【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/呂棟】

3月19日收盤(pán)后，*ST博天公告稱(chēng)，因觸發(fā)重大違法強(qiáng)制退市情形，上交所決定終止*ST博天股票上市。*ST博天將于3月27日起進(jìn)入退市整理期，預(yù)計(jì)最后交易日期為4月18日。公司股票在退市整理期屆滿(mǎn)后的5個(gè)交易日內(nèi)由上交所予以摘牌，公司股票終止上市。

截至3月19日午時(shí)，東方財(cái)富顯示，今年已經(jīng)有5家上市公司被強(qiáng)制退市，它們分別是ST鴻達(dá)、*ST愛(ài)迪、*ST泛海、*ST柏龍、*ST華儀，數(shù)量為去年同期的5倍，都屬于“交易類(lèi)強(qiáng)制退市”。

另外，*ST新海也于3月18日收到交易所下發(fā)的終止上市決定，理由是重大違法。除這些企業(yè)外，ST星源、ST貴人等公司已收到交易所下發(fā)的擬終止公司股票上市的事先告知書(shū)，原因也是“交易類(lèi)強(qiáng)制退市”。

連續(xù)財(cái)務(wù)造假被強(qiáng)制退市

*ST博天主要從事水生態(tài)環(huán)境綜合服務(wù)，涉及業(yè)水系統(tǒng)、城鎮(zhèn)水資源、膜產(chǎn)品與資源化、土壤與地下水修復(fù)等領(lǐng)域。

終止上市摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST博天公告

今年2月，*ST博天收到上交所下發(fā)的擬終止公司股票上市的事先告知書(shū)。

告知書(shū)顯示，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，*ST博天披露的2017年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載。*ST博天虛假記載的信息披露違法行為持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，虛假記載金額大、占比高，嚴(yán)重?fù)p害證券市場(chǎng)秩序。*ST博天披露的2020年及2021年資產(chǎn)負(fù)債表連續(xù)2年均存在虛假記載，虛假記載金額合計(jì)達(dá)到5億元以上，且超過(guò)該2年披露的年度期末凈資產(chǎn)合計(jì)金額的50%。上述情形已觸及上市規(guī)則的重大違法強(qiáng)制退市情形，將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。上交所將對(duì)*ST博天股票作出終止上市的決定。如*ST博天申請(qǐng)聽(tīng)證，應(yīng)當(dāng)在收到通知后5個(gè)交易日內(nèi)，向上交所提交載明申請(qǐng)聽(tīng)證事項(xiàng)及申辯理由的書(shū)面聽(tīng)證申請(qǐng)。

告知書(shū)提及的行政處罰為，北京證監(jiān)局今年2月作出的。北京證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，經(jīng)查明，*ST博天虛增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。其主要方式包括：一是未及時(shí)對(duì)已終止的設(shè)備銷(xiāo)售業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并通過(guò)簽署虛假委托付款協(xié)議的方式抵消虛增收入引起的往來(lái)款項(xiàng)，此類(lèi)情形涉及合肥清溪項(xiàng)目；二是未及時(shí)對(duì)已竣工結(jié)算的項(xiàng)目進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并通過(guò)簽署虛假委托付款協(xié)議的方式抵消虛增收入引起的往來(lái)款項(xiàng)，此類(lèi)情形涉及兗礦榆林100萬(wàn)噸/年煤間接液化示范項(xiàng)目污水處理廠及回用水處理工程總承包項(xiàng)目等 EPC 項(xiàng)目；三是使用無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的驗(yàn)工計(jì)價(jià)憑證確認(rèn)工程進(jìn)度，并通過(guò)簽署虛假債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、委托付款協(xié)議的方式，隱瞞虛增收入的情況，此類(lèi)情形涉及雷州市村級(jí)生活污水處理PPP項(xiàng)目等PPP項(xiàng)目。

其中2017年，*ST博天虛增營(yíng)業(yè)收入3.47億元，占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入的 11.40%；綜合考慮相關(guān)減值的影響，虛增利潤(rùn)1.18億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的70.68%；2018年，*ST博天虛增營(yíng)業(yè)收入10.98億元，占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入的25.33%；綜合考慮相關(guān)減值的影響，虛增利潤(rùn)5.01億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的223.80%。

*ST新海則是在3月18日晚間公告稱(chēng)，公司收到深交所下發(fā)的終止公司股票上市的決定。公司股票將于3月26日起進(jìn)入退市整理期，預(yù)計(jì)最后交易日期為4月17日。公司股票于退市整理期屆滿(mǎn)的次一交易日摘牌。

終止上市摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST新海公告

資料顯示，*ST新海于2006年11月上市，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，IDC業(yè)務(wù)，鋰電材料、鋰電池組產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括IDC數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品和鋰電材料產(chǎn)品。

*ST新海3月18日晚間公告顯示，證監(jiān)會(huì)今年2月公布的《行政處罰決定書(shū)》認(rèn)定，*ST新海2014年至2019年年度報(bào)告存在虛假記載。根據(jù)《行政處罰決定書(shū)》認(rèn)定的事實(shí)及*ST新海已披露的年度報(bào)告，*ST新海2016年至2018年歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)值，2019年扣非后歸母凈利潤(rùn)也為負(fù)值，觸及深交所《股票上市規(guī)則》的重大違法強(qiáng)制退市情形。

終止上市摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST新海公告

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，*ST新海通過(guò)參與專(zhuān)網(wǎng)通信虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)虛增銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)，導(dǎo)致2014年至2019年年度報(bào)告及2019年半年度報(bào)告虛假記載。

具體來(lái)看，*ST新海董事長(zhǎng)張亦斌在2014年3月與隋某力、鄭某彬、吳某森、聶某龍、吳某、胡某平等人入股成立蘇州新海宜信息科技有限公司、蘇州新海宜電子技術(shù)有限公司開(kāi)展專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。專(zhuān)網(wǎng)通信產(chǎn)品的虛假生產(chǎn)加工及購(gòu)銷(xiāo)，上下游、產(chǎn)品確定、合同簽訂、資金支付、虛假實(shí)物流轉(zhuǎn)都由隋某力操控，相關(guān)業(yè)務(wù)構(gòu)成虛假銷(xiāo)售循環(huán)。經(jīng)查明，2014年至2019年上半年，*ST新海合并報(bào)表層面虛增銷(xiāo)售收入共計(jì)37.41億元，虛增銷(xiāo)售成本共計(jì)32.18億元，虛增利潤(rùn)總額共計(jì)5.63億元。并且*ST新海會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正處理錯(cuò)誤、審計(jì)調(diào)整錯(cuò)誤、確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債不完整，導(dǎo)致2019年年度報(bào)告存在虛假記載。

證監(jiān)會(huì)決定，對(duì)*ST新海責(zé)令改正，給予警告，并處以400萬(wàn)元罰款；對(duì)張亦斌給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款，10年證券市場(chǎng)禁入；對(duì)其它相關(guān)責(zé)任人分別給予警告并罰款。

東方財(cái)富顯示，截至2024年3月19日，*ST新海的股價(jià)為0.78元/股，僅相當(dāng)于2015年6月時(shí)15.86元/股高點(diǎn)的4.92%，已經(jīng)跌去了95.08%。

某知名財(cái)經(jīng)人士對(duì)觀察者網(wǎng)表示，優(yōu)勝劣汰可以讓資金更好的流入優(yōu)質(zhì)或回報(bào)性強(qiáng)的公司，從而實(shí)現(xiàn)上市公司發(fā)展和股民獲得回報(bào)的雙贏局面。

*ST新海股價(jià)摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富

“嚴(yán)把入口，暢通出口”

除重大違法強(qiáng)制退市外，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，強(qiáng)制退市還包括交易類(lèi)強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市、規(guī)范類(lèi)強(qiáng)制退市等。值得一提的是，截至3月19日午時(shí)，東方財(cái)富顯示，今年5家退市公司的退市理由均為交易類(lèi)強(qiáng)制退市中的“連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元”。

退市摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富

資深投行人士王驥躍對(duì)觀察者網(wǎng)表示，2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)調(diào)整了強(qiáng)制退市機(jī)制，退市公司數(shù)量較之前有了大幅提升，嚴(yán)重違法違規(guī)、喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、被市場(chǎng)拋棄股價(jià)跌破1元，這些公司被清理出市場(chǎng)，是資本市場(chǎng)發(fā)展的必要。另外，雖然成熟市場(chǎng)的退市都是以主動(dòng)退市為主。即當(dāng)上市收益小于上市成本，上市后也不能方便融資，股東減持無(wú)人問(wèn)津時(shí)，維持上市地位的意愿就會(huì)下降。但目前A股市場(chǎng)還沒(méi)有發(fā)育到這個(gè)階段，所以強(qiáng)制退市才顯得很重要。

東方財(cái)富顯示，2020年至2023年退市企業(yè)數(shù)量分別為20家、23家、50家、46家。另外，截至2024年3月19日，今年退市企業(yè)為5家，為去年同期的2.5倍。

觀察者網(wǎng)根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月19日午時(shí)，今年共有56家公司發(fā)布終止上市或終止上市風(fēng)險(xiǎn)等有關(guān)公告。

公告摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富

值得一提的是，證監(jiān)會(huì)主席吳清在今年3月6日的編輯會(huì)上表示，“現(xiàn)在，很多方面呼吁要加大退市力度，我們將付諸行動(dòng)。一方面，設(shè)置更加嚴(yán)格的強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，做到應(yīng)退盡退。另一方面，完善吸收合并等政策，進(jìn)一步拓寬多元退出渠道，也鼓勵(lì)推動(dòng)一些公司主動(dòng)退市。強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市，下一步都要加大力度?！?

某知名財(cái)經(jīng)人士對(duì)觀察者網(wǎng)表示，并購(gòu)重組也是不可忽視的一部分，其中除了常見(jiàn)的購(gòu)入優(yōu)質(zhì)或能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)外，還可以通過(guò)資產(chǎn)置換，將部分盈利能力較差或未來(lái)前景不好的資產(chǎn)置出。不過(guò)，并購(gòu)重組也需要注意防范利益輸送，惡意掏空上市公司等行為。

另外，今年3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》、修訂《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》、修訂《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》。

觀察者網(wǎng)初步統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月19日午時(shí)，A股今年只有2家新受理的IPO企業(yè)，且均為北交所；截至3月18日，今年以來(lái)共有67家公司IPO終止，相較去年同期增長(zhǎng)55.81%。并且新上市公司數(shù)量去年同期的56家下降至24家，降幅為57.14%，合計(jì)募資額縮水57.1%。

王驥躍對(duì)觀察者網(wǎng)表示，IPO會(huì)對(duì)真實(shí)性審核更嚴(yán)，對(duì)中介機(jī)構(gòu)要求更高，上市標(biāo)準(zhǔn)提高，審核節(jié)奏放慢下來(lái)，時(shí)間讓位于質(zhì)量。只有改革的方向是為了上市公司和投資者利益，才是市場(chǎng)的根本。市場(chǎng)化，首先是要市場(chǎng)本身機(jī)制健全起來(lái)，市場(chǎng)是建立在公平法治的基礎(chǔ)之上的。

值得一提的是，從3月18日起，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)新規(guī)開(kāi)始實(shí)施，正式由“T+0”變?yōu)椤癟+1”。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)多次表態(tài)對(duì)兩融業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管，堅(jiān)決打擊借融券之名行繞道減持、套現(xiàn)之實(shí)的違法違規(guī)行為，保障兩融業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

某上市公司董秘對(duì)觀察者網(wǎng)表示，監(jiān)管層對(duì)提升上市公司整體質(zhì)量的措施在逐步落實(shí)，同時(shí)股市擴(kuò)容采取“嚴(yán)把入口，暢通出口”的監(jiān)管辦法，增強(qiáng)廣大投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。資本市場(chǎng)投資者的信心就是“黃金”。