸成熟，七鮮已在全國(guó)落地，與永輝形成直接競(jìng)爭(zhēng)。

京東與永輝在去年徹底分道揚(yáng)鑣。3月，京東首次減持1%股份，套現(xiàn)約4.3億元；6月再拋售2%，回籠資金近9億元；至9月，名創(chuàng)優(yōu)品旗下駿才國(guó)際以62.7億元鯨吞京東、牛奶公司等股東持有的29.4%股權(quán)，成為永輝第一大股東，京東僅剩2.94%股份。

值得關(guān)注的是，就在2025年3月11日，永輝超市公告，京東世貿(mào)計(jì)劃清倉(cāng)所持2.94%股份，徹底退出股東行列。若減持完成，這將是京東的最終離場(chǎng)動(dòng)作。且現(xiàn)任第四屆永輝超市董事會(huì)成員中，京東集團(tuán)副總裁周曄、怡和集團(tuán)高管Scott Anthony Price和孫燕軍已于2024年12月宣布將遞交辭職信。

不過(guò)引人注意的是，張軒寧本次為改革小組議案投出了唯一一張反對(duì)票，并力挺李松峰。其高度評(píng)價(jià)李松峰在任期間的貢獻(xiàn)，包括推動(dòng)組織架構(gòu)改革、供應(yīng)鏈優(yōu)化及胖東來(lái)模式在永輝落地等，還指出公司正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略落地的“收獲期”，需要穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)層推進(jìn)既定戰(zhàn)略。

今天，李松峰向媒體給出了關(guān)于落選的最新回應(yīng)：“一切都在意料之中，也是最好的安排?？赡芡饨缬X(jué)得事出突然，但我們覺(jué)得都是積極的方向。我接下來(lái)會(huì)跟公司交接一下工作，把后續(xù)安排好?！?

縮減門店和“學(xué)習(xí)胖東來(lái)”并行

永輝的轉(zhuǎn)型，或許是中國(guó)傳統(tǒng)商超應(yīng)對(duì)電商沖擊的最后一搏。但目前看來(lái)，這一張反對(duì)票，也體現(xiàn)了永輝內(nèi)部對(duì)改革方向存在些許分歧。

張軒寧旗幟鮮明地求穩(wěn)，“永輝（超市）當(dāng)前有明確可行的商業(yè)模式，是一個(gè)很有生命力和自我革新勇氣的組織，正在不斷向著一個(gè)現(xiàn)代化管理企業(yè)進(jìn)化。關(guān)鍵是經(jīng)營(yíng)層和股東團(tuán)結(jié)一致，穩(wěn)住心態(tài)，看問(wèn)題做決策要謹(jǐn)慎，不以偏概全，不極左極右，堅(jiān)持腳踏實(shí)地，不搞機(jī)會(huì)主義。”

而葉國(guó)富作為名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人及永輝新晉的第一大股東代表，則認(rèn)為“2025年永輝超市的關(guān)鍵詞是‘減虧’”。股東大會(huì)上，他介紹了改革領(lǐng)導(dǎo)小組的未來(lái)工作方向，稱將著手三大變革：第一，組織變革，大力推進(jìn)精簡(jiǎn)高效的組織架構(gòu)；第二，運(yùn)營(yíng)變革，繼續(xù)推動(dòng)學(xué)習(xí)胖東來(lái)模式；第三，供應(yīng)鏈變革，大力推進(jìn)裸價(jià)、直采和自有品牌開(kāi)發(fā)。

葉國(guó)富也同時(shí)公布了永輝超市的門店調(diào)改計(jì)劃：2025年，公司計(jì)劃關(guān)停250至350家表現(xiàn)不佳的門店，同時(shí)升級(jí)改造200家“胖改店”，要在2026年底前完成所有門店的優(yōu)化調(diào)整?？梢钥吹降氖牵P(guān)店減虧之余，"胖東來(lái)模式"仍是永輝未來(lái)的改革核心。公開(kāi)資料顯示，2024年，永輝超市通過(guò)“學(xué)習(xí)胖東來(lái)”，在全國(guó)“爆改”了41家店。

盡管根據(jù)永輝超市此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年全年歸母凈利潤(rùn)將繼續(xù)虧損14億元，預(yù)計(jì)扣非后歸母凈利潤(rùn)將虧損22.1億元，仍未實(shí)現(xiàn)扭虧。但大部分調(diào)改門店煥新開(kāi)業(yè)后，客流和銷售額都有了質(zhì)的變化。

如永輝鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店作為胖東來(lái)幫扶調(diào)改的永輝全國(guó)首家門店，其2024年6月爆改后開(kāi)業(yè)當(dāng)日，首日銷售額達(dá)188萬(wàn)元，較改造前增長(zhǎng)13.9倍，當(dāng)日客流超1.2萬(wàn)人，是調(diào)改前的5.3倍。

葉國(guó)富稱，當(dāng)前國(guó)內(nèi)線下商超面臨大洗牌，但行業(yè)依然充滿機(jī)遇。在他的新戰(zhàn)略框架下，永輝門店面積將縮減至2500至3200平方米，商品SKU從過(guò)去的上萬(wàn)種精簡(jiǎn)至8000至10000種，徹底摒棄“大而全”模式，向精簡(jiǎn)高效轉(zhuǎn)型。

在自有品牌方面，2025年永輝計(jì)劃上架60支新品，孵化出至少10支超過(guò)1億元的超級(jí)戰(zhàn)略大單品。同時(shí)，預(yù)計(jì)通過(guò)3~5年供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)，推動(dòng)自有品牌達(dá)到永輝整體銷售額的40%。

不過(guò)，葉國(guó)富也指出，永輝超市不會(huì)銷售任何名創(chuàng)優(yōu)品的商品，名創(chuàng)優(yōu)品將與永輝超市在打造自有品牌和供應(yīng)鏈方面進(jìn)行協(xié)同。他透露，永輝的供應(yīng)鏈大會(huì)即將召開(kāi)，旨在引進(jìn)更優(yōu)質(zhì)的頭部供應(yīng)鏈的供應(yīng)商。

總體來(lái)看，葉國(guó)富的減虧策略雖然個(gè)個(gè)切中痛點(diǎn)，但改革成效還有待觀察。畢竟胖東來(lái)的成功依賴于創(chuàng)始人于東來(lái)的個(gè)人魅力、區(qū)域供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)及低租金環(huán)境等諸多個(gè)性化要素，永輝想要在全國(guó)化布局中進(jìn)行大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化、快速度復(fù)制，可能會(huì)存在難度。