12月11日至12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在北京舉行。會議指出，當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力，風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多。

但同時(shí)也必須看到，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。因此要正視困難、堅(jiān)定信心，努力把各方面積極因素轉(zhuǎn)化為發(fā)展實(shí)績。對于未來一年經(jīng)濟(jì)工作，會議明確了以下九大重點(diǎn)任務(wù)：

1.大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求；

2.以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系；

3.發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，推動標(biāo)志性改革舉措落地見效；

4.擴(kuò)大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資；

5.有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線；

6.統(tǒng)籌推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展；

7.加大區(qū)域戰(zhàn)略實(shí)施力度，增強(qiáng)區(qū)域發(fā)展活力；

8.協(xié)同推進(jìn)降碳減污擴(kuò)綠增長，加緊經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型；

9.加大保障和改善民生力度，增強(qiáng)人民群眾獲得感幸福感安全感。

會議指出，明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，保持就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，保持國際收支基本平衡，促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實(shí)完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。

針對中央經(jīng)濟(jì)工作會議熱點(diǎn)內(nèi)容，各家券商進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

提振消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需列年度任務(wù)首位，注重投資效益而不是增速

會議指出，大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求。實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，推動中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級。適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，促進(jìn)文化旅游業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊表示，會議將大力提振消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需列為明年九項(xiàng)重點(diǎn)工作之首，作為對比，去年首項(xiàng)是“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”，足見此次對居民端政策的重視，相關(guān)提法包括“促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步”，“著力提振內(nèi)需，特別是居民消費(fèi)需求”，“實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動”，“推動中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級”，值得注意的是，其中還包括一些立足中長期的政策方向，如“提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金”、“制定促進(jìn)生育政策”等。

東方金誠首席宏觀分析師王青則指出，擴(kuò)內(nèi)需放在年度任務(wù)的第一位，顯示明年各項(xiàng)宏觀政策將向提振消費(fèi)集中用力，推動居民消費(fèi)加速增長。首先，2025年用于支持耐用消費(fèi)品以舊換新的資金將較今年翻倍，達(dá)到3000億。其次，2025年財(cái)政將適度提供生育補(bǔ)貼，估計(jì)規(guī)模將達(dá)到1000至1500億。最后，不排除在全國層面發(fā)放消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼的可能，進(jìn)而將促消費(fèi)范圍從耐用消費(fèi)品擴(kuò)大到一般消費(fèi)品和服務(wù)消費(fèi)。此外，明年貨幣政策對居民消費(fèi)信貸的支持力度也會顯著加碼，不排除設(shè)立定向支持工具的可能；各級各部門會更加注重優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境、拓展消費(fèi)場景，重點(diǎn)支持文娛旅游等服務(wù)消費(fèi)增長點(diǎn)。

王青預(yù)計(jì)，2025年社會消費(fèi)品零售總額增速將由今年的3.8%左右，顯著加快至6.0%，服務(wù)零售總額增速也將加快，最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率有望達(dá)到70%-80%之間，明顯高于2024年的50%左右。

另外，對于提高投資效益，王青指出，這意味著2025年投資工作的主要目標(biāo)不是大幅提高投資增速，而是更加注重投資效益，這其中既包括經(jīng)濟(jì)效益，也包括社會效益、生態(tài)效益和安全效益。2025年固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)將在4.0%左右，較今年小幅加快0.4個百分點(diǎn)。首先，2025年基建投資還會保持較快增長，在發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器作用的同時(shí)，更好地實(shí)現(xiàn)基建投資經(jīng)濟(jì)效益、社會效益、生態(tài)效益、安全效益相統(tǒng)一。

為此，2025年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模有望達(dá)到3萬億左右，從而確?；ㄍ顿Y獲得必要的資金來源。同時(shí)，伴隨化債方案落地推進(jìn)，2025年地方政府基建投資能力也將獲得有效釋放。

再提“內(nèi)卷式”競爭，從“防止”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢巍?/strong>