隨著比特幣在特朗普勝選后一路飆升突破10萬美元關(guān)口，俄羅斯總統(tǒng)普京的表態(tài)引發(fā)了市場的高度關(guān)注。

12月5日，普京在一次會議上表示：“一個合理的問題是：如果外匯儲備如此容易損失，為什么還要積累呢？”

普京的講話凸顯了自2022年俄烏沖突對于俄羅斯儲備資產(chǎn)的影響，俄烏沖突以來，美國和其盟友已經(jīng)累計凍結(jié)了俄羅斯價值3000億美元的外匯儲備。

早在2021年，俄羅斯已經(jīng)將美元外匯儲備清零，而在俄烏沖突后，俄羅斯依然沒有能夠逃過被西方制裁和凍結(jié)資產(chǎn)的下場，也使得普京開始對外匯儲備的必要性進行質(zhì)疑，并暗示比特幣或許是俄羅斯更好的選擇。

普京表示，沒收其儲備不利于美元的聲譽以及美元作為央行首要儲備資產(chǎn)的地位，并表示各國已經(jīng)轉(zhuǎn)向加密貨幣作為替代方案。

普京補充表示：“例如，比特幣。誰能禁止呢？沒有人?！?

就在普京這番表態(tài)的1個多月前，七國集團無視了俄羅斯的抗議，開啟討論如何利用俄羅斯儲備資金支持烏克蘭的策略。10月，英國利用凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)產(chǎn)生的利潤向烏克蘭提供了30億美元的貸款。

那么高調(diào)轉(zhuǎn)向比特幣等數(shù)字資產(chǎn)的俄羅斯，是否能夠通過比特幣來扭轉(zhuǎn)被美國金融制裁的局面呢？

數(shù)字貨幣監(jiān)管大轉(zhuǎn)彎

在2017年之前，俄羅斯政府和中央銀行均對加密貨幣持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。加密貨幣被認(rèn)為具有極高的風(fēng)險，官方擔(dān)心其被用于非法活動如洗錢和恐怖融資。2014年起，俄羅斯央行便多次警告公眾不要投資比特幣等加密貨幣，并公開表示比特幣等數(shù)字貨幣價格波動大，存在較高的金融風(fēng)險。

俄羅斯不僅對于外部數(shù)字貨幣抱有警惕態(tài)度，對于央行發(fā)行數(shù)字貨幣也并不感冒。2017年12月的一場關(guān)于數(shù)字貨幣的立法會議上，俄羅斯財政部副部長和俄羅斯中央銀行第一副行長都表示，俄羅斯沒有必要發(fā)行自己的加密貨幣。

到了2019年，隨著西方制裁力度持續(xù)加碼，官方對于數(shù)字貨幣的態(tài)度有所松動并開始探索如何有效監(jiān)管加密貨幣。

不過這個時候，俄羅斯財政部和央行依然存在分歧，財政部考慮到合法化挖礦收入可以作為俄羅斯的稅收來源，主張較為寬松的監(jiān)管，而央行則依然傾向于嚴(yán)格控制甚至禁止私人加密貨幣。

2020年，俄羅斯通過了《數(shù)字金融資產(chǎn)法》，這部法律承認(rèn)加密貨幣為財產(chǎn)，但禁止其用于支付商品和服務(wù)。盡管央行做出了一部分妥協(xié)，但是依然體現(xiàn)出了俄羅斯各部門對于數(shù)字貨幣的不同態(tài)度。

實際上，就在俄烏沖突爆發(fā)前的2021年底，俄羅斯央行還在提議全面禁止俄羅斯企業(yè)和個人開展任何與數(shù)字貨幣有關(guān)的業(yè)務(wù)。

而隨著2022年俄烏沖突爆發(fā)，俄羅斯大幅提升了對于數(shù)字貨幣的重視，俄羅斯總統(tǒng)普京首次對數(shù)字貨幣進行了表態(tài)，強調(diào)了俄羅斯在挖礦和交易方面的競爭優(yōu)勢，并親自呼吁央行和財政部雙方就數(shù)字貨幣在俄羅斯的發(fā)展達(dá)成一致。這也直接讓俄羅斯數(shù)字貨幣領(lǐng)域發(fā)展步入了快車道。

普京在此時喊話的背景顯然并不是單純的為俄羅斯稅收開源背書，而是對俄羅斯嘗試用數(shù)字貨幣繞開制裁的投石問路。

在俄烏沖突后，俄羅斯金融機構(gòu)幾乎全部被踢出了全球銀行結(jié)算體系SWIFT，盡管俄羅斯搭建了自己的SPFS支付系統(tǒng)，但是考慮到美國的長臂管轄，諸多俄羅斯貿(mào)易合作伙伴受制于美國長臂制裁，俄羅斯依然需要另辟蹊徑尋找國際支付的新渠道。

2023年12月，拜登表示將把參與俄羅斯戰(zhàn)略物資采購的第三國銀行列入經(jīng)濟制裁對象后，中國，土耳其和中亞國家等和俄羅斯相對友好的國家對俄貿(mào)易業(yè)受到了相當(dāng)程度的影響。

俄羅斯《生意人報》報道稱，2024年俄羅斯企業(yè)的人民幣支付已經(jīng)大幅減少，中國進口礦產(chǎn)等資源相關(guān)的對俄支付也出現(xiàn)停滯，俄羅斯相關(guān)企業(yè)面臨現(xiàn)金短缺。

隨著拜登政府的制裁持續(xù)加碼，俄羅斯對于數(shù)字貨幣支付的探索也愈發(fā)加快了研究步伐和制度立法過程。

2024年7月30日，俄羅斯國家杜馬在第二和第三次審議中通過了一項法律，允許從2024年9月1日起，在跨境交易和交易所交易中使用數(shù)字貨幣，作為實驗性法律制度（ЭПР）的一部分。法案中不僅提到了俄羅斯官方的央行數(shù)字貨幣（CBDC），主流數(shù)字貨幣以太坊（ETH）和穩(wěn)定幣（如USDT）均被提及，標(biāo)志著俄羅斯對加密貨幣態(tài)度的重大轉(zhuǎn)變。

根據(jù)最新的法案，俄羅斯央行將能夠從今年9月1日起進行三個實驗：使用加密貨幣進行外貿(mào)結(jié)算、進行加密貨幣交易所交易，以及基于國家支付系統(tǒng)創(chuàng)建數(shù)字貨幣操作電子平臺。

俄羅斯央行副行長阿列克謝·古茲諾夫（Alexei Guznov）近期就對數(shù)字貨幣支付前景表達(dá)了積極看法，他表示，包括巴西、俄羅斯、印度、中國和南非在內(nèi)的金磚國家集團可能是加密貨幣相互支付最有前途的地方。

可以看到，俄羅斯對于比特幣態(tài)度的轉(zhuǎn)變和其受到國際地緣政治影響有著直接的聯(lián)系，而普京近期力挺比特幣的講話顯然是一種政治表態(tài)。

俄羅斯幣從哪來？

既然俄羅斯試圖通過比特幣等數(shù)字貨幣打通貿(mào)易和支付渠道，俄羅斯目前持有數(shù)字貨幣的數(shù)量是多少呢？

相比中美政府因各種原因持有大量數(shù)字貨幣，目前并沒有太多信息顯示俄羅斯官方持有了比特幣、以太坊、穩(wěn)定幣等各類數(shù)字貨幣。

根據(jù)俄羅斯央行最新的數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，“俄羅斯人加密貨幣錢包持倉估計余額”（在交易所）與3月份相比下降了16%，俄羅斯人在這些錢包中持有約61億美元，其中69%是比特幣，其余代幣是以太坊（21%）和穩(wěn)定幣（10%），相比數(shù)字貨幣整體3.8萬億的市值和比特幣近2萬億的市值可謂是微乎其微。而且其絕大部分均為俄羅斯個人或企業(yè)持有而非俄羅斯官方持有，俄羅斯目前官方的數(shù)字貨幣持有量可以忽略不計。

不過考慮到俄羅斯在今年下半年才正式將比特幣合法化，俄羅斯官方對于數(shù)字貨幣儲備不足也合情合理。

因此，考慮到俄羅斯對外貿(mào)易的體量，如果想要利用數(shù)字貨幣進行國際貿(mào)易，俄羅斯需要解決一個核心問題——幣從哪來？一個潛在的答案是，找在俄羅斯本土挖礦的企業(yè)買。從生產(chǎn)角度，俄羅斯目前已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二挖礦大國。

數(shù)據(jù)顯示，2023年俄羅斯的挖礦算力占據(jù)全球比特幣算力的13%，成為全球第二大加密貨幣挖礦國家，開采了價值35億美元的比特幣，僅次于美國95億美元的比特幣挖礦份額。

除了俄羅斯低廉的挖礦電價，隨著俄羅斯正式將挖礦合法化，國際資本有望被進一步吸引前往俄羅斯挖礦。

俄羅斯政府立法活動委員會于2024年11月11日推進了一項加密貨幣稅收法案，將數(shù)字貨幣在俄羅斯徹底合法化，從2024年起，個人交易者和礦工年收入超過240萬盧布將按13%至22%的累進稅率征稅，企業(yè)稅率將在2025年提高至25%。

據(jù)工業(yè)挖礦協(xié)會估計，這些稅收措施每年可為俄羅斯財政預(yù)算帶來500億盧布（約5.21億美元）的收入?！赌箍茣r報》則估計每年俄羅斯能從加密貨幣行業(yè)收取2000億盧布（20.85億美元）。

目前俄羅斯并不限制境內(nèi)挖礦產(chǎn)生的數(shù)字貨幣去向，對于數(shù)字貨幣的征稅僅限于挖礦和出售兩個環(huán)節(jié)，征稅的貨幣也是以盧布而非數(shù)字貨幣本身征收。但是考慮到俄羅斯對于數(shù)字貨幣的需求未來可能上升，不排除俄羅斯官方會向俄羅斯挖礦的企業(yè)收購數(shù)字貨幣。

而除了使用比特幣等主流數(shù)字貨幣，俄羅斯目前也在進行穩(wěn)定幣支付的搭建工作，并在國內(nèi)進行數(shù)字盧布的嘗試。

針對最新通過的數(shù)字貨幣法案，俄羅斯央行行長納比烏琳娜 (Elvira Nabiullina) 表示，新法律將授權(quán)選定的公司促進國際支付。俄羅斯公司、交易所和加密實體將有資格向央行申請成為該法律所稱的“實驗性”制度的一部分。首批加密貨幣海外交易將于今年年底前完成。央行計劃安裝新的跨境加密支付實驗性基礎(chǔ)設(shè)施。不過這一未來基礎(chǔ)設(shè)施的細(xì)節(jié)尚未公布。

更大難題：交易所仍被美國控制

俄羅斯想要利用數(shù)字貨幣取代傳統(tǒng)儲備，更大的挑戰(zhàn)則是在監(jiān)管領(lǐng)域，而美國依然是難以繞開的一個關(guān)鍵問題。

對于比特幣，即將上任的美國總統(tǒng)特朗普在2019年還曾表態(tài)：“我不喜歡比特幣或其他加密貨幣。它們不是貨幣。這些東西的價值虛無縹緲，極不穩(wěn)定。不受監(jiān)管的加密貨幣助長非法活動滋生，比如毒品交易或其他犯罪活動?！?

而在今年大選競選活動上，特朗普對于比特幣的態(tài)度發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎，表示“我正在制訂計劃，確保美國成為全球的加密貨幣之都，和世界的比特幣超級大國。”

這從側(cè)面顯示，持有或從事比特幣和加密貨幣交易的機構(gòu)正在美國政治中發(fā)揮重要作用。

在美國，成員由大型加密貨幣行業(yè)機構(gòu)組成的政治行動委員會已旗幟鮮明地出資，幫助支持加密貨幣的候選人競選國會議員。而加密貨幣機構(gòu)和美國政界的勾兌也使得他們的利益變得更加一致，這也直接導(dǎo)致這部分機構(gòu)對俄羅斯的態(tài)度將和美國的制裁保持一致。

2022年4月，美國財政部海外資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）宣布制裁當(dāng)時俄羅斯最大的數(shù)字貨幣挖礦企業(yè)BitRiver并持續(xù)至今。

除了美國官方層面，看似脫離美國監(jiān)管的數(shù)字貨幣交易所也因為各種原因執(zhí)行了美國對俄羅斯的制裁。

在本次俄烏沖突中，包括幣安，F(xiàn)TX，Coinbase等世界主流數(shù)字貨幣交易所均根據(jù)美國制裁的要求，屏蔽了俄羅斯相關(guān)人員和實體的交易賬戶和地址，加拿大，歐盟，英國，日本，韓國等國則分別限制和禁止了俄羅斯公民及俄羅斯IP進行數(shù)字貨幣賬戶活動和交易行為。

也就是說，即便美國無法干預(yù)俄羅斯和其他國家點對點的進行數(shù)字貨幣貿(mào)易，但是如果數(shù)字貨幣最終需要變成法幣或者穩(wěn)定幣，考慮到交易體量，交易方依然很難繞開交易所和穩(wěn)定幣這兩個通道，這也為美國定點制裁俄羅斯提供了新的機會。

目前的主流穩(wěn)定幣發(fā)行商，USDT的發(fā)行商Tether是一家美國加州公司，而USDC的發(fā)行商Circle更是坐落于美國紐約世貿(mào)中心，均受到美國政府監(jiān)管，且存在合作關(guān)系。

2023年12月，Tether公司就曾公開表示，其配合美國OFAC主動凍結(jié)了涉嫌美國制裁名單的41個數(shù)字賬戶資金，并強調(diào)這個自愿性凍結(jié)代表其與美國政府進一步合作的意愿。

因此俄羅斯即便能夠籌集足夠的數(shù)字貨幣且找到了愿意交易的對象，美國依然有機會利用穩(wěn)定幣和交易所渠道進行長臂管轄來凍結(jié)俄羅斯的數(shù)字資產(chǎn)，這也為俄羅斯使用數(shù)字貨幣規(guī)避制裁帶來了新的不確定性。

而即便不走交易所和使用穩(wěn)定幣，單純使用一手比特幣交錢、一手交貨的辦法進行對外貿(mào)易，由于區(qū)塊鏈本身不可篡改和可定位性的特點，美國可以通過鎖定交易對手進行制裁的方式來限制俄羅斯的數(shù)字貨幣交易。

值得注意的是，即便繞開了美國的制裁，目前比特幣在實體交易，尤其是大宗交易的領(lǐng)域依然沒有太多的實踐經(jīng)歷，目前俄羅斯寄予厚望的金磚國家中，中國依然官方禁止比特幣的支付用途，而其他主要金磚國家伙伴——巴西、印度和南非——似乎也不急于將加密貨幣支付合法化，包括跨境交易。

也就是說，俄羅斯使用比特幣的確具有一定的合理性，但是在短期內(nèi)，無論是可行性還是可操作性，俄羅斯依然需要完成大量的基礎(chǔ)建設(shè)和談判準(zhǔn)備，而數(shù)字貨幣自帶的高波動性也并不完全和儲備貨幣需要的穩(wěn)定性匹配，俄羅斯未來會如何動作，依然需要進一步的觀察。