【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/呂棟】

11月1日收盤后，深交所官網(wǎng)顯示，福華化學終止IPO。此前，福華化學IPO受到市場廣泛質疑。原因主要是，福華化學IPO前大額現(xiàn)金分紅后，卻欲募資“補血”。

值得一提的是，觀察者網(wǎng)曾于今年7月12日發(fā)布《草甘膦“老二”福華化學擬A股上市，但“老大”卻預計業(yè)績暴跌》一文。其中談及，福華化學2022年現(xiàn)金分紅26億元，而公司2022年歸母凈利潤也才27.66億元。且福華化學此次IPO的最大募投項目為補充流動資金及償還銀行貸款項目，擬投入募集資金27.51億元。

前腳大額分紅，后腳募資還債，福華化學這種做法遭到諸多股民詬病。

福華化學終止IPO摘要，數(shù)據(jù)來源：深交所官網(wǎng)

深交所則是在10月19日的公告中表示，深交所對于福華化學大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項、擬將相當比例募集資金用于補充流動資金及償還銀行貸款等事項，在今年7月第一輪進行了重點審核問詢。福華化學及其保薦機構還未進行回復。后續(xù)，深交所們將對福華化學發(fā)行上市申請進行嚴格審核，依法依規(guī)進行處理。

需要指出的是，福華化學業(yè)績也值得關注。福華化學主營業(yè)務為精細化學品及基礎化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。申報稿顯示，公司主要產(chǎn)品為草甘膦。

2020年至2022年，福華化學的業(yè)績十分“漂亮”，營業(yè)收入分別為42.98億元、87.12億元、95.29億元，歸母凈利潤分別為0.52億元、15.85億元、27.66億元。

但2022年下半年以來，隨著草甘膦主要廠商產(chǎn)量的逐步恢復，海外終端市場消化前期庫存導致采購需求減少，草甘膦價格開始步入下行周期，下游市場在價格下行預期以及供應鏈恢復正常后備貨意愿減少，由此加速了草甘膦價格的下跌。

福華化學經(jīng)營業(yè)績對產(chǎn)品價格的敏感系數(shù)較高。申報稿顯示，以公司2022年經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A，草甘膦系列產(chǎn)品價格每變動10%，將對利潤總額影響7.4億元，相當于利潤總額的23.01%。

截至2023年11月1日，東方財富顯示，草甘膦的市場價為2.85萬元/噸，相較2022年12月30日的4.75萬元/噸，下降了40%；此外，草甘膦2022年7月11日的市場價為5.3萬元/噸，即目前價格同比下降了46.23%。

草甘膦今年市場價摘要，數(shù)據(jù)來源：東方財富

受此影響，連草甘膦行業(yè)第一的興發(fā)集團也業(yè)績暴跌。其2023年前三季度營業(yè)收入雖然只同比下降11.78%，為219.28億元。但興發(fā)集團歸母凈利潤卻同比下降80.99%，為9.34億元。對此，興發(fā)集團在三季報中表示，凈利潤較上年同期大幅降低，主要是今年前三季度，受宏觀經(jīng)濟及市場供需變化影響，公司草甘膦、有機硅、黃磷、磷肥等周期性產(chǎn)品市場價格同比出現(xiàn)較大跌幅，產(chǎn)銷量亦同比出現(xiàn)不同程度下滑，導致產(chǎn)品盈利能力大幅減弱。

在行業(yè)“老大”業(yè)績暴跌的情況下，福華化學或許難以獨善其身。

另外，福華化學此次IPO擬募資60億元，發(fā)行不超過2.75億股，占發(fā)行后總股份的24.95%。以此計算，福華化學目標估值為240.48億元。需要指出的是，國內(nèi)草甘膦“老大”興發(fā)集團2022年營業(yè)收入為303.11億元，為福華化學的3.18倍；興發(fā)集團2022年歸母凈利潤為58.52億元，是福華化學的2.12倍。但截至11月1日收盤，國內(nèi)草甘膦“老大”興發(fā)集團的總市值也才218.56億元。

11月1日晚間，證監(jiān)會發(fā)文指出，要大力推動提高上市公司質量；要加強資本市場法治建設，健全防假打假制度機制，完善行政、民事、刑事立體追責體系，對財務造假、欺詐發(fā)行、操縱市場等違法行為重拳打擊，對履職盡責不到位的中介機構嚴厲懲戒。

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