《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，今年一季度，地方債發(fā)行已超過1.5萬億元，其中各地新增專項(xiàng)債發(fā)行已超過6000億元，占比超過40%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授白彥鋒在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2024年一季度地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，表明財(cái)政投資靠前發(fā)力、盡快在當(dāng)年形成實(shí)物工作量；同時(shí)，進(jìn)一步提升政府投資的使用效益，發(fā)揮好政府投資對全社會投資的帶動作用。

2月份以來

地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，各地發(fā)行地方債303只，規(guī)模約15738.61億元。而從專項(xiàng)債方面看，今年以來各地發(fā)行新增專項(xiàng)債161只，規(guī)模達(dá)到6341.24億元。

從趨勢看，2月份以來，地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快。今年1月份、2月份、3月份各地發(fā)行地方債規(guī)模分別為3844.50億元、5599.61億元、6294.50億元，逐月提高。

新增專項(xiàng)債發(fā)行自2月份亦明顯放量，今年1月份、2月份、3月份各地發(fā)行新增專項(xiàng)債規(guī)模分別為567.81億元、3465.88億元、2307.55億元。不過，去年同期各地發(fā)行新增專項(xiàng)債規(guī)模達(dá)到13568.29億元，相比去年，今年發(fā)行節(jié)奏偏慢，業(yè)界普遍認(rèn)為主要是受去年四季度增發(fā)國債影響。

東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳對《證券日報(bào)》記者表示，今年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模明顯低于去年一季度，發(fā)行進(jìn)度偏慢，主要原因是去年年底增發(fā)的1萬億元國債中大部分在今年使用，充實(shí)了年初可用財(cái)政資金，降低了專項(xiàng)債發(fā)行的急迫性。

“從募集資金投向來看，目前已發(fā)行專項(xiàng)債資金主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、民生服務(wù)、棚戶區(qū)改造、農(nóng)林水利項(xiàng)目、老舊小區(qū)改造等，意味著今年要保持基建投資增速處于較高水平。這不僅是穩(wěn)投資的關(guān)鍵，而且對維護(hù)經(jīng)濟(jì)整體修復(fù)勢頭、穩(wěn)定市場預(yù)期都具有重要作用?！瘪T琳說。

支持地方

加大重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板力度

今年新增地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額39000億元，比上年增加1000億元，支持地方加大重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。3月21日在國新辦舉行的近期投資、財(cái)政、金融有關(guān)數(shù)據(jù)及政策新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展和改革委員會副主任劉蘇社表示，提高政府投資使用效益，發(fā)揮好政府投資對全社會投資的帶動作用，是今年投資工作的一個(gè)關(guān)鍵，也是一個(gè)重點(diǎn)。

劉蘇社提到，今年重點(diǎn)做好的工作中包括，“調(diào)整優(yōu)化中央預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作資本金的范圍，同時(shí)加強(qiáng)各類政府投資的統(tǒng)籌銜接和錯位安排，形成各類資金的整體合力”。

在白彥鋒看來，新增專項(xiàng)債要發(fā)揮好對重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板的積極作用，重點(diǎn)用于培育新質(zhì)生產(chǎn)力的高新技術(shù)、人工智能等基建投資。

此外，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至2月份，全國完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）50847億元，同比增長4.2%，增速比2023年全年加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.3%，增速比2023年全年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，航空運(yùn)輸業(yè)投資增長18.9%，水利管理業(yè)投資增長13.7%。

馮琳表示，預(yù)計(jì)未來基建領(lǐng)域仍為專項(xiàng)債資金支持的重頭，特別是要優(yōu)先支持國家重大戰(zhàn)略、重大項(xiàng)目建設(shè)，目的是切實(shí)發(fā)揮專項(xiàng)債拉動投資的逆周期調(diào)節(jié)作用。

白彥鋒認(rèn)為，考慮到2023年已經(jīng)增發(fā)的1萬億元國債與2024年新增的超長期特別國債，今年的地方債、新增專項(xiàng)債有望保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)行節(jié)奏，以保證國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)向好。

馮琳表示，如果超長期特別國債在二季度采用市場化方式大規(guī)模發(fā)行，預(yù)計(jì)普通國債和新增專項(xiàng)債發(fā)行將會有所“讓道”，以避免利率債集中供給給資金面造成較大壓力，進(jìn)而推升政府債券融資成本。預(yù)計(jì)今年上半年專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度將明顯緩于去年同期。

（作者：韓昱 劉萌）