（文/觀察者網(wǎng) 張志峰）

“垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務未來幾年仍是我們主要盈利來源，但行業(yè)經(jīng)歷過去幾年高速發(fā)展，產(chǎn)能已經(jīng)明顯過剩，存量市場競爭激烈，且賬期又長，剔除了國家補貼之后利潤率只會越來越低，因此不得不未雨綢繆。”在被問及跨界轉型的原因時，圣元環(huán)保董事長朱煜煊如是稱。

8月28日下午，福建省生活垃圾焚燒發(fā)電、污水處理行業(yè)最大的BOT/BOO運營商圣元環(huán)保召開了上市以來的首場媒體溝通會，主題是企業(yè)正在籌備的針對大健康和氫能領域的重大轉型。

根據(jù)企業(yè)前一日披露的中期報告，今年上半年，圣元環(huán)?？偁I業(yè)收入微降3.74%，但扣除PPP項目建造收入后，主營業(yè)務收入實現(xiàn)正增長；凈利潤則顯著增長11.04%至1.03億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.11億元，同比增長36.47%，每股收益達0.3768元。

值得一提的是，公司垃圾焚燒業(yè)務毛利率45.07%，盡管相較過往巔峰時有所下降，但仍超越行業(yè)平均，若按行業(yè)慣例確認國補收入，毛利率更有望逼近50%。

垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務興衰

公開資料顯示，生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理屬于生態(tài)保護和環(huán)境治理行業(yè)的兩個細分行業(yè)，根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄（2024 年本）》，公司屬于“環(huán)境保護與資源節(jié)約綜合利用”產(chǎn)業(yè)，為鼓勵類行業(yè)。

公司主要通過特許經(jīng)營權模式建設和運營垃圾焚燒發(fā)電廠，與當?shù)卣炗喬卦S經(jīng)營權協(xié)議，按協(xié)議約定向地方政府提供垃圾焚燒處理服務，并收取垃圾處理服務費；在垃圾焚燒處理過程中利用余熱進行發(fā)電，向電網(wǎng)公司提供電力，并獲得發(fā)電收入。垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的上游主要包括垃圾收集清運、垃圾處理及發(fā)電專用設備、生產(chǎn)輔料供應等，下游為地方政府部門及電網(wǎng)公司。

《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設施發(fā)展規(guī)劃》中提到的“到 2025 年底，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到 80 萬噸/日，焚燒處理能力占城鎮(zhèn)生活垃圾處理能力的 65%左右?！毕噍^于“十三五”期間58萬噸/日及全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理率約 45%，生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務仍有較大發(fā)展空間，整個行業(yè)將保持良性推動和持續(xù)發(fā)展。

圣元環(huán)保正是借著這股政策東風迅速崛起，2016年營業(yè)收入與歸母凈利潤分別為2.86億元和5880萬元，5年后的2021年，企業(yè)業(yè)績達到頂點時，營業(yè)收入與歸母凈利潤已分別達到22.96億元和4.72億元。

不過企業(yè)在財報中也坦承，在行業(yè)市場快速發(fā)展的同時，國內(nèi)大中城市的焚燒能力趨近飽和，隨之而來的是行業(yè)新項目釋放乏力，市場增長開始趨于平緩，高速增長期迎來尾聲。

這是企業(yè)近年來急于進行新業(yè)務轉型的主要動因。

圣元環(huán)保管理層介紹稱，公司新業(yè)務布局積極響應國家政策導向，綠色新能源與食品藥品大健康產(chǎn)業(yè)并進，其中健康產(chǎn)業(yè)項目有望率先投產(chǎn)，貢獻規(guī)模性收入。同時，公司緊跟氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，加大技術研發(fā)與商業(yè)化準備力度，為氫能產(chǎn)業(yè)的未來爆發(fā)蓄勢待發(fā)。

“或許過幾年圣元環(huán)保就要變成‘圣元藥業(yè)’或者‘圣元氫能’了?！敝祆响诱Z調(diào)輕快地表示，公司早在上市之初就開始布局未來產(chǎn)業(yè)，包括氫能和?；撬岬?。雖然這些領域近幾年才開始興起，但公司憑借前瞻性眼光已經(jīng)走在了行業(yè)前列，這種戰(zhàn)略布局，無疑會為公司的未來發(fā)展奠定堅實基礎。

押注?；撬犷I域

從此前的固液垃圾焚燒發(fā)電，到現(xiàn)在的牛磺酸相關食品藥品領域的研發(fā)、銷售，以及垃圾制氫的新能源領域，跨度不可謂不大。

被問及背后原因，朱煜煊也坦率表示，“主要由于前景廣闊，有利可圖?！?

其中，?；撬嶙鳛橐环N具有獨特生理和藥理活性的化合物，在全球范圍內(nèi)受到了廣泛關注。其應用領域從傳統(tǒng)的食品添加劑、醫(yī)藥、飼料及寵物食品，到新興的保健食品和特殊用途飲料，?；撬岬氖袌鲂枨蟪掷m(xù)攀升。

隨著人們生活水平的提高、人口老齡化加劇以及保健意識的增強，?；撬嵩谑称凤嬃?、醫(yī)藥等多個領域的應用前景愈發(fā)廣闊。特別是在飲料行業(yè)，?；撬嵋殉蔀楣δ茱嬃系闹匾煞种?，其需求量占比高達45%。此外，隨著國家對抗生素添加的限制以及消費者對健康食品的追求，牛磺酸在寵物食品、保健食品等領域的應用也將持續(xù)增長。

根據(jù)貝哲斯咨詢《牛磺酸市場研究報告》，預計到2028年，全球牛磺酸市場規(guī)模將從2023年的3.73億美元增長至5.34億美元，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。其中，我國牛磺酸的生產(chǎn)和銷售更是呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。作為?；撬岬闹饕a(chǎn)國，我國不僅滿足了國內(nèi)市場的巨大需求，還大量出口至歐美地區(qū)。

需要指出的是，圣元環(huán)保非但不是國內(nèi)牛磺酸領域的“新手”，反而早已成為其中佼佼者，其年產(chǎn)40000噸?；撬嵩享椖坎捎米钕冗M的環(huán)氧乙烷法，投產(chǎn)后將穩(wěn)居全球產(chǎn)能第二的位置，這無疑為公司未來的發(fā)展奠定了堅實基礎。

在業(yè)內(nèi)看來，圣元環(huán)保在牛磺酸領域的布局，不僅體現(xiàn)了公司對市場趨勢的敏銳洞察，更彰顯了其在精細化工領域的深厚實力。項目選址于配套設施完善的泉州市泉港石化工業(yè)園區(qū)，不僅基礎條件優(yōu)越，還具備顯著的成本和安全優(yōu)勢。此外，圣元環(huán)保采用的環(huán)氧乙烷法生產(chǎn)工藝，具有成本低、消耗少、收率高、適合大規(guī)模生產(chǎn)以及對環(huán)境影響較小的特點，進一步提升了公司的市場競爭力。

朱煜煊表示，圣元環(huán)保憑借其在?；撬犷I域的深厚實力和先進工藝，將引領行業(yè)不斷前行。未來，隨著市場競爭格局的變化、原材料價格波動以及技術工藝的不斷改進，圣元環(huán)保將繼續(xù)保持其競爭優(yōu)勢，為公司的未來發(fā)展注入強大動力。

氫能應用示范項目加速落地

氫能方面的前景更加無需贅述。

圣元環(huán)保此前已在廈門設立圣元（廈門）氫能源研究院，攜手中國科學院、有研工研院、華南理工大學、北京化工大學等頂尖科研機構，共同開啟氫能全產(chǎn)業(yè)鏈的高起點、快節(jié)奏研發(fā)新篇章。

據(jù)介紹，圣元環(huán)保從垃圾發(fā)電主業(yè)出發(fā)，創(chuàng)新升級至垃圾制綠氫領域，并成功建設了7座光伏電站，探索光伏發(fā)電與垃圾制氫相結合的綠色制氫新模式。其中，垃圾熱解氣化制綠氫技術采用“烘焙+氣化”先進工藝，實現(xiàn)了污泥、園林垃圾、生活垃圾等的高效轉化，過程中近零排放、無污染，為綠氫供應開辟了新途徑。

在固態(tài)儲氫領域，公司同樣取得了顯著成果。自主研發(fā)的TiFe系儲氫合金不僅攻克了活化難題，還實現(xiàn)了高達1.8wt%（質量百分比）的儲氫量，居國內(nèi)領先水平。同時，公司開發(fā)的低壓、高密度、高安全固態(tài)儲氫裝備，覆蓋克級至百公斤級應用，安全性能、儲氫性能和循環(huán)性能均屬國內(nèi)一流，為氫能儲運提供了可靠的解決方案。

圣元環(huán)保將氫能技術轉化為實際應用，成功開發(fā)出氫能兩輪電動車、氫能觀光車、氫能叉車等多款氫能應用車輛，并計劃進一步拓展至城市垃圾清掃車、運輸車及工程車輛等領域。此外，垃圾制氫項目和固態(tài)儲氫靜態(tài)增壓技術在廈門市的同安區(qū)和翔安區(qū)進行示范應用，標志著公司在氫能產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化進程上邁出了重要一步。

圣元（廈門）氫能源研究院不僅承擔國家重大課題任務，還積極參與廈門市及湖里區(qū)的科技計劃項目，推動氫能相關細分 產(chǎn)業(yè)的科研攻關及項目中試。

朱煜煊認為，隨著氫能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司將繼續(xù)秉持創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，深化產(chǎn)學研合作，推動氫能技術的研發(fā)與應用，為實現(xiàn)碳中和目標貢獻企業(yè)力量。