隨著工業(yè)硅、碳酸鋰等期貨品種的陸續(xù)推出，綠色金融翻開(kāi)發(fā)展的新篇章。期貨行業(yè)如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)綠色發(fā)展？

近日，在第13屆中國(guó)（廣州）國(guó)際金融交易博覽會(huì)上，多位與會(huì)嘉賓圍繞著這一話題在“2024期貨助力綠色金融發(fā)展會(huì)議”進(jìn)行深入探討。

廣州市地方金融管理局局長(zhǎng)傅曉初致辭表示，支持廣期所不斷豐富完善產(chǎn)品體系，加快上市更多綠色品種，引導(dǎo)期貨市場(chǎng)更好服務(wù)綠色低碳新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)，做好綠色金融的大文章。

據(jù)他介紹，截至五月末，廣期所已上市的工業(yè)硅、碳酸鋰期貨期權(quán)累計(jì)成交量超1.2億手，累計(jì)成交額超10萬(wàn)億元，廣期所設(shè)立至今累計(jì)新設(shè)一家法人期貨公司，34家期貨公司地區(qū)總部，期貨市場(chǎng)體系進(jìn)一步完善。

與會(huì)嘉賓則提到，期貨行業(yè)具備服務(wù)于新質(zhì)生產(chǎn)力和綠色能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和模板，但在品種豐富、傳統(tǒng)品種的創(chuàng)新應(yīng)用、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面需要進(jìn)一步著力，另外，更多交易型投資者的吸引與培育、監(jiān)管政策層面的正向激勵(lì)也有望推動(dòng)行業(yè)更好助力綠色金融。

廣期所設(shè)立吸引更多期貨力量參與綠色金融

就廣州在綠色金融方面持續(xù)推動(dòng)的綠色金融改革創(chuàng)新發(fā)展，傅曉初表示，推動(dòng)廣期所成功上市，碳酸鋰期貨期權(quán)開(kāi)創(chuàng)期貨品種上市的廣州速度，為服務(wù)新能源等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了精準(zhǔn)適配的期貨工具。

“國(guó)內(nèi)在硅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量占比非常高，工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)下游是太陽(yáng)能消費(fèi)企業(yè)。上市工業(yè)硅品種能夠更好服務(wù)太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈，提供相關(guān)價(jià)格管理的工具?！睆V發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理趙亮在主題演講中提到，碳酸鋰期貨上市后市場(chǎng)發(fā)生有意思的變化，即定價(jià)權(quán)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。

此前服務(wù)碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)期間，他了解到，碳酸鋰資源稟賦并不高，大部分碳酸鋰通過(guò)海外進(jìn)口礦石，與海外碳酸鋰供應(yīng)方簽訂了長(zhǎng)期定價(jià)合約?！按饲埃妓徜噧r(jià)格波動(dòng)巨大，下游生產(chǎn)企業(yè)缺乏好的生產(chǎn)利潤(rùn)工具；但是碳酸鋰期貨上市以后，我們提供了對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具?！?

對(duì)于工業(yè)硅期貨價(jià)格的波動(dòng)，他直言，在期貨上市之前工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)也比較大，因此并非期貨的上市導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下跌，但期貨提供了風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具。“我們進(jìn)行價(jià)格歸因，把工業(yè)硅期貨、現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行相關(guān)性對(duì)比，兩者相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.96，也就是企業(yè)利用工業(yè)硅期貨進(jìn)行套期保值，可以達(dá)到非常好的價(jià)格波動(dòng)對(duì)沖效果?！?

期貨行業(yè)踐行綠色金融的挑戰(zhàn)

以廣期所掛牌成立為起點(diǎn)，至今期貨行業(yè)踐行綠色金融的歷程逾3年。招商期貨研究所所長(zhǎng)王思然認(rèn)為，隨著更多品種推出，期貨能在制造業(yè)和能源業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型、供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等方面發(fā)揮積極作用。

比如，碳排放權(quán)、天氣、電力等期貨品種等均被納入上市計(jì)劃，品種之間存在相互聯(lián)系，未來(lái)氣候?qū)⒃絹?lái)越影響電力供應(yīng)，從而影響碳排放，碳排放最終的目的就是降低社會(huì)總排放，提供更好的氣候環(huán)境。

從期貨公司角度出發(fā)，王思然也談到在踐行綠色金融方面的實(shí)踐。如招商期貨去年啟動(dòng)寒潮衍生品項(xiàng)目，由于去年氣候異常帶來(lái)的凍災(zāi)影響廣泛，而天氣衍生品尚未上市交易，公司創(chuàng)新研發(fā)掛鉤天氣的指數(shù)場(chǎng)外衍生品。

但他也看到，目前期貨行業(yè)在踐行綠色金融方面仍面臨不少的挑戰(zhàn)。一是產(chǎn)品的供給方面，電力、碳排放等期貨有待上市；二是期貨公司自身的專業(yè)能力；三是市場(chǎng)仍需繼續(xù)培育。

“我自己作為十幾年的從業(yè)人員，非常深刻感受到目前我們研究的領(lǐng)域、研究的范式、研究的工具都有很大的變化，量化大模型、人工智能等也成為研究方面的重要變量，我們也要去適應(yīng)這些變化，更好去應(yīng)用這些新工具、新方法，改善我們的研究?！彼麖?qiáng)調(diào)，近兩年實(shí)體企業(yè)自身參與期貨市場(chǎng)的情況越來(lái)越多，使得期貨公司咨詢服務(wù)能力尤的提升為關(guān)鍵。

他進(jìn)一步解釋，隨著目前上市公司受到的監(jiān)管要求越來(lái)越高，很多企業(yè)在套保會(huì)計(jì)等財(cái)會(huì)方面有著更高的要求，這也是期貨公司需要重視的方向。

如何加大行業(yè)對(duì)綠色金融的助力？

廣州金控期貨總經(jīng)理詹靜麗認(rèn)為，綠色期貨成為期貨行業(yè)發(fā)展的新增量，我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷逾30年長(zhǎng)足發(fā)展，期貨公司具備服務(wù)于新質(zhì)生產(chǎn)力和綠色能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和模板。

以廣東為例，她發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)馗嗍菦](méi)有駕馭價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的中小企業(yè)，因此需要期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)場(chǎng)外衍生品等產(chǎn)品，使得他們通過(guò)購(gòu)買產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)場(chǎng)人不進(jìn)。

中州期貨總經(jīng)理陳揚(yáng)發(fā)提出行業(yè)在助力期貨功能發(fā)揮方面值得認(rèn)真思考的三個(gè)要點(diǎn)。

一是基于市場(chǎng)服務(wù)綠色金融的目的，期貨品種有哪些可豐富的方向。

二是除了新能源領(lǐng)域，在綠色金融中關(guān)注化工、農(nóng)產(chǎn)品養(yǎng)殖等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中期貨能夠發(fā)揮什么功能。比如怎么樣利用期貨市場(chǎng)的虛擬庫(kù)存、虛擬工廠構(gòu)建，把供需錯(cuò)配抹平，讓傳統(tǒng)企業(yè)在綠色金融發(fā)展、低碳環(huán)保、高質(zhì)量發(fā)展等領(lǐng)域更有效實(shí)現(xiàn)。

三是在未來(lái)推動(dòng)綠色金融發(fā)展領(lǐng)域，關(guān)注國(guó)際化的進(jìn)程。陳揚(yáng)發(fā)分析，期貨市場(chǎng)的國(guó)際性很強(qiáng)，在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖領(lǐng)域會(huì)涉及跨市場(chǎng)的不同品種，他也希望能夠引入更多國(guó)際資本參與到我國(guó)期貨市場(chǎng)，從而繼續(xù)夯實(shí)我國(guó)的新能源、綠色金融定價(jià)權(quán)。

具體到期貨公司，他提到，需要關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型?！拔艺J(rèn)為數(shù)字化是最綠色的生產(chǎn)力。對(duì)期貨公司而言，服務(wù)流怎么樣在數(shù)字化平臺(tái)上高效運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而和企業(yè)共同碰撞、共同面對(duì)不同的痛點(diǎn)問(wèn)題，形成有效的解決方案，這需要更多的時(shí)間來(lái)推進(jìn)?！?

廣州期貨董事長(zhǎng)凌富華關(guān)注到需要吸引更多交易型投資者參與期貨市場(chǎng)，并強(qiáng)調(diào)需要做好投資風(fēng)險(xiǎn)管理。“如果沒(méi)有更多投資者的參與，套期保值風(fēng)險(xiǎn)難以分散，在做好企業(yè)服務(wù)的同時(shí)，同樣也要做好投資者客戶的培育，這方面工作很重要也大有可為?！?

他還提到，監(jiān)管政策層面的正向激勵(lì)，或能夠進(jìn)一步激發(fā)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提升綠色金融服務(wù)能力。比如，對(duì)綠色金融服務(wù)表現(xiàn)較好的機(jī)構(gòu)提供優(yōu)先的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，或是分類評(píng)級(jí)方面?zhèn)戎氐取?

（記者 周曉雅）