【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/呂棟】

10月19日，深交所新聞發(fā)言人答編輯問。

問：近期有媒體反映，福華化學(xué)在提交發(fā)行上市申請前，存在進(jìn)行大額分紅、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項等情形。請介紹一下深交所對該項目的審核進(jìn)展情況？

答：福華化學(xué)于今年6月申報在深交所主板發(fā)行上市，我所于7月發(fā)出第一輪審核問詢函，其中已就公司大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項、擬將相當(dāng)比例募集資金用于補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款等事項，進(jìn)行了重點(diǎn)審核問詢，要求發(fā)行人予以充分說明，要求保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所審慎核查并發(fā)表明確意見。目前，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)尚未回復(fù)我所審核問詢。因更新財務(wù)報告，公司發(fā)行上市申請自9月開始處于“中止審核”狀態(tài)。后續(xù)，我們將對公司發(fā)行上市申請進(jìn)行嚴(yán)格審核，依法依規(guī)進(jìn)行處理。

深交所新聞發(fā)言人答編輯問摘要，數(shù)據(jù)來源：深交所官微

此前，觀察者網(wǎng)曾于今年7月12日發(fā)布《草甘膦“老二”福華化學(xué)擬A股上市，但“老大”卻預(yù)計業(yè)績暴跌》一文。其中談及，福華化學(xué)2022年現(xiàn)金分紅26億元，而公司2022年歸母凈利潤也才27.66億元。且福華化學(xué)此次IPO的最大募投項目為補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款項目，擬投入募集資金27.51億元。那么，現(xiàn)金分紅與募資補(bǔ)血之間是否合理？

福華化學(xué)主營業(yè)務(wù)為精細(xì)化學(xué)品及基礎(chǔ)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。申報稿顯示，公司主要產(chǎn)品包括精細(xì)化學(xué)品和基礎(chǔ)化學(xué)品兩大類別，主要產(chǎn)品草甘膦屬于精細(xì)化工領(lǐng)域中細(xì)分的農(nóng)藥行業(yè)，因此公司主要受化工行業(yè)以及農(nóng)藥行業(yè)監(jiān)管。

2020年至2022年（下稱“報告期”），福華化學(xué)的營業(yè)收入分別為42.98億元、87.12億元、95.29億元，歸母凈利潤分別為0.52億元、15.85億元、27.66億元，看起來十分“漂亮”。

值得一提的是，福華化學(xué)經(jīng)營業(yè)績對產(chǎn)品價格的敏感系數(shù)較高。申報稿顯示，以公司2022年經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，草甘膦系列產(chǎn)品價格每變動10%，將對利潤總額影響7.4億元，相當(dāng)于利潤總額的23.01%。報告期內(nèi)，福華化學(xué)主要產(chǎn)品平均銷售價格波動較大，其中草甘膦原粉平均價格分別為2.17萬元/噸、4.17萬元/噸、6.49萬元/噸，草甘膦制劑平均價格分別為1.33萬元/噸、2.4萬元/噸、3.51萬元/噸，均連續(xù)增長。是福華化學(xué)報告期內(nèi)業(yè)績增長的主要原因之一。

草甘膦系列產(chǎn)品價格影響，數(shù)據(jù)來源：申報稿

但2022年下半年以來，隨著草甘膦主要廠商產(chǎn)量的逐步恢復(fù)，海外終端市場消化前期庫存導(dǎo)致采購需求減少，草甘膦價格開始步入下行周期，下游市場在價格下行預(yù)期以及供應(yīng)鏈恢復(fù)正常后備貨意愿減少，由此加速了草甘膦價格的下跌。

截至2023年10月19日，東方財富顯示，草甘膦的市場價為3.1萬元/噸，相較2022年12月30日的4.75萬元/噸，下降了34.74%；此外，草甘膦2022年7月11日的市場價為5.55萬元/噸。

另外，國內(nèi)草甘膦“老大”的興發(fā)集團(tuán)，其2023年上半年營業(yè)收入為136.1億元，同比下降21.33%；其歸母凈利潤為6.09億元，同比下降83.33%。對此，興發(fā)集團(tuán)在公告中表示，主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場供需變化影響，報告期內(nèi)草甘膦、有機(jī)硅、黃磷、磷肥等周期性產(chǎn)品市場價格持續(xù)下跌，產(chǎn)銷量同比亦出現(xiàn)不同程度下滑，導(dǎo)致產(chǎn)品盈利能力大幅減弱，部分產(chǎn)品出現(xiàn)大額虧損。

草甘膦的市場價，數(shù)據(jù)來源：東方財富

在國內(nèi)草甘膦“老大”業(yè)績雪崩的背景下，2022年排名第二的福華化學(xué)遲遲沒有更新申報稿，最新的申報稿仍為2023年6月公布的首份申報稿，報告期也只到了2022年。另外，深交所今年7月發(fā)出的問詢函，截至10月19日午市尚未公布回復(fù)函。

需要指出的是，福華化學(xué)此次IPO擬募資60億元，發(fā)行不超過2.75億股，占發(fā)行后總股份的24.95%。以此計算，福華化學(xué)目標(biāo)估值為240.48億元。而截至10月19日收盤，國內(nèi)草甘膦“老大”興發(fā)集團(tuán)的總市值也才204億元。并且，興發(fā)集團(tuán)2022年營業(yè)收入為303.11億元，為福華化學(xué)的3.18倍；興發(fā)集團(tuán)2022年歸母凈利潤為58.52億元，是福華化學(xué)的2.12倍。

值得一提的是，深交所新聞發(fā)言人10月19日答編輯問時還表示，全面實(shí)施注冊制后，深交所繼續(xù)堅持市場化、法治化，堅持保護(hù)投資者合法權(quán)益，嚴(yán)把上市企業(yè)入口質(zhì)量關(guān)。近年來，創(chuàng)業(yè)板和主板申報企業(yè)經(jīng)審核問詢、現(xiàn)場督導(dǎo)、上市委審議等各環(huán)節(jié)審核把關(guān)，發(fā)行上市申請撤回或否決比例超過40%，今年以來撤回、否決合計已有100余家。深交所將繼續(xù)堅守職責(zé)，壓實(shí)發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，充分運(yùn)用審核問詢、多要素校驗、現(xiàn)場督導(dǎo)等方式，依法、審慎、透明地開展發(fā)行上市審核工作，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)。

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