2024年4月5日津巴布韋央行推出ZiG（津巴布韋新貨幣“津巴布韋金”的簡稱）以來，津巴布韋證券交易所全股指數(shù)出現(xiàn)罕見暴跌。

今年以來，津巴布韋原有使用貨幣津巴布韋元已經貶值超過80%，成為全球匯率表現(xiàn)第二差的國家，國內絕大部分交易均采用美元進行，本幣接近成為一張廢紙。

對此，津巴布韋新任央行行長約翰·穆沙亞萬胡在3月28日上任后開啟了一項幣制改革，并在4月5日推出津巴布韋金（Zimbabwe Gold），旨在恢復這個以印刷100萬億鈔票和200%利率而聞名的機構的信譽。

然而新幣種的推出卻直接摧毀了津巴布韋的資本市場，4月23日收盤，津巴布韋全股指數(shù)報96.33點。津巴布韋股市自年初直至新貨幣發(fā)行之前，全股指數(shù)漲幅超過330%，并于4月5日達到歷史高點，隨后僅在4月8日一個交易日，指數(shù)從915936.81點跳水至100.23點，單日跌幅超過99.99%，年初至今跌幅達到99.95%。

在股市暴跌之際，津巴布韋財政部長姆蘇利·恩庫貝（Mthuli Ncube）在美國華盛頓公開要求美國銀行解除對津巴布韋的制裁。

南非政治評論家馬拉拉對此表示，津巴布韋本次幣制改革并無法解決該國目前面臨的任何問題，津巴布韋需要一場政治改革。

16年來第六次貨幣改革

在憑借印刷100萬億紙幣出名前，津巴布韋的國家貨幣便已陷入崩潰。

自從2008年以來，津巴布韋已經經歷了五次幣值改革，根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，2008年以來，津巴布韋的通貨膨脹率高達500000000000%。而就在今年年初至4月初，該國的貨幣貶值超過80%，通脹率從2月的47.6%上升至3月的55.3%。

3月28日，津巴布韋認命前渣打銀行家約翰·穆沙亞萬胡為央行行長，其在一周后的4月5日發(fā)布了一份貨幣政策聲明，表示將開啟該國第六次貨幣政策改革，用一種名為津巴布韋金（Zig）的新貨幣替換原本的津巴布韋元。

津巴布韋央行表示，新的貨幣由一籃子外幣和黃金支持，在解釋這些支持的文件中，津巴布韋稱該國目前的儲備包括1億美元現(xiàn)金和2522公斤黃金。約翰·穆沙亞萬胡對此表示：“黃金和現(xiàn)金儲備持有總量為2.85億美元，是正在發(fā)行的ZiG貨幣覆蓋率的3倍多?！?

ZiG的價值不僅擁有一攬子外幣和黃金支持。據(jù)官方消息，新貨幣將從4月30日開始在經濟中流通，央行將繼續(xù)開展宣傳活動，以提高人們對新貨幣的認識。津巴布韋央行表示：“為了刺激對ZiG的需求，津巴布韋將強制要求企業(yè)使用新貨幣繳納至少一半的稅款。”

當?shù)卣谛仑泿磐瞥鲋箫@示出十足的信心，他們表示：“貨幣變化預計將在年底將年度通脹率降為2%至5%，并將每月通脹率降至1%以下。”

股市一夜崩盤

面對惡劣的通脹形勢，津巴布韋股市作為國內乃至非洲南部國家為數(shù)不多的投資標的之一，被不少當?shù)孛癖娪脕碜鳛閷_匯率和通脹的避險工具，在新貨幣推出前，該國股市在一季度就上漲了330%。

然而在4月5日當?shù)貢r間收盤后宣布新貨幣政策后，4月8日投資者們發(fā)現(xiàn)，他們在猝不及防的情況下失去了在股市99.99%的財富。

根據(jù)津巴布韋交易所的數(shù)據(jù)顯示，在幣值改革前兩周，津巴布韋股市成交額達到了2387549美元，而在4月8日開盤后的兩周，成交額直接萎縮到了221995美元，而成交量也從1525.1萬股下滑到了187.7萬股。

對于股市暴跌和流動性極具收縮，該交易所首席執(zhí)行官賈斯汀·布戈尼于4月8日表示，多種因素導致該交易所表現(xiàn)不佳，其中包括該國銀行完成從津巴布韋元到ZiG的轉換需要很長時間，以及市場流動性緊張。他說道：“一般來說，人們也很猶豫，不明白ZiG的價值是什么。”

哈拉雷經紀公司的研究主管勞埃德·姆洛什瓦表示，交易量的下降導致一些經紀公司的收入下降了至少50%，其中大多數(shù)經紀公司的盈利都受到了巨大打擊。他表示，對于股票經紀人來說，新貨幣產生了多米諾骨牌效應，導致日均成交量較低，進而對股票經紀行業(yè)產生連鎖反應。

伊馬拉·酋長執(zhí)行辦公室首席投資官Shelton Sibanda在一份客戶報告中寫道：“津巴布韋證券交易所將交易幣種轉換為美元更為明智，特別是現(xiàn)在許多基礎上市企業(yè)都以美元報告并支付美元股息，”

不僅股市出現(xiàn)了巨大波動，零售市場也出現(xiàn)了問題。據(jù)外媒報道，當?shù)厝烁敢庀嘈欧€(wěn)定的美元。雖然企業(yè)將被迫按照央行設定的官方匯率使用ZiG交易與納稅，但市場卻堅持使用更穩(wěn)定的美元。這意味著零售商將以美元計算的價格出售商品，通常比在街上出售的相同商品貴得多。新貨幣政策似乎并沒有影響到非正規(guī)貿易商，他們利用美元交易賺取著更多的利潤。

津巴布韋零售商聯(lián)合會主席登福德·穆塔舒表示，“新政策給在稅收、許可、勞動力成本和租金方面苦苦掙扎的合規(guī)企業(yè)造成了巨大的不利?！眹H貨幣基金組織警告稱，這可能“助長了非正規(guī)性，從而侵蝕稅基并損害長期增長”。

約翰·穆沙亞萬胡表示：“假設貨幣保持穩(wěn)定，零售商如果提價過多，將面臨‘退出市場’的風險?！?

據(jù)了解，為了支持新貨幣并刺激因高借貸成本而受到限制的增長，央行將利率從創(chuàng)世界紀錄的130%重置為20%。到目前為止，ZiG已經有了一個良好的開端——經過一周多的交易，其兌美元匯率已上漲超過1%。

財政部長緊急求援

面對國內貨幣改革再度面臨失敗的風險，津巴布韋選擇向美國求援。

4月19日，津巴布韋財政部長姆蘇利·恩庫貝率領代表團訪問美國華盛頓，并與美國財政部官員見面商討關于放松對津巴布韋金融制裁的話題。

美國自從2002年起便對津巴布韋發(fā)起制裁，主要通過個人制裁、金融制裁和貿易制裁等3種方式加以實施。美國雖宣稱對津巴布韋的制裁為定向制裁，但其實施效果與全面制裁并無二致。

在金融制裁領域，美國不僅凍結了津巴布韋制裁對象在美資產，且以涉及恐怖主義和洗錢等理由切斷了津巴布韋和國際金融機構的業(yè)務往來，并限制了津巴布韋金融機構開展國際業(yè)務。

根據(jù)津巴布韋儲備銀行的統(tǒng)計顯示，在過去20年的制裁下，津巴布韋受制裁印象，已經有100多家金融機構解除了和津巴布韋的代理銀行關系，這使得津巴布韋很難和美國金融機構實現(xiàn)直接清算，從而提振本幣信譽。

今年3月，盡管美國對津巴布韋總統(tǒng)姆南加古瓦及其他高級官員依然實施了制裁，但是美國更新了其制裁計劃，并表示美國實體可能會重新審視對津巴布韋的立場。

對此，在4月19日華盛頓舉行的在線簡報會上，津巴布韋財政部長對編輯表示：“我們要求美國財政部向美國銀行發(fā)布咨詢說明，表明它們已解除制裁，津巴布韋已開始營業(yè)。”

津巴布韋財政和經濟發(fā)展部長喬治·古瓦馬坦加 (George Guvamatanga) 在簡報中表示，津巴布韋本國的銀行擁有足夠的機制來打擊洗錢和恐怖主義融資，該國兩年前從灰名單中刪除，證明了該國銀行擁有足夠的控制措施。

除了津巴布韋股市對于新貨幣投了不信任票，也有政治評論人士對于津巴布韋新貨幣的前景表達了質疑。

南非政治評論家馬拉拉表示：“津巴布韋本次幣制改革將會和過去16年間所有的幣制改革一樣以失敗收場，津巴布韋需要一場徹底的政治改革，而非換湯不換藥的貨幣改革”

他表示：“現(xiàn)在還處于早期階段，但新貨幣未來的困境已經顯而易見。雖然 ZiG 首次亮相時比南非蘭特堅挺（南非蘭特與美元一樣在該國廣泛使用），但 ZiG 不能在津巴布韋購買燃料?！?