（觀察者網(wǎng)訊）就在美國創(chuàng)紀(jì)錄的在2024年第一季度出售7.2萬億美元國債之后，美國財政部當(dāng)?shù)貢r間17日公布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2月日本的美債持倉環(huán)比增加164億美元，創(chuàng)一年半新高，在十大美國海外“債主”中2月增幅居首，中國的持倉減少227億美元，連降兩月，接近去年所創(chuàng)的2009年以來低位。

美國財政部網(wǎng)站公布2月份外國投資者所持美債情況

國債逼近35萬億美元，季度債務(wù)發(fā)售創(chuàng)紀(jì)錄

據(jù)《華爾街日報》當(dāng)?shù)貢r間14日報道，自新冠疫情暴發(fā)以來，美國國債發(fā)行呈爆炸式增長。2024年一季度，美國出售了7.2萬億美元債券，創(chuàng)下有記錄以來的最大季度總額。這超過了2020年二季度。此外美國去年發(fā)行了創(chuàng)紀(jì)錄的23萬億美元國債。在計入即將到期的債券后，去年共增加2.4萬億美元國債。

今年一季度國債的快速增加使得美國國債總額正在快速逼近35萬億美元，但是這并不能阻止美國進(jìn)一步發(fā)行債務(wù)。據(jù)《華爾街日報》報道，美國政府準(zhǔn)備在5月再出售約3860億美元的債券。美國財政部預(yù)計將在4月底公布三季度的借款計劃。

美國國債券 圖片來源：CNBC

而根據(jù)國會預(yù)算辦公室預(yù)測，未來10年，美國的財政赤字與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將從5.6%升至6.1%。與此同時，公眾持有政府債券規(guī)模將從28萬億美元增至48萬億美元，而10年前為13萬億美元。阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，今年到期的美國國債將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.9萬億美元，約占美國未償債務(wù)的三分之一。而在高利率環(huán)境下的新債務(wù)置換也意味著美國財政部償還利息的壓力將進(jìn)一步增大。

據(jù)美國財政部稱，在截至去年9月30日的2023財年，美國政府國債利息成本飆升至6590億美元。這幾乎是2020財年的兩倍。

高通脹、高利率環(huán)境下國債快速膨脹也增加了市場對于美國金融環(huán)境的進(jìn)一步擔(dān)憂。根據(jù)《華爾街日報》14日報道，近期美國財政部拍賣的390億美元10年期國債遭遇需求低迷，而高于預(yù)期的美國通脹數(shù)據(jù)則進(jìn)一步在市場上引發(fā)對美債的拋售潮。此外，投資者對3年期和30年期美國國債的拍賣活動也興趣平平。

而根據(jù)彭博社17日報道，最新一輪美國20年期債券拍賣的收益率為4.818%，是自2020年重新推出該期限以來收益率第二高的20年期債券拍賣結(jié)果。一般認(rèn)為債券如果購買的人減少，那債券的價格將不斷下跌，而其對應(yīng)的收益率就會上升。

中國持倉再連降接近2009年以來低位，日本結(jié)束負(fù)利率前持續(xù)增持

債券收益率走高使得各國對于美國國債的需求發(fā)生差異。

根據(jù)美國財政部17日公布國際資本流動報告（TIC）顯示，2月中國大陸持有美債7750億美元，環(huán)比減少227億美元，持倉在連增兩個月后連降兩月，總持倉開始接近去年10月連續(xù)五個月所創(chuàng)的2009年以來十四年“低谷”。此外，作為現(xiàn)在最大的美國國債持有國，截至2月，日本持有美國國債1.1679萬億美元，較1月環(huán)比增加164億美元，總持倉連續(xù)第三個月創(chuàng)2022年8月美元以來新高。至此，日本的持倉連續(xù)五個月、最近九個月內(nèi)第八個月增加。

美國財政部 圖片來源：美國財政部

而作為美國國債海外第二大債主，從2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元，并從2022年8月至2023年2月連續(xù)7個月減持美國國債，2023年3月增持203億美元美債，同年4月至10月再次“七連降”，同年11月、12月分別增持124億、343億美元美債。

在前十大美債持有國家地區(qū)中，總持倉排在第十的瑞士2月持倉降幅最大，幅度265億美元。中國位居第二。其他國家中，英國持倉規(guī)模保持第三，持有的美國國債為7008億美元，比1月份增加約90億美元。法國增持154億美元在總持倉排名中位居第九。

值得注意的是，日本此次增持正值日本3月宣布結(jié)束負(fù)利率時代之前。日本在3月宣布結(jié)束負(fù)利率之后，日元兌美元匯率一路走跌。3月19日，美元兌日元匯率突破1：150，4月16日，匯率一度觸及1：154.78的高點，創(chuàng)1990年以來最高紀(jì)錄。

日本央行曾在2022年美元兌日元匯率升至1：152前后三次干預(yù)美元與日元匯率，其中第一次是在9月，第二次是在10月。干預(yù)匯率的行動使得日本持有的美國國債在兩個月內(nèi)下降了1316億美元。隨著未來日本穩(wěn)定匯率需求增加，我們可能會再次觀察到日本央行減持包括美債在內(nèi)的美元資產(chǎn)。

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